中财期货：基本面无变化 螺纹震荡整理

行情回顾：

周二螺纹早盘高开震荡不久后便一路下挫，rb1210合约开于4346元/吨，最高冲至4353元/吨，最低探至4327元/吨，午后缓慢回升，最终报收于4333元/吨，较前一交易日下跌10元/吨（0.23%）。今日螺纹各合约总成交量46.7万手，较前一交易日放量2万手；持仓量79.2万手，较上一交易日减仓2万手。

基本面概况：

20日全国25个主要市场螺纹钢平均价格下跌。HRB33512MM螺纹钢平均价格4540元/吨，与上一交易日价格相比下跌2元/吨，其中贵阳市场上涨幅度最大，为30元/吨，上海、杭州、广州市场下跌幅度最大，为20元/吨。HRB33520MM螺纹钢平均价格4356元/吨，与上一交易日价格相比下跌4元/吨，其中北京市场上涨幅度最大，为20元/吨，上海、杭州、广州等市场下跌幅度最大，为20元/吨。HRB40020MM螺纹钢平均价格4478元/吨，与上一交易日价格相比下跌2元/吨，其中北京、石家庄市场上涨幅度最大，为20元/吨，长沙市场下跌幅度最大，为30元/吨。

进口矿走势平稳。今日巴西矿山招标两船高品粉矿，结标价格有待明确。澳洲矿山或受飓风抵港影响，暂无招标。印度矿山报价依然高企，低品粉矿需求尚可。现货方面，个别商家拉涨近来成交不俗的澳矿，但对前期滞销品种维持原价，显示出当前市场各品种走势分化日趋严重。部分热门品种较冷门品种价差拉大，一方面表明市场需求确有偏向，另一方面也突显某些品种当前面临的尴尬境地，其后续动态值得关注。截止目前，PB粉在144-146美元/吨，63%巴粗145-147美元/吨，63.5/63%印粉148-150美元/吨；

宏观概况：

美国服务中心钢材库存2月份环比增1.8%，库存压力略有增加。而澳大利亚方面必和必拓称中国的铁矿石需求量正在下滑，显示中国钢铁需求未完全复苏。国际金融环境仍错综复杂，欧债危机暂时缓解，美国经济缓慢复苏。同时，国内通胀转好，为货币政策的进一步放松提供了操作空间，但是，由于短期内政府仍将延续房地产市场的调控基调，钢材需求难有超预期表现，加之钢厂复产情况增多，供求状况难以得到实质性改善。螺纹期价在宏观经济略有好转与供求状况不佳的纠结中艰难前行，短期仍维持震荡整理格局，势必将拉锯行情进行到底。

点评：

早盘螺纹主力合约上冲至4353后便一路下行，表明4350上方的压力较大，空头不愿轻易失守这一线，这点符合我们之前螺纹将围绕4310-4350区间震荡的判断，目前1210合约日K线已经横盘整理了有7个交易日，后市可能还将延续这一格局很长时间，但是俗话说久盘必跌，多头必须随时做好破位下杀止损的准备。操作策略上，后市预计仍以30分钟通道做区间震荡整理，或许还将维持几个交易日，待方向确立再出手不迟，顺势而为，注意控制仓位。

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