宏源期货：沪铜震荡中重心下移

要点

1、至2012年3月23日，上海市场沪铜现货价格为59140元/吨，较前一日减235元/吨；沪铝现货价格为15975元/吨，较前一日增0元/吨；上海0#锌现货价格为15350元/吨，较前一日减150元/吨；沪铅现货价格为15650元/吨，较前一日减100元/吨。

2、至2012年3月23日，伦敦铜库存为255175吨，减275吨；铝库存为5089250吨，增5350吨；锌库存为889975吨，增4700吨；铅库存为372875吨，减975吨；CME铜库存为90052吨；上海铜库存为223632吨，减3644吨；铝库存为366218吨，增2273吨；锌库存为383651吨，减3730吨；铅库存为33013吨，减2559吨

3、据悉，港商交所将在下一步推出人民币计价的黄金和铜期货，这一时间表定格在二季度末，预计将为7月1日左右。

小结

近期，由于欧洲及中国的PMI数据刷新低，显示制造业的疲软不起，美国房屋数据不佳，美股回调，欧元下跌，美元走高，基本金属都大幅下滑，承压之下均有不同程度的破位。从基本面来看，欧洲目前依然持续低迷，欧元区3月PMI下跌，德法也难以幸免，意味着欧元区经济收缩，今年一季度无疑将陷入衰退。昨日公布的欧元区3月PMI综合产出指数从2月的49.3下降到48.7，为近三个月最低值，表明欧元区经济活动已经连续两个月紧缩，步入技术性衰退。欧元区制造业和服务业3月均出现下滑，制造业PMI跌至47.7，其中产出指数从二月的50.3降至48.8，跌至三个月新低；欧元区服务业PMI指数跌至48.7,微幅下降至近四个月最低值。因为企业着重削减成本，已经连续三个月减少雇佣人数，工业生产有所停滞，导致制造业和服务业产出减少，短期依然会对金属造成加大影响，我们认为短期沪铜将继续震荡中重心下移为主。

宏源期货研发中心

研究员许骏

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