6日海通期货商品交易晨报

市场早评

宏观：中国今年GDP预期低于8%，市场风险偏好降温

温家宝总理预计今年中国GDP增长目标为7.5%左右，这是8年以来首次目标低于8%，另外2月欧元区综合PMI终值继续向下修正至49.3，意大利和西班牙企业活动急剧滑坡。虽然美国2月ISM非制造业指数好于预期，但是总体看市场风险偏好情绪降温，VIX和V2X指数略有上扬，CDS价格也整体上扬。

（张倩）

股指：短期关注10日均线支撑力度

从2011年12月初开始，产业资本净减持力度大大减轻，市场也再12月下旬出现阶段性低点。进入2012年以来，产业资本甚至出现连续4周净增持，这在以往非常少见，期间大盘稳步上行。然而随着大盘的上涨，减持力度也在不断增大。上周产业资本增持处于低水平，而减持的力度却在增大。净减持水平已经超过均值水平。产业资本减持水平不断上升，这或将加大了指数短线回调的风险。回顾期指市场，上周四，期指市场持仓创出上市以来的新高60806手。总体来看，空头主力卷土重来，在此打压意愿增强。多头主力加仓也较为积极，而且每日盘中低点升水幅度并不低。多空双方分歧较大，较为明显。操作方面，余留的低位多单还可以继续持有。未有仓位的投资者等待回调至10日均线时短多介入机会，设置好止损位。IF1203本周压力位参考2730点和2750点，支撑位参考2620点和2600点。

（王娟）

铜：调整空间不大

铜：隔夜LME铜价下跌92美元至8486美元/吨，中国下调今年经济增长目标至7.5％加重了市场对中国需求前景的忧虑，但美国高出预期的经济数据为金属提供了支撑，且LME库存已持续下降至较危险水平。短期内铜价调整的空间不会太大，铜价继续保持强势震荡格局，操作上，轻仓持有多头或观望。上海铜价短期阻力61400、62200，支撑60500、60000。

（汪飞）

铅锌：上行压力加大

铅：沪铅窄幅震荡，终收涨0.40%至16210元/吨。铅冶企业开工率偏低，因下游汽车铅酸蓄电池企业库存较多，减少订单，1月铅酸蓄电池企业平均开工率为64.20%，极板加工企业开工率68.20%。隔夜伦铅小幅上涨，短期利好沪铅，支撑16000，阻力16300元/吨。锌：沪锌开盘逐波上行，收涨0.59%至16075元/吨。现货0号锌贴水僵持于330-350元/吨，成交不足。沪锌再度回到16000点，多空分歧加大，预计受周边市场影响将加重。而中国铜溢价已下降至60-80美元/吨，与注销仓单走势相反。沪锌主力活跃买单减持为主，预计沪锌上行压力加大，支撑15900，压力16150元/吨。

（陈冠因）

天然橡胶：散多大量买进

1、印度禁止出口棉花的利多消息，在A股下跌指引下，对沪胶、沪铜等其他商品有限；2、沪胶2月9日最高29340元，3月1日最高29580元，需关注可能出现的M头，支撑位28750元，如有效跌破该位置，面临1-2月调整，压力位在上周均线29040元；3、散户多头大量买进，成为主要做多护盘者。

（毛建平）

焦炭：多单减持

连焦主力合约昨日走势疲弱，周边商品的疲弱对其产生拖累。之前早报已经提到过，焦化产业链过剩无法在短期内解决，炼焦煤价格有逐步走弱迹象，将对焦炭价格产生不利影响，操作上建议多单继续减持。

（金韬）

PTA：多单继续持有

昨日尽管国内大宗商品走势偏弱，但PTA依然收红，并创阶段高点。现货方面，乙烯涨20美元CFR东北亚1306美元/吨，PX亚洲平稳在FOB韩国1659美元/吨。美国和欧洲经济趋好使得对原油的需求增加，而伊朗问题悬而未决制约供给，原油短期内难有回落。PTA在最近月份装置有较多检修，必将限制产量。建议多单继续持有。

（金韬）

白糖：窄幅波动

原糖期货周一下跌,巴西甘蔗大量收获以及印度出口量料增加带来压力；国内郑糖1209主力合约周一低开低走，增仓小幅放量下行，下方6550-6600一线仍为有利的政策支撑，短期仍难方向突破，窄幅波动节奏为主。。

（关慧）

食用油：等待修复

CBOT豆类期货周一收低,终止10日连涨，技术性获利了结卖盘影响；国内油脂昨日尾盘有所回拉，但与豆粕节奏相比仍较弱，短期高位震荡等待技术修复，豆油1209合约今下方支撑位9370，9350，上方阻力位9414。

（关慧）