中财期货：联储主席只手擎天 支撑铜铝高位震荡

【行情简析】

受外盘影响，周二沪铜主力合约CU1206大幅跳空高开于60900后震荡走低，于13:41下探当日低点60570后再度冲高，于14:10上探当日高点60950，尾盘小幅回落，通盘走出一根小阴线，最终报收于60710元/吨。较前一交易日结算价上涨510元，涨幅0.85%。成交量共计19.9万余手，较前日缩量9200手，持仓量共计16.9万余手，较前日减仓1.4万余手。

沪铝主力合约Al1206周二高开于16260后在极短时间内上探当日高点16265，随后缓慢震荡回落，并于13:58下探当日低点16220，之后反弹回调，但未能突破之前高点，最终报收于16250元/吨。较前一交易日结算价上涨15元，涨幅0.09%。成交量共计4472手，较前日缩量4022手，持仓量共计4.4万余手，较前日减仓56手。

【现货报价】

现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为59800～59900元/吨；贴水350～贴水250元/吨。铝现货价格为15980～16020元/吨，贴水70～贴水30元/吨。受期价提振，铜现货价格上扬，铝价持稳，但高企的贴水或表明市场信心依然不足，下游接货仍趋谨慎。

【库存概要】

LME最新公布的铜库存较前日减少1175吨至254000吨；铝库存较前日减少5950吨至5083300吨。LME基金属仓单注销情况：铜850500吨，注销比例33.48%；铝1651150吨，注销比例32.48%。持续减少的铜库存和依然高企的注销仓单比例或表明目前国际铜市供应面日益紧俏。

【市场分析】

周一美联储（FED）主席贝南克发表的讲话中为其极低利率政策辩护，称美国经济需要加快增长，来进一步降低失业率；更表达了为刺激就业而采取进一步宽松政策的必要性。相比此前的讳莫如深，今次贝南克的讲话令市场对于美联储推出QE3的预期转为乐观，引发风险资产全线上涨，带动工业金属、黄金、白银、原油及美国股市走高，同时影响美元走软，更进一步提振了以美元计价的基本金属价格。直接导致隔夜伦铜录得逾四周以来最大涨幅。受贝南克讲话以及外盘走势影响，沪铜大幅跳空高开，但国内的库存高企和下游需求低迷对于铜价来说依旧是挥之不的阴影，致使沪铜高位盘整，交投持续清淡，减仓显著。表明投资者对于市场前景尚怀狐疑，在有进一步消息出台之前，部分投资者或将谨慎观望。

从主要铜矿和输出港口的分布来看，周日智利中部马乌莱地区遭受的7.2级地震对铜产出不会有实质性的影响，但德国商业银行（Commerzbank）称，鉴于目前全球铜市供应紧俏，任何供应中断几乎必将推动铜价上涨。因而智利地震的消息在短期内对投资者可能造成的心理影响不可忽视，在一定程度上或对铜价形成短期支撑，亦将引发部分投资者的犹疑观望心态，从而影响市场成交状况。

【后市展望】

宏观上看，伯南克的讲话以及所引起的市场对QE3的预期无疑给了铜价以强力的支撑，但作为铜最大消费国的中国，其经济增长预期的放缓、政府宏观调控的决心以及下游需求的疲弱三座大山依然是铜价上涨的强大压制力量，外强内弱的格局或仍使铜价短期内维持区间震荡格局。从盘面上看，沪铜Cu1206合约盘中61000一线压力明显，多方不肯追高，看多人气不足。下方企稳于20日均线之上，或形成短暂支撑。日线MACD趋于向上收敛，绿柱缩短；KDJ金叉，J值回升至50上方。技术指标上暂时维持弱势反弹形态，短线指标走强，中期趋势不明。建议日内操作，高抛低吸。上方关注61000压力位，下方关注60500一线。

铝价今日跳空高开于5日、10日均线上方，但在20日均线承压，未能继续扩大战果，最终收于10日均线之下，但基本企稳于5日均线上方。KJD金叉，RSI趋于向上收敛。短期内或将考验上方20日均线。但考虑到交投仍然清淡，操作上可尝试日内少量多单参与。