3月份国际钢市涨跌互现
概述：2月份国际钢市涨跌互现，欧洲扁平材小幅上涨，长材下跌，美国市场整体下跌，亚洲市场整体平稳，部分地区小幅上涨。欧洲债务危机悬而未决，经济仍然低迷，虽然3月份钢材需求仍会季节性复苏，但扁平材的上涨动力已经不足，国外资源在价格上已经有竞争力。对于长材，考虑到废钢价格反弹以及钢厂限产，3月份小幅上涨的概率较大。美国经济继续强劲复苏，钢材需求相对较好，但鉴于扁平材价格较高以及进口量和产量增长较快，3月份持续疲软的概率较大。与扁平材相比，美国长材的市场环境较好，房地产市场开始复苏，废钢价格面临反弹，3月份长材小幅上涨的概率较大。亚洲经济仍然低迷，市场整体需求不振。不过，考虑到3月份原料价格上涨、需求季节性复苏以及钢厂仍在控制产量，3月份亚洲钢材价格整体上涨的概率较大，不过幅度有限。整体上判断，3月份国际市场仍将呈现涨跌互现的格局，无论上涨还是下跌，幅度都有限。
一、产量明显下降
国际钢铁协会(Worldsteel)的统计数据表明，2012年1月份全球59个主要产钢国和地区粗钢产量为1.167亿吨，同比下降7.8%，较2010年增长4.6%，创2009年7月份以来最大同比降幅。
1月份欧盟27国粗钢产量为1392万吨，同比下降5.6%，较2010年增长1.4%；独联体粗钢产量为940.4万吨，同比下降1.4%，较2010年增长10.9%；北美粗钢产量为1034万吨，同比增长4.7%，较2010年增长17.7%；南美粗钢产量为380万吨，同比增长1.4%，较2010年增长8.4%；亚洲粗钢产量为7382万吨，同比下降11.4%，较2010年增长2.0%。
中钢协预计1月份中国大陆粗钢产量为5207万吨，同比下降13％，较2010年增长0.4%。扣除中国后，1月份全球粗钢产量为6460万吨，同比下降3.2%，较2010年增长8.2%。1月份全球钢厂的产能利用率为71.3%，较去年12月份增长约0.5个百分点，较去年1月份下降9.6个百分点。
1月份全球粗钢日均产量为376.4万吨，同比下降7.8%，环比增长0.8%。2月份主要地区钢材市场触底反弹，但大多数国家的钢厂开工率并未提高，预计2月份全球粗钢日均产量将保持在1月份水平。
1月份全球生铁日均产量274万吨，同比下降6.3%，环比下降0.2%。由此可见，1月份全球高炉钢厂的产能利用率继续下降，而电炉钢厂的产能利用率则略有回升，从而带动整体产能利用率回升。这从主要地区钢厂产能利用率不同走势也可以看出，1月份欧洲和美国的粗钢产能利用率回升明显，而这两个地区的电炉粗钢占比较大。
二、库存压力不大
1月份中国、日本和美国库存保持增长态势。中国库存增长主要受春节影响，属于季节性增长，并且2月份继续增长，不过进入2月24日当周，库存已经开始下降。虽然2月份中国社会流通库存创历史新高，但据调查显示，这部分库存中约有30%是钢厂的库存，这个比例是高于往年的，实际经销商的库存要低于去年同期水平。
1月份美国服务中心库存继续增长，创08年11月份以来最高水平，美国库存增长则主要是源于其强劲增长的内需。日本库存增长则是由于出口量急剧下降，由于日本钢材价格较高，最近两个月日本钢材出口连续下降，其出口库存也明显增长。
全球主要地区钢材库存走势
1月末全球主要地区钢材库存对比
韩国和德国库存则继续下降。韩国库存随着连续三个月下降，但仍然高于去年同期水平，韩国库存下降主要是内需疲软，贸易商减少进口，钢厂加大出口力度。德国库存下降则主要是钢厂减产，终端用户补充库存。
