中财期货：外盘提振有限 油脂高位滞涨

【行情分析】

隔夜CBOT大豆再度大涨盘中一举突破前日创下的高点，南美阿根廷再次传出减产的消息推动期价大幅走高，至收盘美豆期货飙升至三年半高位。不过国内油脂今日盘面表现来看跟随意愿不强，虽然早盘手外盘提振高开，但是盘中仓价齐跌，期价受到明显的前期多单获利了结的压力而走低，其中棕榈油更是受到马棕油4月度出口数据不理想的利空打击而跌幅靠前。截至收盘，豆油1209上涨12点或0.12%报收9928点，棕榈油1209下跌56点或0.64%报收8756点，菜油1209上涨24点或0.23%报收10614点。

【今日主要地区现货报价】

四级豆油价格维持稳定：哈尔滨10200元/吨，大连10100元/吨，青岛9800元/吨，连云港9850元/吨，宁波10000元/吨，福州9800元/吨，各地平均价格9965.79元/吨。四级菜油价格保持平稳：四川10900元/吨，湖北10850元/吨，安徽10850元/吨，江苏10850元/吨，各地平均价格10890元/吨。24度棕榈油价格局部下跌：福建8700元/吨，广东8700元/吨，宁波9000元/吨，张家港8750元/吨，天津8750元/吨，日照8670元/吨，跌30元/吨，各地平均价格8761.67元/吨。各地现货成交跟盘报价，议价走货。

【基本面】

周二CBOT豆油市场收盘上涨，国际原油期货市场走强，邻池大豆和豆粕市场飙升，阿根廷大豆作物可能受到霜降天气的伤害，提振了豆油价格。截至收盘，7月合约上涨0.20美分，报收55.69美分/磅；9月合约上涨0.23美分，报收56.06美分/磅。盘中投机基金买入了1000手合约。美国纽约期货交易所原油市场收盘上涨，库存数据出台在即，仓位调整活跃。收盘时，6月交货的轻质原油合约上涨44美分，报收103.55美元/桶。

周二马来西亚BMD毛棕榈油期货市场收盘下跌，主要原因是多头获利平仓抛售。不过市场猜测未来几周棕榈油需求可能改善，豆油产量不足，帮助大盘从脱离了盘中低点。基准7月毛棕榈油合约收低0.3%，报收3463令吉。盘中该合约一度下跌0.8%，盘中低点在3448令吉。船运调查机构ITS和SGS将于周三发布四月份前二十五天棕榈油出口数据，市场猜测四月份前二十五天棕榈油出口量可能比上月同期减少3%左右，这将会对近期调整的期价形成进一步施压。雅加达一位交易商称，未来几天棕榈油价格可能在窄幅区间内波动，即使出口需求改善。市场人气依然谨慎。

近期黑龙江商品大豆价格走势偏强，其中哈尔滨地区五常商品大豆过4.5目筛2.15元/斤~2.16元/斤，比上周涨0.02元/斤~0.03元/斤，木兰商品大豆过4.5目筛2..11元/斤~2.13元/斤，比上周涨0.03元/斤,齐齐哈尔地区拜泉部分粮点大豆过4.0筛收购价为2.09元/斤-2.12元/斤，比上周涨0.05元/斤，本周黑龙江商品大豆价格出现普涨的格局，目前黑龙江农民备耕已经结束，资金变现需求已经减弱，部分地区开始播种。

【后市展望】

隔夜再度传出阿根廷进一步减产的消息，SoybeanandCornAdvisor的分析师称，他将2011/12年阿根廷大豆收成预估下调至4150万吨，之前预估为4350万吨；而《油世界》则将阿根廷2011/2012年大豆收成因为乾旱损及收成预估下调至4,250万吨，之前预估为4400万吨。另外有阿根廷气象学家表示，如果近日异常的寒冷天气持续，阿根廷潘帕斯种植带的部份地区周末开始的霜冻将可能对晚种的大豆构成威胁。而后市来看，南美的大豆减产缺口需要美豆进行填补，这将使得美豆需求进一步大幅上升，进而推动期价再度走强。国内油脂现货方面近期价格保持稳定，限价令的公布使得下游需求整体水平未现较大波动，供应方面的价格压力使得油厂压榨依旧低迷。因此近期国内油脂行情或将以高位盘整为主，趋势性多单可继续持有，短线建议区间操作，关注均线支撑力度。