宏源期货：涨势结束 高位整理或继续回落
要点
1、黄埔进口大豆分销价格4340（+20）元/吨；大连大豆入厂价格4220（+0）元/吨；张家港豆粕价格3420（+0）元/吨。
2、张家港四级豆油价格9650（+0）元/吨；黄埔四级豆油价格9400（+0）元/吨；张家港一级豆油价格9850（+0）元/吨。
3、6月船期阿根廷毛豆油进口成本价9792（+128），6月船期巴西毛豆油进口成本价9843（+128）元/吨；6月船期马来西亚24度棕榈油进口成本价9093（+11）元/吨。
4、张家港24度棕榈油价格8550（+0）元/吨；湖北四级菜籽油价格10750（+0）元/吨；河南四级花生油价格18000（+0）元/吨。
5、豆一主力期现价差为159元/吨（a1209-大连大豆入厂价）；豆粕主力期现价差为-70元/吨（m1209-张家港豆粕）。
6豆油主力期现价差为-84（y1209-张家港四级豆油）；y1301-y1209价差为136元/吨；豆油指数-棕榈油指数价差为1195元/吨；菜籽油指数-豆油指数为841元/吨。
7、棕榈油主力期现价差为-112元/吨（p1209-张家港24度棕榈油）；p1301-p1209价差为-78元/吨；菜籽油主力期现价差为-202元/吨（ro1209-湖北四级菜籽油）；ro1301-ro1209价差为-202元/吨；菜籽油指数-棕榈油指数价差为2036元/吨。
8、湖北油菜籽价格4900（+0）元/吨，7月船期加拿大进口油菜籽价格5608（+40）元/吨；湖北油菜籽压榨利润13元/吨，江苏油菜籽压榨利润60元/吨。
9、大豆港口库存656（+13）万吨；黑龙江国内大豆压榨利润-28.25元/吨，江苏进口大豆压榨利润119.95元/吨。
Ø结论
豆类油脂整体涨势已经基本结束，后期维持高位整理或者继续回落。品种方面，豆粕最强，豆油其次，棕榈油最弱。三大油脂中，菜籽油最强。5月12号中国央行调低存款准备金率，必将对行情产生一定的利多支撑，但是幅度多大，市场如何反应，还有待观察。此次调整存款准备金率，最差的结果是减缓豆类油脂回调的步伐，不能排除出现较大幅度反弹的可能性。
宏源期货研究中心
研究员张磊
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