中财期货：市场传言利好 连粕增仓领涨

信息与盘面点评：

昨晚，汇丰中国3月份制造业采购经理指数初值下滑至四个月来新低的消息明显对市场产生了不利影响，外界对中国经济增速放缓的担忧加剧，同时，欧洲方面也传来不利消息，西班牙十年期国债收益率连续9天上涨了48个基点，周四重新升至5.5%上方，市场关注的焦点转向，债务问题使市场忧虑情绪再次升温，昨晚外盘的股市、期市普遍收低。

日内，有传言称，央行有可能在本周末降准，甚至有传言说降息也有可能，商品市场尾盘出现明显回升，目前消息尚无法证实，但市场对中国经济增速放缓的忧虑明显增加，后期，若证实国内经济确实在不断下滑，则货币政策方面的确有可能出现小幅放松，但目前仍需要更多信息的证实。

隔夜，美豆小幅收阴，美国农业部公布报告显示，上周，美国大豆出口共计约53.2万吨，低于市场此前预期的70～90万吨的水平，市场对此略显失望，盘面抛压增大，获利了结的意愿也有所增强，同时，加之系统性风险的影响，盘面出现不利。不过整体看，由于南美大豆减产的幅度较大，市场对未来一年美豆出口的前景仍保持乐观，对国际大豆价格也继续看好，同时，由于市场预期今年中、美两国大豆播种面积可能继续减少，也对豆类中长期走势形成支撑，目前情况下，市场仍谨慎乐观，偏多观点依旧占据上风。

国内市场上，连豆早盘小幅高开，盘中震荡上行，量能较前一日明显放大，降准的传言使多头信心增强，尾盘涨幅扩大，1301合约收盘涨33元/吨，收于4551元/吨，涨幅0.73%，成交较前一日放大一倍以上，持仓则变化不大；

豆粕日内也高开高走，尾盘涨幅扩大，领涨商品，强势收复了前几日的失地，从持仓上看，前几日中粮、国投等席位大幅增仓多头头寸，日内增仓仍在持续，后市豆粕继续上冲的动力仍强。1209合约收盘大涨60元/吨，涨幅1.89%，收于3240元/吨，成交放大一倍以上，并创出近期天量，持仓也剧增20.5万余手，呈放量上攻之势；

豆油早盘走势平稳，尾盘拉升明显，中阳报收，仓量俱增。

现货行情：

汇易资讯信息显示，国产大豆现货报价继续保持稳定，各地大豆报价区间继续维持在3960-4200之间，进口大豆现货价格也基本持稳，部分地区报价小幅上扬，报价区间3900-4100元/吨之间，现货均价为4038元/吨，与前一日基本持平，近期南美罢工导致到港大豆减少的现象仍在继续，港口大豆库存约625万吨，与前一日持平，而早间商务部信息显示，3月份，国内进口大豆或达510万吨，较2月增加33%，因近期国内压榨企业利润改善而增加进口，饲料企业也增加了豆粕采购；

国内豆粕现货价格较前一日基本持平，各地价格有涨有跌，豆粕现货报价多集中在3150-3500元/吨之间，均价报3285元/吨，较前一日小幅上涨4元/吨。后期，市场仍看涨进口大豆，加之市场对二季度养殖业补栏增加有所预期，有可能会拉动豆粕、玉米等饲料原料需求的放大，所以，从中期来看，豆粕价格也还是可能呈偏强的走势。

后市建议：

整体而言，从汇丰中国采购经理人指数等诸多方面来看，国内经济增速下滑或已成既定事实，这必然导致国内对大宗商品的需求增速的减缓，从中长期来看，对商品市场影响较大，在这种情况下，国家有可能会适当调整货币政策，以避免经济下滑速度过快，而日内市场传言降准，并不排除这种可能性，投资者可以多留意近期市场信息的变化。若后期证实国家货币政策确实在不断放松，对商品市场无疑明显利好，短期对市场心理作用刺激明显，但另一方面，经济增速放缓的问题不可能在短期内解决，市场整体的风险尤需谨慎。

豆类日内放量上攻，主要还是对南美减产可能导致本年度大豆供应紧张的担忧在起关键作用，而近期豆粕豆油等价格回升，使油厂的压榨利润略有好转，也对市场形成利好，此外，黑龙江农资委表示，今年黑龙江大豆种植意愿继续降低，种植面积可能继续下降，也对豆类形成利好。本年度一系列的利好仍可能继续推升豆类行情，但需要把握好节奏，此外，盘面仍需要重点防范系统性风险。

操作上，豆类中线偏多的观点不变，豆类仍有可能继续上冲，前期有仓位者，多头仍可继续持仓，而空头风险较大，有空头仓位者考虑适当止损，勿逆势操作；

豆粕中线偏多的观点也保持不变，日内巨量上攻，显示后市看涨情绪仍较强，前期有仓位者，多头可持仓观望，关注豆粕能否站稳在3230-3250区域，短线空头风险较大，投资者考虑择机止损或降低仓位，不宜逆势而为，同时提醒投资者，目前市场仍有一定的系统性风险，对于传言的降准降息等利好，谨慎对待，而错过本轮行情的投资者，则宜暂作等待。