中财期货：外盘隔夜暴跌 螺纹低位盘整

行情回顾：

周三螺纹低开低走弱势运行，rb1210合约开于4361元/吨，最高4383元/吨，最低4361元/吨，最终全天报收于4377元/吨，较前一交易日下跌7元/吨(0.16%）。今日螺纹各合约总成交量53.8万手，较前一交易日放量13.2万手；持仓量78.3万手，较上一交易日减仓4400手。

基本面概况：

11日全国25个主要市场螺纹钢平均价格上涨。HRB33512MM螺纹钢平均价格4593元/吨，与上一交易日价格相比上涨8元/吨，其中乌鲁木齐市场涨幅最大，为100元/吨。HRB33520MM螺纹钢平均价格4412元/吨，与上一交易日价格相比上涨4元/吨，其中乌鲁木齐市场上涨幅度最大，为50元/吨。HRB40020MM螺纹钢平均价格4531元/吨，与上一交易日价格相比上涨4元/吨。

进口矿市场继续平稳运行，询盘清淡，钢厂观望情绪浓厚，成交寥寥。国内清明节和国外复活节双假期相连，招标基本停滞，使得外盘市场总体比较清淡。外盘招标冷清使得港口现货也失去支撑，上涨乏力。在市场成交不好的局面下，矿山和贸易商由于对“金三银四”仍有期待，暂时并不准备降价出货。了解得知，近段时间以来港口总体库存量都呈现不断下滑的走势，贸易矿供应较为紧张，尤其是澳洲资源以及中低品位印粉以及一些非主流的廉价资源，巴西矿相对滞销，成交量和价格都不理想。由于钢材终端需求状况没有明显释放，市场主体大都对进口矿石市场反弹高度不抱有太大期望。期货方面，目前63.5/63%印粉市场主流在149-151美元/吨，PB粉市场主流在146-148美元/吨，yandi粉市场主流在134-136美元/吨。

宏观概况：

鉴于近期全球油价和国内食品价格上升，CPI超预期并不完全出乎市场意料。有专家指出，虽然3月份CPI超预期，但仅是暂时现象，物价总体回落趋势未变。对于货币政策的走向，根据中央稳中求进、适时适度进行预调微调的政策取向，年内第二次下调存款准备金率预计会在4、5月份进行。由于总体需求低迷，油价上涨不足以推高PPI，中国首先需要进一步放松货币政策，然后再展开油价改革，因此，预计今年年内有望进行油价改革。而从银行间市场利率等一些指标看，资金状况比较紧张。无论是从外部需求或者是内部需求看，短期看都有继续下滑的可能性，有必要通过下调准备金率放松货币政策来刺激需求。

点评：

盘面上看，RB1210合约低开整理，当前为建筑钢材消费传统的小旺季，钢厂及贸易商拉涨价格，但钢厂复产、需求释放不利、库存高企等因素不支持沪钢强势上涨，钢材现货价格涨势有停止迹象。技术上看，螺纹呈现出多头排列，但4400一线的压力仍旧比较明显。而昨夜外盘暴跌，螺纹钢亦很难一枝独秀。操作策略上，建议短线以空头思路为主，关注沙钢即将出台的价格政策。