中财期货：郑棉继续弱势下行 月底或出现新一轮行情
来源：中财期货作者：徐回林发布时间：2012-03-2716:22:14点击数:12
【行情分析】
今日郑州棉花主力合约CF1209高开50点，震荡下行，终盘收跌40点或0.19%，棉花基本面偏弱，内外、期现价差较大，预计近期行情震荡为主。CF1205合约日成交8856手，日增3396手；持仓量77738手，日减持3654手。CF1209合约日成交10.1手，日减仓7242手；终盘持仓量34.7万手，较昨日增加11036手。
【现货市场】
山东济宁金乡地区仅几家400型棉企维持收购，200型加工厂基本停工，市场购销平淡。部分400型棉企收购价在3.95-4.00元/斤（衣分38-39%，水分12%），仍是为交储而收，而当地现货四级皮棉出厂价仅在17300-17800元/吨（出厂、不开票），难以赢利，制约200型棉企入市收购。印度棉出口受阻，孟加拉国转向乌兹别克斯坦需求更多的棉花。
近日各地籽棉收购价相对稳定，棉厂逐步停止收购籽棉，籽棉收购数量锐减。今日中国棉花价格指数（CCIndex328级）为19522元/吨，较昨日跌16元/吨；CCIndex229级为20875元/吨，跌11元/吨；CCIndex527级为16925元/吨，跌8元/吨。
【产业下游】
纯棉纱方面：近日棉花现货价格基本以下调为主，整个中下游产品价格也处于下调的通道。各棉纺厂的棉纱订单有所减少，棉纱销售难度加大，库存不断增加，抛货现象时有发生，多数厂家棉纱价格下调300-500元/吨。目前C32S棉纱主流报价在25500-26500元/吨，较高价在27000元/吨左右。涤棉纱方面：近期涤纶短纤行情仍有下跌，加之纯棉原料及纱线价格处于下滑之势，给涤棉产品行情造成不小压力，致使涤棉纱价格陆续下调。目前T63/C3532S涤棉纱主流成交价在20000元/吨上下，较高价在20500元/吨左右。人棉纱方面：近两日粘胶短纤价格有所走稳，但是人棉类产品行情转好还一时难见，近日人棉纱价格仍有明显下调。目前R30S人棉纱主流成交价在19500-20000元/吨，较低价跌破19500元/吨。
【行情展望】
关注热点：3月30日USDA将公布的种植意向报告，报告将对市场作出重要指引。美国棉花种植意向面积或下调7.5%，伴随着全球棉花种植面积的减少，月底后可能出现一轮新行情。
国家手里两把利剑，国储棉和滑准税配额；前期配额若用完，中国棉花进口量达400多万吨，笔者认为后期追加配额将导致美棉上涨，内外棉价有望进一步缩小。棉市的主要矛盾主要集中在世界宏观经济走势及棉花供需关系。短期内或难以分出方向，郑棉表现为区间震荡。
【操作建议】
今日CF1209于21200支撑震荡收跌，受制于各均线压制，短期内郑棉反弹乏力。建议投资者持谨慎观望；若CF1209站稳21200，多单可暂持有；新单可于21000元/吨一线寻找中长线机会，轻仓操作。
