巴曙松：政策取向“不见兔子不撒鹰”

中国政府应对2008年次贷危机时强调的是“出手要快、出拳要重”，而此次应对欧洲主权债务危机，政策基调是“不见兔子不撒鹰”。

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松，在日前由中国五矿化工进出口商会与“我的钢铁网”于青岛举办的“2012年铁矿石国际市场研讨会”上，做出了上述表述。

在他看来，与2008年的美国次贷危机相比，对欧洲主权债务危机这一“慢性病”，政府政策的应对手法发生了大转变，“当时力度比较大，这次是比较温和的应对方法”。

“不见兔子不撒鹰”

巴曙松表示，2008年美国次贷危机爆发时，对世界经济短期冲击力度非常大，当时中国出手力度也非常快、非常大，当前强调“出手要快、出拳要重”。

“而这次的危机是财政上的主权债务危机，是慢性病”，“会拖的比较长的时间，要解决这个问题不太可能”。

对于欧债危机这一“慢性病”，“我们中国的政策应对策略在变，外部危机有冲击了，就调整一下”，“不见兔子不撒鹰”，“去年很多人说出口要下滑，但没出手，今年1、2月出口下滑了，财政和货币政策才松一松，这也是应对手法的大转变，当时力度比较大，这次是比较温和的应对方法”。

他指出，2008年在政策决策上有个需要改进的地方，那个时候的目标看的太重，一直在紧缩，没有做预调微调，外部经济一冲击，两项一叠加，出口、工业增加值、PMI等都经历过一个跳水式下滑，这对经济的伤害非常大。“所以，从保增长到了稳增长，稳增长就是有一定的回落，但回落速度要稳住”。

2008年11月9日，中国政府为应对危机，推出4万亿刺激计划。“但是刺激政策带来了通胀压力、地方债务压力，接下来要从非常时期的非常政策平稳过渡到正常时期的政策”。

“3月份预调微调力度超预期”

“去年10月份，在经济往下走的时候，政策在逐步放松，今年3月份调整力度则有所加大”，巴曙松直言，今年1、2月经济回落快于预期，直接促使了3月份信贷投放、财政支出上升等政策的预调微调，且政策放松力度较大，超出了市场预期。

把1、2月和3月份分开来看，3月份信贷投放是1.01万亿元，比1、2月多出3000亿元，整个一季度比去年同期多出2000亿元，“这个信贷增长不算少”。巴曙松表示，今年3月份信贷投放力度超出了想象。

一季度经济回落数据超过想象，反映在各个行业盈利和供求关系恶化，1、2月是全年环比最坏的时期。

为此，今年3月份，国家财政投入为1.0193亿元，整个一季度为2.4118亿元，而过去四年一季度平均财政投入为1.36万亿。

这些财政投入到了十二五规划一系列重大项目，包括阶段性停工的高铁项目等。巴曙松指出，3月份财政、货币政策调整的力度不能忽视，两个力量的叠加，在经过一季度的快速回落之后，预计二季度基本是下调幅度减缓，并在微调的政策推动下触底。

他预判，中国经济上半年还在回落惯性的过程中，二季度还会有回落的空间，因为一季度回落偏快，政策作出微调后，二季度会触底上升。