4月结构钢市场先扬后抑
概述：3月结构钢市场价格走势上扬，虽成交一般，但整体表现积极，钢厂和贸易商信心较上月有明显恢复。分地区看，华东地区结构钢上涨趋势明显，地区均价较3月初上涨102元/吨，西南、华北、东北地区涨势稍弱，地区均价较3月初上涨65元/吨左右。分品种看，本月45#全国均价上涨77元/吨，40Cr全国均价上涨55元/吨，45#碳结钢表现强于40Cr合结钢。从目前的情况来看，4月上中旬涨价趋势基本确定，但结合现有的下游需求，结构钢价格不会持续上涨，要警惕四月底五月初可能出现的回调风险。
一、国内主要优钢企业产、销、存情况
从有关统计数据反映，2月份45#碳结钢、40Cr合结钢产量分别为65.84万吨和20.95万吨，日均产量分别为2.19万吨和0.70万吨。2月份45#和40Cr平均吨钢出厂价格分别较1月份上涨10元/吨和12元/吨。钢厂碳结钢库存较1月份增加1.99万吨，合结钢库存较1月份减少0.56万吨。
备注：以上45#碳结钢统计钢厂为：石钢、首特、杭钢、南钢、淮钢、莱钢、湘钢、新余、鄂钢、承德钢厂、通钢、苏南特钢、巨能、承德建龙、雪浪、苏钢、西宁、凌源、本钢、济源。40Cr合结钢统计钢厂为：石钢、首特、杭钢、南钢、淮钢、莱钢、湘钢、新余、鄂钢、通钢、巨能、苏钢、西宁、本钢、凌源、承德建龙、济源、苏南特钢。
二、3月结构钢运行情况
进入3月，结构钢市场并没有迎来众所期待的春季行情，成交清淡，部分地区结构钢价格出现下滑。随着天气转暖，社会库存较低的优钢市场展现活力，虽成交无明显起色，但在优钢主导钢厂价格上涨的助推下，市场价格缓慢上升。期间，部分优钢钢厂减产检修，建材市场价格底部抬升，给予结构钢市场信心强有力的支撑，市场价格走出一波小阳线。
·3月份结构钢市场呈现前期弱稳，中后期缓慢上涨态势。
·45#碳结钢方面，华东区域全月均价上涨102元/吨，西南区域均价上涨65元/吨，东北、华北区域全月上涨64元/吨；40Cr合结钢方面，华东全月均价上涨88元/吨，中南区域均价上涨58元/吨，东北、华北均价上涨16元/吨，西南均价上涨50元/吨。
三、4月结构钢市场盘整向上，不排除月底出现回调风险
（一）工业投资和固定资产投资稳定增长，但增速减缓
2012年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月小幅提升0.5个百分点，连续三个月位于50%扩张与收缩的临界点以上。这表明“春节”后企业集中开工，加快生产，采购活动趋于活跃，制造业经济总体继续保持稳定增长，但与往年同期相比，增长幅度较为平缓。
2012年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长11.4%，比2011年12月份回落1.4个百分。固定资产投资（不含农户）21189亿元，同比增长21.5%，增速比上年同期回落3.4个百分点。工业投资8681亿元，同比增长23.4%，增速比上年同期回落1.2个百分点。
（二）相关品种走势
3月建材价格缓慢上涨，虽中间出现弱调，但价格底部较上月有明显上升。月初，出于对春季行情的良好预期，加上螺纹钢期货和建材出厂价格的节节上升，建材市场价格一路拉涨。月中，建材价格遭遇上涨阻力，阴雨天气降低了工地开工率，成交不佳造成市场上库存增加明显，螺纹钢期货下跌进一步加剧了贸易商对后市的担忧，螺纹钢现货价格出现回调。月底，随着天气转暖，市场成交明显好转，库存下降明显，价格缓慢上升。期间，建材生产企业提高出厂价，进一步推涨市场价格。
·3月，螺纹钢价格出现反复，月初上涨，月中出现下跌，随后反弹，呈“N”型走势
·螺纹钢上涨幅度快于45#碳结钢，两者价差有所缩小。
（三）钢厂、经销商、用钢企业心态和后市预判
4月份结构钢市场利好利空消息并存：
1、优钢钢厂推涨意愿明显。原材料价格居高不下，钢厂承受的成本压力显而易见。3月份部分优钢生产企业主动减产检修，通过减少供货来换取涨价空间，取得一定效果。考虑到社会库存和钢厂库存继续保持低位，钢厂进一步推涨，缓解成本压力的决心不会动摇。同时，部分“优转普”企业削减优钢产能，起到了缓解结构钢市场供大于求压力的作用。据不完全统计，4月杭钢、南钢、巨能等优钢企业将继续减产检修。
2、建材价格有继续上调空间，将给予优钢市场信心支撑。天气转暖，北方建材市场逐步打开，“铁公基”建设将进入相对正常节奏，需求得到部分释放，建材市场价格将进一步上扬。据我网3月30日统计，监测的26个主要城市库存显示，全国螺纹钢总量为806.50万吨，较上周减8.31万吨，较上月减40.74万吨。
3、从3月1日到3月30日，45#全国均价上涨了74元/吨，杭州杭钢45#小规格材料从最低的4460元/吨上涨至4650元/吨，在需求不振，总体成交没有放量的情况下，这种上涨速度表现过快了一点。本轮涨价，更多的是受到外部因素的影响，如螺纹钢现货和期货价格底部抬升，优钢钢厂减产换取涨价空间，贸易商库存低资金压力小等因素，我们更倾向于称之为钢厂拉涨，市场跟风。但是，到4月底，如果优钢主导钢厂再出现2-3轮的涨价，下游企业的承受能力将大幅削弱，有限的下游需求难以支撑无量上涨，市场会抛弃一切外在因素，进入简单干脆的供需博弈阶段。从我网调研的情况来看，已经有很多贸易商表示成交受价格影响太大，客户对价格敏感程度越来越高，这从侧面反映出，下游需求没有实质性恢复。
综上所述，我们认为，4月份结构钢市场上中旬将继续处于钢厂拉涨、市场跟风的状态，价格会有一定抬升，但4月底或五月初，可能会出现回调风险或无成交拉锯的情况。当然，受成本支撑，钢价不会出现倒“V”型走势。
（吴淑华mysteel.com特钢部）
