13日银河期货商品交易晨报
2012-03-13 08:45 来源：钢联资讯
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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股指
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新闻：七部门：保持首套房贷政策稳定；央行行长周小川：下调存准率无关货币政策松紧。行情： 上证震荡下跌4点，成交1081亿，盘中回调获5日均线支撑；沪深300指数跌10点，期指跌14点，昨道指涨38点。分析：权重板块疲弱，量能没有有效放大，市场还以高位震荡为主。
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操作：观望
早盘短信： 七部门：保持首套房贷政策稳定；央行行长周小川：下调存准率无关货币政策松紧。昨道指涨38点 |
央行政策，欧债危机
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★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铜
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周一LME铜价维持窄幅波动，收盘下跌47美元。中国2月贸易逆差超预期引发市场对中国经济担忧，但市场预测未来中国政策将会放 松。当天欧元区表示会在周末通过希腊救助方案，市场静候周二美联储会议，估计不会推出QE3。基本面上，国内外仍然充满分歧， LME库存再降2100至27.4万吨，注销仓单8.65万吨，市场传闻LME注销仓单增加与消费无关，嘉能可注销了近10万吨LME仓单并转移至 自己所控制的仓库，主要是为收购Xstrata提高置换筹码。国内现货仍然疲软，贴水50至升水50元，国内库存再增。2月份中国非锻 造铜及铜材进口量为48.5万吨，环比上升17.1%，废铜进口量为40万吨，将前两个月合计来看，今年前2个月非锻造铜及铜材进口量 为89.85万吨，同比增长49.8%，平均一个月进口量在45万吨，去年11月份进口量为45万吨，12月份进口量在51万吨，今年前两个月 的进口量也基本处于去年年底的峰期水平，解释了中国铜库存居高不下的原因。估计近期国内库存居高不下的局面仍难改变。
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从技 术上看，铜价仍处于8200-8650美元之间震荡，交易上等待明朗。
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铝
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LME铝价触底反弹收于2229美元，下调0.41%。现货对主力合约贴水在20-40元/吨附近，临近换月，持货商按收窄贴水积极出货，下游多持观望情绪，市场成交较为有限。工信部近期提出全面淘汰落后电解铝产能，大力发展铝精深加工产品，到2015年，高端铝材销售收入占铝交工销售收入比重将达20%，比2010年提高12%。综合来看，铝价依然处于生产成本附近震荡，价格大幅杀跌动力或有限。
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操作上震荡思路对待，关注16200元一线支撑有效性。
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欧债危机
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★★★
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锌
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周一LME锌价触底反弹，收于2077美元，下行0.14%，收回部分跌幅。主要是因为中国经济增长的忧虑令周五的涨势消退，后随着美元下行锌价有所回升。LME锌库存微量调整，减少150吨至866700吨。现货对主力合约贴说在300-350元/吨区间附近，下游接货意愿不强，贸易商按低贴水出货，整体交投较为清淡。根据国家统计局数据，2月份我国锌产量40.2万吨，同比上涨2.8%；锌精矿产量29.9万吨，同比产量48.8%。春节过后，2月份矿厂、冶炼厂开工率逐渐上升。
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操作上，锌价收到宏观不确定性的较大影响，短期内震荡思路对待，关注2000元一线的支撑有效性。
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★★★★
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铅
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LME铅价高开低走后，震荡上行，收于2141美元，上涨0.08%。现持市场成交较为有限。基本面上，我国对铅酸蓄电池行业环保的要求越来越严格，不达标企业将被淘汰出局，目前看来铅酸蓄电池无法被取代。广东地区爆发血铅事件，但是铅市场影响有限。
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技术上，短线仍有调整压力，震荡思路对待，关注2100元一线的支撑有效性。
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★★★
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钢材
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昨日螺纹震荡走高，但成交量大幅下滑。宏观方面：七部委要求，今年要在坚决抑制不合理住房需求的同时，保持首套住房贷款政策的稳定性。行业方面：鉴于中国下调经济增速，同时政府计划转变经济增长模式，穆迪预计今年中国钢铁需求年增长率锐减为5.7%，仅为前3年平均增长率的一半；现货市场，北京现货昨日大幅拉涨，但成交量欠佳，市场交易活跃度并没有随着价格的上涨而升温，对后市较为谨慎，上海地区随着天气的好转，成交也开始好转，价格小幅回升。
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操作上，随着需求的逐渐释放，现货价格逐渐攀升，同时钢厂也纷纷上调出厂价，市场心态较为乐观，预计短期内螺纹将延续上涨行情；但由于经历了连续的拉涨，螺纹也存在着回调的可能。关注上方4350点压力位。
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农产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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油脂
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美豆周一收低，因受获利了结打压及玉米/大豆价差交易影响。马盘棕榈油昨亦收低，因对中国出口数据疲弱，偏空的美农报告也对其带来了影响。周二国际粮食会议将召开，届时南美产量、美国春播以及东亚现货需求将成为热点。国内油脂昨日小幅高开低走，USDA报告对其影响有限。现货总体上涨，但成交疲软，油厂压榨利润一直不佳。
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市场目前缺乏新的支撑性消息，谨慎追高，近期以高位震荡为主，关注逢低适量建仓机会。
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外盘 宏观面 基本面
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★★★
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大豆
