宏源期货：郑棉区间操作为宜

要点

1.价格快报：国内皮棉：129级21648（-9）元/吨；229级20672（-11）元/吨；328级19482（-10）元/吨；428级18675（-10）元/吨。国内纺织品：涤纶短纤11040(-20)元/吨；粘胶短纤15840(+0)元/吨；C32S价格26100（-10）元/吨。

2.价格结构:纱棉价差C32S-CottonB为6599元/吨；棉涤价差8451元/吨;；内外棉价差CCindex328-FCindex328为3671元/吨。

3.国内现货:国内棉花现货价格依然持续走低。印度新棉出口政策再次成为市场短期炒作的焦点。

4.进口棉花:4月13日，进口棉中国主港报价大幅上涨，多数品种上涨1.5美分。外棉此番大涨主要是受到外部市场的影响，棉花市场基本面本身并没有多大变化。消费需求依然低迷，USDA美棉出口周报显示，上周中国再度取消了1.4万吨订单，令美棉出口前景蒙上一层阴影。

5.ICE期棉：4月13日，由于中国经济数据令市场失望导致谷物市场承受压力，ICE期货走势和商品市场基本一致，7月合约高开后在90美分以上仅作短暂停留就逐渐走弱，但降幅不大。

6.统计数据：据国家统计局最新统计数据显示，2012年3月，我国纺纱产量为278.8万吨，同比增加47.0万吨，增长20.28%；环比增加42.90万吨，增长17.69%。2011年9-2012年3月，我国纱产量累计为1791.6万吨，同比增长14.90%；2012年1-3月，我国纱产量累计716.7万吨，同比增长13.13%。

小结：

中国经济数据低于预期让国内大宗商品承压，棉花市场主要受政策与消费的影响，“国家在行情低迷的时候不会发配额”，印度发布公告宣布收储，再次成为市场关注的焦点。而USDA发布最新棉花供需预测报告显示，全球棉花依然处于供大于求格局，棉价不存在大幅上冲的可能。从技术面看，上游主要均线之压力，下游前期平台之支撑，郑棉区间操作为宜。

宏源期货王勇

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