5月份国际钢市弱势下行
4月份国际钢市盘整运行，欧美市场保持疲软，亚洲市场涨跌互现，符合预期。4月份欧洲下游行业的需求复苏力度低于预期，而钢厂的开工率却持续上升，加之钢材出口竞争力下降，目前欧洲钢材供应已经出现过剩，市场下跌不可避免。最新的数据显示，欧洲经济陷入衰退的可能性越来越大，而近期没有任何经济刺激计划，5月份供需进一步失衡，钢材市场将持续疲软。美国经济强劲增长势头放缓，钢材价格连续两个月疲软，随着产量增长以及进口量保持高位，市场供应压力进一步加大，5月份市场将持续疲软。受需求复苏和成本增加支撑，4月份亚洲钢材市场表现好于欧美，东南亚和日本小幅上涨，但涨幅不大。中国和印度市场先涨后跌，幅度也不大。5月份亚洲大部分地区气温升高，印度和东南亚6月份进入雨季，后期亚洲需求趋弱，而产量仍保持高位，加上后期成本下降，预计5月份亚洲市场也将整体下滑。整体上判断，5月份国际市场将弱势下行。
一、3月份日均产量创历史新高
国际钢铁协会(worldsteel)的统计数据表明，3月份全球62个主要产钢国和地区粗钢产量为1.322亿吨，同比增长1.8%，较2010年增长10.6%，日均产量创历史最高水平。
3月份欧盟27国粗钢产量为1566万吨，同比下降3.9％，较2010年增长0.3％；独联体粗钢产量为970万吨，同比下降2.1%，较2010年增长2.6%；北美粗钢产量为1058万吨，同比增长3.2％，较2010年增长7.5%；南美粗钢产量为424万吨，同比增长0.4%，较2010年增长17.1%；亚洲粗钢产量为8517万吨，同比增长3.4%，较2010年增长11.5%。
该统计数据还显示，今年1-3月份，全球62个主要产钢国家和地区粗钢总产量为3.768亿吨，同比增长1.1%。1-3月份，欧盟27国粗钢产量为4387万吨，同比下降3.9%；独联体粗钢产量为2816万吨，同比下降0.6%；北美粗钢产量为3121万吨，同比增长6.7%；南美粗钢产量为1190万吨，同比增长1.4%；亚洲粗钢产量为2.418亿吨，同比增长1.5%。
3月份中国大陆粗钢产量为6158万吨，同比增长3.9%，较2010年增长12.9%。扣除中国后，3月份全球粗钢产量为7062万吨，同比增长0.1%，较2010年增长6.8%。3月份全球钢厂的产能利用率为81.1%，较2月份增长约1.6个百分点，较去年3月份下降1.2个百分点。
3月份全球粗钢日均产量为426.5万吨，同比增长1.8%，环比增长2.3%，为历史最高水平。4月份主要地区钢材市场盘整运行，大部分地区钢厂开工率基本保持在3月份水平，预计4月份全球粗钢日均产量将与3月份基本持平。
3月份全球生铁日均产量311万吨，同比增长3.1%，环比增长1.2%，生铁与粗钢产量比从2月份的73.8%降至72.9%，连续两个月环比下降，显示出最近两个月电炉钢厂的复产情况要好于高炉钢厂。
二、库存面临下降
除中国外，3月份全球钢铁库存整体增长，需求季节性复苏，终端用户和中间商均开始补充库存。
3月份，韩国板材流通库存小幅攀升，结束了连续4个月的下降。韩国板材流通库存增长主要是终端用户需求低于预期所致，尤其是造船行业。3月份日本库存小幅攀升，产量增长是主因，随着出口增长以及需求好转，预期日本库存后期将开始下降。
3月份美国库存小幅下降，随着市场价格开始下滑，服务中心开始减少采购量，预计后期库存将继续下降。
3月份德国库存环比大幅增长，年初市场预期需求复苏，贸易商和终端用户加大采购量，导致库存大幅增长。德国实际需求逊于预期，预计后期库存将保持在相对较高水平。
全球主要地区钢材库存走势
3月末全球主要地区钢材库存对比
通过对比最近三年的库存数据可以看出，2012年3月份的库存均高于2010年和2011年，其中韩国、美国库存增长明显，德国和日本小幅增长，中国库存略有增加。考虑到需求增长，目前全球的库存压力仍然不大，部分国家的库存周转率甚至还低于上两个年度。
