中财期货：螺纹高位整理4400压力较重

行情回顾：

周四螺纹全天高位震荡运行，rb1210合约开于4378元/吨，最高冲至4399元/吨，最低4278元/吨，最终报收于4392元/吨，较前一交易日上涨15元/吨（0.34%）。今日螺纹各合约总成交量48.3万手，较前一交易日大幅缩量5.5万手；持仓量78.9万手，较上一交易日大幅增仓6062手。

基本面概况：

12日全国25个主要市场螺纹钢平均价格上涨。HRB33512MM螺纹钢平均价格4594元/吨，与上一交易日价格相比上涨1元/吨，其中郑州市场上涨幅度最大，为20元/吨；天津市场下跌幅度最大，为10元/吨。HRB33520MM螺纹钢平均价格4413元/吨，与上一交易日价格相比上涨1元/吨，其中郑州市场上涨幅度最大，为20元/吨；天津市场下跌幅度最大，为10元/吨。HRB40020MM螺纹钢平均价格4535元/吨，与上一交易日价格相比平稳，其中郑州市场上涨幅度最大，为20元/吨；天津市场下跌幅度最大，为20元/吨。

进口矿市场盘整向上，询盘情况一般，成交清淡。本周伊始，矿山招标重新步入状态，价格有小幅上扬，参与者仍多为贸易商，钢厂采购热情依旧不够，招标价格带动外盘市场水涨船高，了解到有贸易商成交PB粉价格在150美元/吨。虽然外盘市场有向上拉涨的趋势，但是由于三月份以来，钢材的终端需求并没有出现很集中的行情，使得钢厂始终对于后市信心不足，多说仍采取低库存模式，以规避风险，在这种心态的影响下，现货成交始终不温不火，价格上行压力较大，整体成交处于较为疲软的态势。后市方面，随着“金三银四”逐渐过去，上半年的进一步冲高的可能性越来越小，成交好坏将会与钢厂的周期性补库相一致。期货方面，目前63.5/63%印粉市场主流在149-151美元/吨，PB粉市场主流在147-149美元/吨，yandi粉市场主流在135-137美元/吨。

宏观概况：

沙钢小幅上调螺纹钢、线材出厂价格50元/吨，显示其后市仍旧谨慎。持仓报告显示沙钢集团空头持仓增加2470手至18245手。当前为建筑钢材消费传统的小旺季，但钢厂复产、需求释放不利、库存高企等因素不支持沪钢强势上涨。3月人民币贷款增1.01万亿元，M2同比增13.4%；深圳将出台系列重大金融创新；多地重启首套房贷利率8.5折。

点评：

目前期螺在现货市场支撑下，较难出现太大反向行情。总体来说，目前螺纹还是处于多头氛围当中，笔者对于后市维持乐观态度。技术分析上，目前均线有翘头现象，价格亦沿通道上方逐步运行。MACD继续走平，短期内或会在此位置继续做震荡调整走势。对于今日走势，4400一线的压力仍旧比较明显，螺纹主力合约主要运行于4380-4400之间。建议投资者多单可以继续持有，不过还是要控制好仓位，谨防市场波动加剧，震荡行情思路对待。