南华期货：糖强棉弱 郑棉仍将阴跌

目前白糖内外价差有所缩小，并且有望在原糖期价继续下行的带动下进一步修复，在内外糖价联动性走势较弱的情况之下，国内白糖期价将继续窄幅波动。新年度棉花种植面积减少幅度达到9%以上，盘内并未体现，价差回归尚未到位，短期仍将阴跌。

糖：波段操作，跌破6600点可以适当做多，突破6650点可以逢高沽空。棉：偏空，前期空单继续持有。关注21000是否会被跌破，假若跌破，空单可以逐步减仓离场。

期货行情：今天国内软商品市场走势发生分化，早盘糖棉都呈现高开现象，但午后两者走势发生分化，其中棉花大幅下挫，白糖强势上行，截至收盘，白糖小幅上涨，棉花下跌。具体来看，白糖主力9月合约收于6644，成交量为190216手，减仓1058手。棉花主力9月合约收于21215，成交量为120432手，增仓1054手。

外盘行情：在印度将额外增加出口的压力下，ICE糖市连续下滑，主力5月合约最终收于24.30美分，跌48个点。因技术性买盘以及担心美国棉花销售活跃导致未来供应偏紧，周二外盘美棉继续上涨，主力5月合约最终属于92.59美分，涨1.68美分，其他合约也有不同程度上行。

现货市场：早盘广西批发市场出现震荡上涨的走势。广西主产区现货报价继续以持稳为主。具体来看，南宁中间商报价6580元/吨，报价较昨日没有变化，成交清淡；柳州中间商报价6460~6470元/吨，报价较上周五以持稳为主，各地成交情况一般。

棉花现货价格继续下挫。中国棉花价格指数（CCIndex328级）19508元/吨，较前一交易日跌9元；CCIndex229级20859元/吨，跌11元；CCIndex527级16920元/吨，跌3元。截至3月26日，我国共收储棉花量为306万吨左右，其中内地库点成交137万吨，新疆棉成交169万吨左右。

操作策略：从盘面来看，白糖期价在6600一线具有很强的支撑，近一周时间以来，棉花在21200一线有很强的支撑，看来收储政策非常有力，至少在下跌时跌幅不大。目前白糖内外价差有所缩小，并且有望在原糖期价继续下行的带动下进一步修复，在内外糖价联动性走势较弱的情况之下，国内白糖期价将继续窄幅波动，跌破6600点可以适当做多，突破6650点可以逢高沽空。新年度棉花种植面积减少幅度达到9%以上，盘内并未体现，说明，这种看似利多的消息在当前的基本面情况下看来不值一提，市场情绪较为谨慎，价差回归尚未到位，短期仍将阴跌，建议投资者关注21000一线的支撑位。