三、原料价格趋于下滑
4月份国际钢铁原料市场盘整运行，铁矿石价格先涨后跌，废钢价格涨跌互现，焦煤市场弱势趋稳，生铁价格基本稳定。
全球主要地区生铁出口价格走势
全球主要地区废钢价格走势
4月份美国废钢价格市场先跌后涨，幅度都不大，基于目前美国钢材市场现状，预计5月份废钢市场将弱势运行。4月份日本废钢先涨后跌，预计随着后期亚洲电炉钢厂开工率降低，废钢价格将继续弱势运行。4月份土耳其废钢进口价保持疲软，欧洲钢材市场整体趋弱，5月份废钢价格也难有好的表现。生铁方面，4月份巴西生铁出口价格小幅上涨，主要受铁矿石价格上涨支撑，涨势难以持续。4月份独联体生铁出口价格保持疲软，预计5月份将持续弱势。
全球主要地区主焦煤价格走势
62%粉矿价格（CFR中国）指数走势
4月份全球焦煤价格弱势趋稳，随着必和必拓于4月11日宣布暂停昆士兰州的诺维奇公园煤矿生产，国际焦煤供应趋于平衡，市场价格也终于结束一年多来的下滑趋势。铁矿石方面，4月份市场铁矿石现货价格先涨后跌，PB粉价格最高达到151美元/吨（CFR中国），随着需求走弱，下旬价格开始掉头向下。
从近期全球钢厂的开工情况和库存分析，目前整个国际钢铁市场的供应已经出现过剩。3月份，多数地区的流通库存开始增长，表明需求增速低于产量增速，市场后期供应压力增加，钢厂需要通过降低产能利用率来抑制供应，因此5、6月份的原料需求将开始下降，价格也将弱势运行。
四、需求回升有限
4月份全球钢铁需求继季节性复苏，但依然缓慢。美国经济增长势头出现放缓迹象，需求增长力度减弱。欧债危机继续恶化，终端用户需求远不及预期。亚洲需求缓慢复苏，需求增速远低于正常水平。
全球主要地区建筑业产出增幅（YOY）
全球主要地区汽车产量增幅（YOY）
从全球主要地区的建筑行业表现看，进入3月份，全球主要地区的建筑业开工增速均开始下降，一季度全球长材市场涨幅不及板材，也正是源于此。中国房地产行业继续调控，房地产企业家信心指数显示商品房市场短期内不会好转，不过一些铁路等基建项目重新启动，有望刺激后期长材需求。美国房地产行业震荡复苏，3月份新房开工量环比略降。日本建筑业继续复苏，但增速很低。欧洲建筑业仍然低迷，复苏之路遥遥无期。
从全球主要地区的汽车产量表现看，美国持续复苏，日本大幅回升，中国有所恢复，欧洲则持续低迷。美国汽车行业继续强劲复苏，目前产量已经恢复到金融危机前水平。日本汽车3月份产量同比增长144%（去年地震，因此增幅较大），连续第六个月实现增长，接近金融危机前水平。欧洲3月份汽车销售量同比下降6.6%，连续第六个月同比下降，部分国家4月份销量仍然萎缩。中国3月份中国汽车产量同比增长2.9%，预期后期将继续缓慢复苏。
全球主要地区工业产出增幅（YOY）
全球主要地区制造业PMI走势
从全球主要地区的工业产出表现看，除日本外，其他地区表现均不理想。3月份中国工业增加值增长速度环比小幅回升，但增速仍然为近三年来的较低水平。由于去年地震，今年3月份日本工业产出同比大幅增长，环比也小幅回升。欧元区均连续5个月负增长。美国工业产出连续增长，3月份工业产出指数属于金融危机来的较高水平。
从全球主要地区的制造业PMI的表现看，全球经济走势出现分化。4月份欧元区PMI指数下降至46，连续10个月收缩，并创三年来最低水平。4月份中国官方PMI指数继续环比增长，并连续5个月扩张，而反映中小企业的汇丰PMI指数却继续收缩。4月份日本制造业PMI指数下降至50.7，连续5个月扩张。4月份美国制造业ISM指数攀升至54.8，连续33个月扩张。
总体上判断，从近期披露的各种宏观数据看，短期内全球经济复苏势头将放缓。美国经济增长缺乏持续性；3月份欧元区失业率创记录新高；中国放宽货币政策的速度低于预期；日本正在逐步好转，但短期内似乎难以对全球经济做出贡献；发展中国家正在降息，短期内也不会对实体经济起到提振作用。因此，整个二季度全球经济形式并不乐观，钢铁需求也难以出现明显的回升。