通过对比最近4年1月份的库存数据可以发现，2011年以来，主要钢材消费地区的库存基本保持增长态势，1月末中国库存远超2009年同期水平，美国基本持平，韩国、日本和德国仍然低于09年同期水平。考虑到需求，中国和美国库存基本正常，韩国偏高，日本和德国偏低，整体库存压力不大。
三、原料价格趋稳
2月上旬国际市场主要原材料市场保持疲软，进入2月份中下旬以后，铁矿石和废钢价格开始企稳回升。国际生铁和焦煤价格则一直疲软，但并未出现明显的下跌。
全球主要地区生铁出口价格走势
全球主要地区废钢价格走势
2月上旬，国际废钢市场整体疲软，进入中旬，日本国内废钢价格率先反弹，随着带动亚洲废钢进口市场上涨，进入下旬以后，土耳其废钢进口市场也开始上涨，美国市场也止跌企稳。2月份巴西和独联体出口市场整体疲软，出口价格基本保持在450-460美元/吨（FOB），进入下旬以后，随着海外需求回升以及废钢价格上涨，独联体生铁出口价格出现一定反弹。
全球主要地区主焦煤价格走势
62%粉矿价格（CFR中国）指数走势
2月份全球焦煤市场保持疲软，受亚洲和欧洲高炉减产影响，全球焦煤需求整体下降，导致澳洲和美国焦煤出口价格自去年8月份来一直下滑。中国国产焦煤价格则在进口价格下滑的影响下，从2月份开始掉头向下。2月份中上旬国际铁矿石价格持续下滑，在中国钢材市场反弹的带动下，下旬铁矿石开始上涨。
整体上分析，由于3月份国际钢材市场进入传统旺季，钢厂开工率也将逐步提高，原料需求开始回升，有助于原料价格上涨，但鉴于欧洲和中国经济形势仍不乐观，原料价格上涨幅度很有限。
四、需求有望回升
2月份全球钢铁需求整体低迷，只有美国市场相对较好。3月份，北半球天气将逐步回暖，建筑行业也将陆续开工，钢材需求有望逐渐好转。
全球主要地区建筑业产出增幅（YOY）
全球主要地区汽车产量增幅（YOY）
从全球主要地区的建筑行业表现看，美国和欧盟一直缓慢复苏，近期美国房地产行业的复苏势头有所加快，新房开工量和二手房成交量均创出金融危机来最高水平。日本建筑业仍然低迷，灾后重建对建筑业的贡献力度低于预期。中国建筑业增速持续下滑，政府对商品房的调控仍然没有放松，商品房投资大幅下滑，短期内难以好转。
从全球主要地区的汽车产量表现看，美国和日本汽车行业持续复苏，而中国和欧洲则相对较差。美国汽车行业继续强劲复苏，1月份产量创2008年2月以来最高水平。日本汽车1月份产量同比增长18.6%，连续第四个月实现增长，原因是政府新出台的购车激励措施推动需求飙升。欧洲1月份汽车销售量同比下降6.5%，连续第四个月同比下降。中国的产量数据虽然还未出来，但根据部分车企披露的数据，预计同比下降的概率很大。
全球主要地区工业产出增幅（YOY）
全球主要地区制造业PMI走势
从全球主要地区的工业产出表现看，除欧盟外，其他地区的工业产出均表现较好，尤其是美国，1月份的产出指数创金融危机来最高水平。1月份日本工业产出环比增长2.0%，连续第二个月回升。欧盟表现较差，工业产出指数连续4个月下滑。
从全球主要地区的制造业PMI的表现看，全球经济出现好转迹象。其中美国制造业连续31个月保持扩张；中国和日本也连续3个月位于50以上，经济软着陆的概率较大；欧元区仍处于50以下，但下降速度已经放缓。
总体上判断，尽管中国、欧元区和日本经济环境不乐观，但随着各地政府不断放宽流动性，后期经济好转的概率正在增加，3月份的钢材需求将逐步回升。
五、3月份国际钢市涨跌互现
2月份国际市场涨跌互现。欧洲扁平材市场保持坚挺，长材市场保持疲软。亚洲市场缓慢回升，部分地区小幅上涨。美国市场小幅下滑，薄板的下跌幅度较大。虽然3月份面临需求回升、产量和库存压力不大、成本稳定，但考虑到中国和欧洲实体经济依然低迷，钢材价格仍然难以全面上涨，出现涨跌互现的概率较大。
