中财期货：郑棉盘中出现反复 建议节前观望

【行情分析】

今日郑州棉花主力合约CF1209高开20点，早盘震荡下行，下破前期低点21200，随后多头发力迅速拉升一波近200点，涨幅随后慢慢弱势中被消化，终盘收于21265，较昨日收盘价上涨50元/吨；郑棉短线弱势未变。CF1209合约日成交21.2万手，日增仓91558手；持仓量34.0万手，日减持8186手。CF1301合约日成交12376手，日增仓4486手；终盘持仓量48374手，较昨日增加1146手。今日CF1209合约主力多头增仓明显。

【现货市场】

河南新野当地各涉棉企业对后市持悲观态度，日收购籽棉在20000斤左右，较3月初减少40000斤；收购价格4.1元/斤，下跌0.1元/斤，棉农惜售气氛浓郁。由于国际棉价低于国内棉价3000元/吨左右，随着国家收储即将结束，国内棉价可能大幅下跌，若纺织企业订单情况没有改善，对棉花的采购将继续减少。据了解，当地棉农种植积极性也大幅下降，植棉面积减少了一半左右。

近日各地籽棉收购价相对稳定，棉厂逐步停止收购籽棉，籽棉收购数量锐减。今日中国棉花价格指数（CCIndex328级）为19495元/吨，较昨日跌13元/吨；CCIndex229级为20743元/吨，跌16元/吨；CCIndex527级为16912元/吨，跌8元/吨。

近美国棉花出口销售增加正为棉花价格提供短暂支撑，但全球棉花库存增加且2012/13作物年度供应过剩可能将拖累价格走低。高盛预估未来6个月和12个月，棉花均价为85美分/磅。

【产业下游】

全棉纱市场整体呈弱势横盘态势，32S针织主流25000-25500元/吨,32S精梳主流29500-30000元/吨。南通叠石桥市场表现一般，报价多稳定，但商家实际成交重心下探，出货艰难。现当地C32S主流报在25200-26000元/吨附近，但实际成交已有25000以下听闻；山东市场报价弱势维持，当地细绒棉JC60S主流多在36500元/吨附近，长绒棉JC60S报38000元/吨，成交多有让利；萧绍市场跌势趋稳，但成交不足；广东佛山一带棉纱销量基本维持；盛泽市场个别规格仍有小幅下调。

【行情展望】

昨日调查公布的一项调查显示，美国2012年棉花播种面积料为1274-1276万英亩，较去年播种的1472万英亩减少13.4-13.4%。

美国棉花的超卖导致近月合约供应紧张，市场在等待周五美国农业部周度出口销售报告及即将发布的年度种植意向报告。美棉强势反弹并未给郑棉带来驱动，郑棉延续偏弱震荡；今日CF1209合约较昨日下跌25点或0.12%，棉花收储即将结束，大资金或陆续开始入市炒作。

3月30日美国农业部发布种植意向报告，预计种植意向面积下调幅度较大，届时可能有一波上涨行情。

【操作建议】

今日CF1209盘中出现反复，出现多头拉升和空头还击情形，终盘收于21235，仍站稳21200，建议多单暂持有；上方受制于各均线压制，短期内郑棉反弹乏力。清明节假期即将来临，建议投资者持谨慎观望，根据期货公司调整保证金相应作出仓位调整；新单可于21000元/吨一线寻找中长线机会，轻仓操作为主。