五、5月份国际钢市弱势下行
4月份国际市场盘整运行，符合预期。4月份欧洲扁平材市场整体下行，部分钢厂开始降价。欧洲长材也保持疲软，建筑业需求低于预期，市场价格小幅下滑。4月份美国扁平材价格盘整运行，钢厂提价带动市场出现短暂反弹，但弱势未改。美国长材需求低于预期，供应压力增加导致市场小幅下滑。4月份亚洲市场涨跌互现。
（一）欧洲市场
2月份欧洲钢材出口量环比略微下降，进口量环比继续增长，符合预期。1月份开始，欧元对美元开始升值，同时欧洲钢材价格上涨，出口竞争力下降，进口吸引力增长。3月份欧元对美元较2月份略有下降，钢材价格维持平稳，预计其出口量将环比增长，进口量环比增长的概率较大。
欧盟钢材进出口走势
欧洲地区钢材价格走势
4月份欧洲市场弱势下行，各种钢材价格普遍下滑10-20欧元/吨，符合预期。4月份下游行业的需求复苏程度低于预期，而钢厂的开工率却持续上升，加之钢材出口竞争力下降，目前欧洲钢材供应已经出现过剩，市场下跌不可避免。
从近期宏观数据看，欧洲经济陷入全面衰退的可能性越来越大，经济增长最为强劲的德国也开始显露出衰退的风险。从欧洲的下游行业看，二季度欧洲钢材需求将持续低迷，从制造业PMI数据看，欧洲整个工业继续萎缩。因此，5月份欧洲钢材价格继续下行的概率较大。欧洲除非推出经济刺激计划，放弃目前的财政紧缩政策，否则三季度也难见好转。
（二）美国市场
美国钢材进口量小幅增长，3月份进口量为263万吨，环比增7.8%，同比增17.6%。分品种看，半成品钢材、钢管、螺纹钢和冷轧薄板进口量环比有所增长，其中冷轧薄板增幅最大，为22.2%，但同比降13.7%；扁平材、线材和热轧板卷进口量环比有所下降。最新的进口许可证显示，截至到5月1日，4月份美国钢材进口许可证数为279万吨，低于3月份的同期数值，预计4月份美国钢材进口量环比将回落。
美国钢材进口量走势
美国地区钢材价格走势
4月份美国市场盘整运行，薄板小幅反弹后再次转跌，长材小幅下滑，符合预期。美国汽车产量已经恢复到金融危机前水平，工业产出指数也接近危机前水平，扁平材的需求增长空间已经有限，加上近两个月进口量依然保持高位，市场已经供过于求，因此钢厂两度提价均以失败告终。美国房地产复苏依然缓慢，长材需求低于预期，加之进口量增长以及废钢价格下滑，导致4月份长材价格小幅下滑。
展望5月份，美国市场难以好转。目前美国经济增长势头出现放缓迹象，披露的经济数据参差不齐，后期钢材需求很难保持一季度的增长势头。考虑到美国钢厂的产能利用率仍在提高以及进口量仍然较高，目前市场供应过剩局面不会改善，5月份美国钢材价格很难扭转下行态势。
（三）亚洲市场
3月份中国和日本钢材出口量环比均大幅增长，符合预期。3月份日本钢材出口环比增长21%，日元兑美元贬值和东南亚钢材需求复苏推动亚日本出口，预计后期将继续恢复。3月份中国钢材出口量环比增长48%，较低的钢价和国外需求复苏是主因。根据前期的市场出口成交判断，4月中国钢材出口仍将保持高位。
中国和日本钢材出口量走势
东南亚地区钢材进口价格走势
受需求复苏和成本增加支撑，4月份亚洲钢材市场表现好于欧美，东南亚和日本小幅上涨，但涨幅不大。中国和印度市场先涨后跌，幅度也不大。韩国市场板材表现好于长材。
展望5月份，亚洲主要地区的钢材价格弱势运行的概率较大。首先，供应继续增加。3月份开始，亚洲钢厂的产能利用率开始提高，并且4月份继续提升；其次，需求趋弱，进入5月份亚洲大部分地区气温升高，而6月份东南亚和印度将进入雨季，市场需求将整体趋弱；最后，成本下降。由于目前亚洲市场供应已经出现过剩，后期钢厂将开始减产，原料价格下行的概率较大。整体上判断，5月份亚洲钢材市场将弱势下行。（魏增敏，Mysteel国际部）
