宏源期货：油脂弱势依旧 豆粕反弹有限
要点
1、黄埔进口大豆分销价格4260（-40）元/吨；大连大豆入厂价格4220（+0）元/吨；张家港豆粕价格3360（-20）元/吨。
2、张家港四级豆油价格9400（-100）元/吨；黄埔四级豆油价格9130（-20）元/吨；张家港一级豆油价格9600（-100）元/吨。
3、6月船期阿根廷毛豆油进口成本价9482（-149），6月船期巴西毛豆油进口成本价9533（-148）元/吨；6月船期马来西亚24度棕榈油进口成本价8641（-182）元/吨。
4、张家港24度棕榈油价格8300（-100）元/吨；湖北四级菜籽油价格10650（-50）元/吨；河南四级花生油价格18000（+0）元/吨。
5、豆一主力期现价差为91元/吨（a1209-大连大豆入厂价）；豆粕主力期现价差为-86元/吨（m1209-张家港豆粕）。
6豆油主力期现价差为-38（y1209-张家港四级豆油）；y1301-y1209价差为134元/吨；豆油指数-棕榈油指数价差为1206元/吨；菜籽油指数-豆油指数为952元/吨。
7、棕榈油主力期现价差为-70元/吨（p1209-张家港24度棕榈油）；p1301-p1209价差为-86元/吨；菜籽油主力期现价差为-166元/吨（ro1209-湖北四级菜籽油）；ro1301-ro1209价差为-268元/吨；菜籽油指数-棕榈油指数价差为2158元/吨。
8、湖北油菜籽价格4960（+60）元/吨，7月船期加拿大进口油菜籽价格5401（-102）元/吨；湖北油菜籽压榨利润13元/吨，江苏油菜籽压榨利润42.5元/吨。
9、大豆港口库存637（-4）万吨；黑龙江国内大豆压榨利润-28.25元/吨，江苏进口大豆压榨利润119.95元/吨。
Ø结论
目前国内棕油需求依然偏弱，且近期到货数量较多，国内库存连续第三周攀升，、国内主要港口棕榈油库存为94万吨，较一周前增加4万吨左右。4月美国大豆压榨量为1.3171亿蒲式耳，环比减少6.28%；豆油产量为15.20亿磅，环比减少6.35%；豆油库存为23.85亿磅，环比增加9.31%。隔夜美盘反弹，但是宏观面利空，欧美股市和原油继续下探，豆类油脂难以独善其身，预计反弹幅度不会太大，逢高可以做空，设好止损即可。
宏源期货研究中心
研究员张磊
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