（一）欧洲市场
受益于欧元贬值，2011年下半年以来，欧盟钢材出口连续增长，而进口量则持续下降，净出口量不断增长。2011年12月份，欧盟对第三国的钢材净出口量超过150万吨，创最近10年来的最高水平。虽然今年以来欧元对美元持续升值，但汇率仍然保持在2007年来的低水平，钢材出口动力仍然较足，而进口压力依然较小，今年一季度，欧盟钢材净出口量仍将保持在较高水平。
欧盟钢材进出口走势
欧洲地区钢材价格走势
2月份欧洲市场涨跌不一，扁平材保持坚挺，长材小幅下滑。由于终端用户补充库存、进口量明显下降以及当地钢厂提价，2月份欧洲扁平材市场整体上涨，热卷和冷卷的涨幅较大。2月份欧洲长材价格整体下滑，主要是废钢价格下跌、暴雪寒冷天气影响了建筑行业需求。
欧债危机悬而未决，经济前景存在很大不确定性，并不支持钢材价格持续上涨。2月份欧洲扁平材价格已经明显上涨，并且钢厂上调4月份价格未被用户接受，因此继续上涨的难度很大，预计3月份将平稳运行。进入3月份，欧洲废钢价格有望触底反弹，随着天气转暖，建筑行业的需求也将回升，成本增加和需求增长将支撑欧洲长材价格反弹。
（二）美国市场
由于美国钢材价格较高以及美元升值，最近两个月美国钢材进口量大幅增长，1月份的进口量达到231万吨，同比增长20.3%，环比增长25.3%。螺纹钢、型材、冷轧薄板和中厚板的进口增长最明显。最近的统计数据显示，2月份美国钢材进口量仍然保持高位，预计美国钢材进口量保持高位仍将持续一段时间。
美国钢材进口量走势
美国地区钢材价格走势
2月份美国市场普遍下滑，薄板跌幅较大。由于进口量快速增长以及国内钢厂开工率提高，薄板的供应压力陡升，薄板价格价格下滑符合预期。美国长材也面临进口压力，并且2月份废钢价格也下滑，钢厂被迫下调了出厂价格。
展望3月份，虽然薄板价格已经大幅下滑，但价格仍较高，并且进口压力依然较大，美国钢厂开工率仍在提高，因此3月份薄板价格仍有下滑空间。不过，考虑到终端用户需求较好，市场继续下滑的空间有限，预计3月份将触底，多数认为热卷价格底部在700美元/短吨。对于长材，考虑到废钢价格企稳、房地产市场复苏以及进口压力下降，3月份触底反弹的概率较大。
（三）亚洲市场
由于全球经济不景气，从去年下半年开始，中国和日本钢材出口量逐步开始下滑。1月份，日本出口钢材292万吨，为2009年6月以来最低水平。日本钢材出口下降，一方面是国外需求下降影响，另一方面，日元升值也是重要因素。中国钢材出口也保持下降，但仍然保持在相对较高水平，并高于去年同期。春节后，中国板材出口签单有所恢复，并且日元也开始贬值，预计未来两个月，亚洲钢材出口量将有所复苏。
中国和日本钢材出口量走势
东南亚地区钢材进口价格走势
2月份亚洲市场基本保持平稳，部分地区略有上涨。由于需求仍然没有启动，尽管2月份多家大型钢厂上调了钢材价格，但现货市场基本保持平稳。
3月份亚洲全面上涨的概率较大，但幅度有限。从需求看，3月份进入传统需求旺季，尤其是建筑行业。从库存看，中国、日本和韩国库存基本保持在合理水平，压力不大。从产量看，中国钢厂的产能利用率仍然很低，目前市场价格仍然不支持他们全面开工。日本和台湾钢厂一季度继续减产。从成本看，废钢价格已经开始触底反弹，铁矿石价格也小幅攀升。因此，无论是从供需面，还是成本，3月份亚洲市场有存在上涨条件，考虑到宏观经济仍然较差，上涨幅度很有限。（魏增敏，Mysteel国际部）
