4月份型材市场稳中求进

概述：国内型钢市场终于在3月份迎来了转机，市场价格开始止跌反弹，但价格上涨之后，终端采购进度明显放缓，市场成交较为清淡。目前钢厂上调出厂价格、市场库存连续下降，如此环境下，是否可以确定4月份型钢价格还会继续上行呢？笔者认为有待观察，当前利好因素在4月中上旬可能继续维持，但下旬之后随着钢厂产量供应增多，市场供需格局改变，型钢市场价格或存在风险。

一、三月份国际长材指数先抑后扬

图1：CRU价格周指数走势图（2010年3月-2012年3月）

图2：2012年3月26日国际各主要市场型材价格及涨跌幅比较

具体到各主要市场来看——

欧洲长材市场保持坚挺。由于需求回升以及废钢价格上涨，月初北欧钢厂宣布上调螺纹钢价格20欧元/吨，3月份发货的出厂挂牌价涨至590欧元/吨。由此同时，南欧钢厂也开始提价，西班牙钢厂已经上调了螺纹钢出口价格，西班牙和意大利钢厂也着手上调内销价格。不过由于资金紧张，现货市场价格并未出现上涨迹象，并且成交不多，多数客户仍在观望。市场人士表示，虽然需求略有回升，但是仍然低于正常水平，并且成本增长也有限，钢厂的提价很难被用户接受，预计后期仍将维持稳定。

美国长材市场保持平稳。虽然美国多家钢厂于3月上旬将4月份线材出厂价上调了20美元/吨，但由于低价进口资源的涌入，美国部分地区螺纹钢价格出现小幅下滑。近期美国进口商签订了不少中国线材，这些资源将在5月份后陆续到货，预计美国线材市场后期市场仍然承压。不过贸易商表示，基于房地产行业才持续复苏以及成本后期趋增的预期，预计4月份的需求将继续好转，届时钢价格有望开始反弹。

亚洲长材市场保持平稳。在韩国，虽然螺纹钢价格上涨，但为了抵制低价进口资源，韩国现代钢铁下调部分规格的Ｈ型钢价格，300*200H型钢内销价降至84万韩元/吨，300*300降至89万韩元/吨。在日本，钢厂上调螺纹钢价格，东京制钢周一宣布提价2000日元/吨，基本规格螺纹钢出厂价涨至55000日元/吨。由于印度国内长材市场上涨，印度用户采购国外螺纹钢和其他长材的兴趣增加，进口询盘异常增长，成交也不少。钢厂出厂价格上涨而且废钢价格反弹，预计后期亚洲长材市场将稳中趋强。

总体来看，3月份国际长材指数先抑后扬，目前最新指数与2月末大体持平。由于废钢价格的止跌反弹，钢厂生产成本上升，3月份许多钢厂纷纷上调了出厂价格，不过由于需求不够理想，钢厂涨价的市场接受度暂时不高。不过随着后期需求的复苏，加上部分钢厂减产降低库存，相信4月份国际市场长材指数或将小幅攀升。

二、二月份国内大型型钢产量环比减少、同比增加，中小型型钢产量环比略减、同比增加

（一）大型钢产量比较

图3：2007-2012年全国大型材每月产量图示

图4：2012年2月大型型钢主产区环比、同比增减情况

图5：2011年2月至2012年2月，大型材主产区各月产量示意图

(二)中小型钢产量比较

图6：2007-2012年全国中小型材每月产量图示

图7：2011年2月中小型型钢主产区环比、同比增减情况

图8：2011年2月至2012年2月，中小型材主产区各月产量示意图

2月国内大型型钢产量91.8万吨，日均产量3.166万吨，环比下降约0.27%；同比增长约7.46%；中小型型钢产量300.6万吨，日均产量10.37万吨，同比增长约2.4%，环比增长约5.98%。

大型型钢方面，2月份安徽、河北、湖北、黑龙江等地成为国内大型型钢产量环比下降的主要区域，产量环比增长0.5万的只有天津地区。中小型钢方面，产量环比变化较大的地区主要是河北和辽宁两个地区，其中河北地区产量增加38.4万吨，辽宁地区产量下降53.3万吨。详见图3、图4、图5、图6、图7、图8。

三、二月份角型材出口量同比增加、环比减少，进口量环比、同比均明显增加

2月份角型材出口数量为22.26万吨，同比增加50%，环比下跌约8.1%，全年累计出口数量为46.48万吨；角型材进口为2.74万吨，同比大增约133%，环比增加约37.8%，全年累计进口数量4.72万吨。

从下图可见，由于去年2月份正处于春节期间，进出口情况均受到影响，所以同比来看今年2月份角型钢不管进口还是出口量同比均有增长，其中进口量因为去年基数很低更是呈现暴涨态势。不过，从环比来看国内角型材进口情况表现稳定，但出口情况并不乐观，2月份出口量环比出现小幅回落。详见图9、图10所示。

图9：2010-2012年国内角型材出口变化情况

图10：2010-2012年国内角型材进口变化情况

四、国内需求表观消费情况

图11：2010年3月至2012年2月国内大型型钢和中小型钢表观消费量变化情况

由图11可见，近两个月国内型钢表观消费量较年前大幅回落，其中中小型钢表观消费量下降非常明显，而大型型钢表观消费量则先涨后跌。由于3月份国内型钢厂家减产、检修较多，型钢表观消费量变化不大，不过4月份钢厂检修计划减少，表观消费量或将震荡反弹。

