14海证期货商品交易晨报

宏观：汤森路透/密西根大学周五公布的调查显示,汤森路透/密西根大学美国5月消费者信心指数初值为77.8(路透调查预估为76.2),4月终值为76.4；根据汤森路透数据,在已公布业绩的453家标普500指数成份股企业中,66.2%的业绩超预期,业绩期之初为逾80%,过去四周均值为68%；

希腊泛希社运领导人韦尼泽洛斯周五表示,他无法组成政府,该国趋于再次举行投票选举.一旦希腊各政党组建新政府失败,可能举行新一轮选举。民调显示,激进的左派联盟领袖AlexisTsipras将获胜,他的反撙节计划立场引发对希腊将违约,且最终被迫退出欧元区的担忧；

中国公布的新一轮数据证实经济放缓，中国公布的工业生产、零售销售、固定资产投资数据都不及预期；

关注今日澳洲3月房屋融资及房屋投资融资，德国4月趸售(批发)物价指数，法国3月经常帐收支，意大利4月消费者物价指数(CPI)终值，欧元区3月工业生产，欧盟集团会议。

上周五公布的密西根大学信心指数初值高于预期，但是对于未来的预期指数回落，希腊组建新政府还在跋山涉水中，虽然目前国际救援方表达了一定的在刺激增长方面的妥协，但是希腊目前的状态依然拿以满足要求，而中国公布的疲弱经济数据使得央行再度祭出调降存准，但在希腊局势基本稳定之前，预计今日市场更多维持高开低走的态势，不宜做多。

塑料期货：上周连塑再次重挫，期价在万元一线盘整后收于9890元/吨，持仓量与成交量未有明显变化，前20名主力净多持仓有所减少，从技术图形上来看，期价目前在前期下行通道下方运行，走势偏弱；现货市场方面，国际油价的持续下行令PE成本支撑减弱，石化今日顺势下调PE出厂价，加重市场悲观情绪，市场缺乏上行动力；消息面上，中国央行周六再次下调存款准备金率成为市场的唯一利多因素，今日连塑或跟随上行，但投资者仍需警惕欧洲局势带来的隔夜风险，趋势性多单暂不建议持有，前期空单投资者注意止盈，本周期价若能有效突破10000元/吨，上方压力位10300元/吨。

股指期货：上周股指期货主力1205合约下跌3.17%报收于2631.2点，本周1205合约到期交割，资金逐渐移仓远月。股指总持仓上周增加5500余手至7.4万手，净空单大幅增加一度超过1.2万手，但是周五空头有所减仓，降至1.1万手，空头依旧占据主动。周末存款准备金下调，此外连续7周货币市场净投放资金达到4300亿，市场流动性有所改善，Shibor利率出现大幅下调。不过资金对于股市依然处于观望，经济数据不利以及外围经济波动仍会对股市形成利空，操作上建议可逢高谨慎抛空，关注资金动向。

天然橡胶：经过一周的下跌之后，胶价在技术上可以寻找到支撑已经不多，沪胶之所以能够领跌商品市场与其基本面利多稀少以及合成胶价格迅速下挫有很大的关系。在传统的下跌季节，随着前期关注的干旱因素有所消退，市场在供应即将增长的预期之下，颇有风声鹤唳之势。我们认为，25000-25500元是前期部分看跌资金的目标位，但反弹改变不了橡胶供需两端的双重压力，操作上建议前期空单继续持有，设止赢点在26200元，周末央行调降存准率，若能带动反弹行情，建议继续逢高沽空入场。

沪金、白银：美股周五涨跌互现，美国劳工部指出，4月PPI经季调的降幅为0.2%，是去年10月以来最高的，而PPI未经季调的同比增幅为1.9%，是2009年10月以来最低的同比增幅。美元指数继续攀升，而贵金属价格则是继续大幅下跌。截止收盘，COMEX期金主力合约价格收报在1579.8美元，跌15.2美元；COMEX期银主力合约价格收报在28.84美元，跌0.24美元，期银价格也是连续第五个交易日收跌。从中期来看，金银均已出现破位迹象，下方下跌的空间已经被打开，建议空单继续持有，期金下方目标位1530美元，期银为28美元。

期铜：周五沪铜高开低走，主力合约1208全天下跌0.38%，收于57340。隔夜市场受到美国PPI数据不及预期，希腊第三次组阁失败等消息影响，伦铜下跌1.45%，收于8000美元。COMEX铜指下跌1.15%。现货方面，上海SMM一号铜现货报价升水50元/吨。伦铜在8000一线有较强支持位，沪铜在57000-58000反复。周六央行宣布自5.18日起降低存款准备金率0.5个百分点，为年内第二次下调。在目前宏观经济不确定加大的环境中，短期内做多期铜存在一定风险。操作上建议投资者继续保持观望，多看少做。

螺纹钢：上周沪上建筑钢价加速下行,截至上周五收市，二级优质品螺纹钢主流价位在4070元/吨，三级优质品螺纹钢主流价位在4230元/吨，上周终端需求持续低位，市场成交则更为低迷。成本方面，上周唐山普碳方坯出厂价格降50到3650元/吨；而进口铁矿石价格则下跌1到147美元/吨。上周主导钢价加速降价，华东几大钢厂降幅从50-90元/吨不等，且均对前期有一定补差。

从库存情况来看，上周沪上螺纹钢库存合计纹54.62万吨，较上期同口径统计减少0.64万吨,库存减仓速度放缓明近期出货的艰难。从期货盘面来看上周五期钢下试4150支撑，螺纹主力1210合约最终收报4150元/吨，较上一工作日结算价下跌37元/吨。

从消息面来看，统计局公布的数据显示，2012年1-4月份，固定资产投资75592亿元，同比增长20.2%，增速较1-3月份回落0.7个百分点。从环比看，4月份固定资产投资增长0.77%。固定资产投资继续回落，加重了后期的需求压力。

固定资产投资和地产投资继续乏力，希腊继续和国际金主讨价还价，组建新政府困难重重，面临退出欧元区风险，虽然央行再度调降存准，但是贷款增长的乏力也部分和企业需求不振有关系，外部大环境不好使得银行体系资金部分陷入流动性陷阱，预计今日市场或借降准略微高开后继续承压下行。