国泰君安：焦炭震荡盘升 短线区间操作

【昨日内盘】

周五大连商品交易所焦炭主力期货合约震荡盘升，截止收盘，J1205收2066结算价上涨0.68%，成交2304手，持仓3554手。

【基本面】

宏观方面，希腊债务互换结果良好，但是惠誉仍进一步下调希腊主权评级至限制性违约。ISDA称希腊启动集体行动条款出发CDS偿付。美国2月份劳工部数据显示私人部门新增就业岗位23.3万人好于预期，2月份失业率8.3%。

现货方面，全国焦炭价格基本稳定，其中河北唐山地区一级冶金焦1950元/吨，下跌30元，连云港2130元/吨，天津2100元/吨。

行业方面，2月份我国进口铁矿石6498万吨，比上月增加566万吨；出口焦炭8万吨，比上月增加1万吨。

整体来看，欧洲方面希腊债务互换结果较好稍微缓解市场压力，但是整体前景依然不确定，美国经济数据进一步显示复苏保持良好，但是这相对降低了QE3的可能性，国内方面经济增长预期的下调反映政府对调控改革的决心。现货方面，焦炭价格近期一直维持稳定，下跌空间受到成本支撑幅度有限，而上涨空间则需要进一步观察需求情况，预计后市将继续展开区间震荡的可能性较大。

【技术分析】

技术上看，焦炭主力合约继前一日企稳后今日盘整回升，回补了此前的小缺口，并突破了5日均线的压力，但是重要的20日等均线依然形成重要阻力，下方60日均线则是重要支撑。成交量稍有放大，持仓量变化不大，走势上看目前仍在区间震荡格局当中，仍有进一步在区间内调整震荡的可能性，后期需等待方向突破。

【操作建议】

操作上，短期维持参考2020—2120区间一线进行高抛低吸操作。