国泰君安：天胶空单全部止盈

【昨日内盘】

RU1209合约开盘价24340元/吨，最高价24690元/吨，最低价24220元/吨，收盘价24480元/吨；成交量537142手，较前一交易日增加；持仓量125494手，较前一交易日减少4292手。

【隔夜外盘】

日胶1210合约开盘价272.4日元/公斤，最高价273.8日元/公斤，最低价272.0日元/公斤，收盘价273.0日元/公斤，成交量581手，持仓量15877手。下午盘日胶震荡。

【基本面】

1.国产胶销区价格下跌、产区价格大幅下挫、保税区价格小幅下跌。国标一号胶各地报价：沈阳26200（-700），衡水26000（持平），青岛25800（-200），上海25500（-500），浙江25500（-500），昆明25000（-800）。青岛保税区20号标胶参考报价3380-3400美元/吨左右。今日贸易商报盘略显混乱，多是以递盘价格商谈为主，实单进展缓慢。

2.合成胶价格继续持平。丁苯胶1502齐鲁石化华东报价为20200（持平），顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场23700（持平）。

3.泰国原材料价格略微上涨。泰国生胶片均价101.99铢/公斤（+0.87），烟片胶106.25（+0.10），田间胶水94.00（0.00）。

4.上期所天然橡胶期货仓单增加60吨。上期所天然橡胶期货仓单报13915吨，青岛减少45吨，海南增加105吨。

5.美国经济数据下滑，引发市场宽松预期，黄金飙升。美国4月咨商会领先指标意外下滑，为7个月以来的首次下滑。美国5月费城制造业活动意外出现萎缩，为8个月以来的首次。5月费城联储制造业指数录得-5.8，远低于4月份的8.5，较预期水平的10.0更是相差较远，是该指数自去年10月以来首次陷于负值区域。

小结：美元指数82处依然承压，贵金属飙升，工业品跌势或暂缓，短线超跌后或将进入反弹。

【技术分析】

沪胶09合约上午震荡，午后受A股带动走高，而尾盘仍然震荡下行，走势较弱。从日K线来看，经过前几日暴跌后胶价于新一级区间运行，目前于23900-24800之间震荡，整体技术形态偏空。

【操作建议】

贵金属飙升，美元指数82压力较大，市场重燃宽松预期，已有空单宜全部止盈。伴随美元指数的回调轻仓参与反弹行情。25000、25500、26000构成阻力。