南华期货：糖棉尾盘强弱分化

白糖受均线压制，期价还有调整需求，但受国家收储政策支撑，跌幅也有限。棉花方面，基本面以及价差回归需求仍将是主导目前价格的因素，相对来讲偏空市场。

白糖：谨慎做空，关注买9抛1策略；棉花：空单持有，短线21200支撑位，上方看21500压力位。

期货行情：今天国内大宗商品高开的居多，软商品中白糖高开，而棉花平开。早盘两者大幅下挫，午后维持盘整走势，但截至收盘时，白糖尾盘上扬12个点，棉花下跌60个点，强弱分化明显。白糖9月合约最终收于6616，成交量为338896手，增仓9210手。棉花9月合约最终收于21235，成交量为130692手，减仓35992手。

外盘行情：因预期未来泰国、澳大利亚和印度等主要出口国产量高企打压价格，ICE原糖期货进一步下跌，主力7月合约达到前阶段低点21.43美分，最终收于21.64美分/磅，跌0.46%。上周五ICE期棉市场涨跌互现，其中主力7月合约最终收于91.01美分，上涨0.29美分。

现货市场：今日上午批发市场出现高开低走的走势，受此影响，主产区各地现货报价基本以持稳为主。南宁：中间商报价6650元/吨，报价较上周五持稳，销量一般。柳州：中间商报价6540-6650元/吨，报价较上周五持稳，销量一般。

今日国内棉花现货市场棉价继续下跌，中国棉花价格指数（CCIndex328）19331元/吨（-7），527价格指数报价16793元/吨（-12），229价格指数报价20643元/吨（-4）。棉花下游企业采购依然毫无进展，但随着时间的推移，春播也逐渐展开，从目前的天气状况看，大多数地方较适宜播种，对棉花影响不大。

操作策略：白糖期价继续下挫，盘面来看，受到长短期均线压制，期价短期仍将维持下跌走势，但从前期白糖盘整的时间段来看，主力9月合约在6600处有较强支撑，此外还有国家收储政策，所以操作上，投机切不可追低，一旦跌破前期震荡区间，便可尝试逢低买入；另外买9抛1的套利策略正在进行中，建议投资者关注。对于棉花来讲，下游需求仍未有好转，由于滑准税配额的未发放，期货价格跌幅才放缓，实质上，不论从价差角度还是从基本面角度来讲，期价都有进一步调整的需求，本周上方看21500，下方看21200。一旦向上突破，空头平仓离场，反手做多。一旦跌破21200一线，则需进一步分析是逢低买还是加仓做空。