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隔夜美盘豆类小幅收低，受报告过后的获利了结盘影响，另外，周度大豆出口检验量不佳及巴西大豆收割进度良好令短期走势承压，当前美盘关注的重点在月末的种植面积报告上，在预期面积数据没有大幅下调的可能下，期价短期或将面临调整。国内豆类受外盘影响，周一进行休整，国内现货平稳，资金在油粕上的分歧加重令短期走势缺乏明朗方向。
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操作建议：豆类多单轻仓持有，谨慎追涨。
涨跌判断（与上日收盘）：平
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1、获利了结
2、玉米及大豆价差交易
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★★★★
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豆粕
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目前现货市场观望情绪较浓郁，购销僵持局势较难打破。油厂挺价意愿强烈，其中进口大豆成本不断高企是支撑价格持续上涨的最主要因素，另外部分到港大豆延误致大豆断档，从而导致油厂停产，局部地区现货供应偏紧现象较突出，这也对价格的上涨起到一定的推动作用。
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1、养殖市场情况2、饲料企业需求情况
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★★
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白糖
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原糖指数报收于23.34，上涨0.09，涨幅0.37%（主力05合约报收于23.77，上涨0.11，涨幅0.46%）；国内糖市方面：郑糖继续延续窄幅震荡整理，绝对空间波动12个点；产业面上：上市公司安琪酵母（600298）关于内蒙古赤峰市新建3000吨/日甜菜糖项目分析报告显示：内蒙古赤峰市200公里内，有辽宁建平一糖、建平二糖、博天赤峰、林西冷山；再新建一个蓝天糖业，一共5家糖厂；在国家加强糖市产业链基础环节大力扶持的产业背景下，未来不排除各大企业在围绕糖料种植基地等原料主产区纷纷上马大型项目的可能，势必增加糖料的竞争程度；糖料环节的竞争将更多的体现出国家做大糖料规模的倾向；技术上对于当前糖市的趋势定位：反弹过程中的区间震荡。
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操作上以区间震荡对待，务必设置好止盈止损。
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★★★★
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棉花
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受USDA报告和印度放开出口影响，隔夜美棉连续第五个交易日收跌，主力5月合约结算价88.00，跌80点。昨日印度工商部宣布撤销出口禁令，允许已经登记的棉花出口。但需要重新申请登记，且须在30天内完成装运，并暂停发放新的许可证。国内现货暂时稳定，下游消费没有明显改善，现货成交清淡，2月份纺织服装出口额环比大幅下滑，昨日郑棉增仓下跌，短线势头较弱。
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关注21450的支撑，暂时观望。
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外围政策 技术
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★★★
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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燃料油
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纽约原油周一收跌，中国2月份创下至少10年来最大贸易逆差和意大利去年第四季萎缩0.7%加重了对全球经济成长放缓将损及原油需求的忧虑。受上游成本推动及资源量紧的支撑，船用燃料油在经历上周稳价操作后再起上调风波，华南地区180CST供船价上调幅度在50-150元/吨左右。随着气温逐渐回暖，船用油需求量在稳步增加，但是船东受燃油费用较高影响，利润收窄，跑船热情回升速度缓慢。
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沪油成交依然清淡，继续观望。
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国际原油；船运市场；中东局势。
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★★
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塑料
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期塑1205合约昨日震荡上行。受到1209合约大幅增仓上行及石化调涨出厂报价带动，本周塑料市场或再次掀起冲高浪潮。隔夜外盘原油再度上涨继续刺激国内化工品走势。
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操作上，维持多头思路。
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国际原油 上证走势 现货价格
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★★★★★
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PTA
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目前各主要PTA生产厂家产销装置正常运行，产品全部供应合约用户，近期销售情况稳定，厂家库存货源不多。问题主要集中在聚酯这一环节，库存高企，产销率一般。终端方面有消息称美特斯邦威和凡客的库存积压，出货意愿强烈。如果后期经历一段时期后聚酯高库存和终端采购仍没有起色，库存及需求矛盾才有可能引爆。目前在资金面的支撑下，下游温和的需求及上游的成本支撑造就的依然是震荡行情。
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在前高点之间震荡思路操作。
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焦炭
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现货市场进入平稳阶段，山西地区焦化企业和河北钢铁企业进入观望状态，如果后期钢材产量上升可能会增加需求。但考虑到买盘接货意愿，5月合约越是临近交割，上涨越会困难。
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后市依然偏空。
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甲醇
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昨日甲醇弱势盘整，现货市场疲软，内地再次走低，下游需求一般，二甲醚小幅走低，甲醛维持稳定。近期甲醇现货的低迷对期价造成拖累，上冲难度较大。
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建议投资者震荡思路对待。
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