五、三月份型材各品种价格震荡上行

截止3月27日，全国角钢的平均价格为4417元/吨，槽钢价格为4398元/吨，工字钢为4495元/吨，与上月相比，角钢价格上涨45元/吨，槽钢价格上涨34元/吨，工字钢价格上涨29元/吨，如图12、图13。

图12：2010-2012年国内型材各主要品种价格与国际长材指数走势图示

图13：2012年3月27日各品种代表规格价格同比、环比涨跌情况

六、4月份型材市场价格稳中求进

在原材料价格震荡上行，型材生产企业检修、减产以及市场库存资源量的下降等因素的影响下，3月份国内型钢市场迎来转机，型钢价格止跌反弹。但是贸易商最为期盼的终端需求放量却迟迟没有出现，市场成交也是不温不火。

时间进入4月份，型钢厂家继续推涨出厂价格，市场库存资源连续下降，原材料价格稳健运行，资金面有望宽松，这一些利好因素或将继续抬高型钢市场价格，但是当前脆弱的供需平衡局面很有可能因为钢厂产量增加而打破，倘若下游需求不能放量，随着供应的增量，型钢市场价格压力将增大。

（一）钢厂方面

为了配合出厂价格的拉涨，3月份国内主要型材生产企业纷纷安排了检修计划，这也成为3月份市场价格上涨的重要推手，但是时间进入4月之后，目前钢厂并未传出检修、减产计划，预计市场供应量将会增多。

另一方面，主导钢厂均调高了4月份的型钢出厂价格，随着后期新货资源陆续流入市场，商家库存资源综合成本将会继续提高，这为后期型钢市场价格稳中求进提供了“温床”。

（二）原材料方面

3月份，国内铁矿石、焦炭价格走势相对稳健，目前外矿期货（FOB）售价在135美元/吨左右，现货价格在1000-1050元/吨左右，内矿价格在1200元/吨左右，焦碳价格在1900元/吨左右。由此测算出钢坯成本在3750-3900元/吨，一线钢厂型材生产成本在4050-4200元/吨，一线钢厂利润空间有所增加。另一方面，由于目前坯料价格稳定在3900元/吨左右，调坯轧材企业生产成本较高，利润空间有限。

（三）库存方面

由于对后市看涨信心不足，当前型钢经销大户更倾向于降低库存减少风险；部分商户甚至只为固有老客户准备库存，不赞成囤货获利。近期国内型钢市场库存量继续下降，以上海为例，据mysteel型钢同口径仓库统计显示，目前工角槽最新库存已经与年前低谷大体相当。

（四）下游方面

2012年1-2月份，固定资产投资(不含农户)21189亿元，同比增长21.5%，增速较去年全年回落2.3个百分点。全国铁路固定资产投资仅完成299.32亿元，同比骤降57.7%；其中，基本建设投资为207.97亿元，同比下滑67.5%。全国房地产开发投资5431亿元，同比增长27.8%，增速比2011年全年回落0.1个百分点。

据国家统计局网站消息，2012年3月，中国制造业采购经理指数（PMI）为53.1%，比上月提升2.1个百分点，继续位于临界点以上；但汇丰（中国）制造业PMI的3月份终值为48.3，低于上月（49.6），存在分歧。结合投资数据来看，后期国内下游需求不容乐观。

（五）资金方面

近期国内钢材市场资金压力较大，特别是在“跑路潮”和“诚信危机”的背景下，银行对钢贸企业的信贷控制很紧，这也导致很多商家没有资金操作市场。目前国家政策面还是以保持经济平稳较快增长为主，那么后期银行存款准备金率下调的可能性很大。这可能在一定程度上有助于缓解钢贸群资金紧张的局面，但对于市场力度刺激有限。

（六）商家心态方面

在市场价格经历了一波上涨之后，型钢商家对于后市价格继续上涨信心不足，特别是终端需求并不理想，而且涨价后出货情况不畅，之前因为钢厂发货减少支撑价格，后期倘若供应增多，那么市场价格面临的风险较大。总体来看，商家持谨慎观望态度居多。

（七）外部环境方面

3月5日，国务院总理温家宝在政府工作报告中提出，今年国内生产总值增长的预期目标是７．５％。这是２００５年以来，中国首次调低ＧＤＰ增速预期目标。另外，3月14日总理在答中外记者问的时候表示，对房价越调越高表示十分痛心，同时也表示，“现在房价还远远没有回到合理价位，因此，调控不能放松。”从中央的表态来看，今年国内经济形势将比较困难。

综上所述，4月份的型钢市场或将稳中求进。从基本面来看，当前国内型钢市场供需大体平衡，那么在钢厂出厂价格上涨的推动下，市场价格应该继续上行。不过，目前供需大体平衡的格局基于的背景是钢厂产量不会出现大量增加，倘若后期供应增多，那么现有的脆弱平衡格局或将遭到冲击。但考虑到钢厂增加产量流向市场需要一定时间，4月中上旬型钢市场价格稳中趋涨，下旬或有松动。（魏迎松，Mysteel.com资讯部）