29日银河期货商品交易晨报
2012-02-29 08:50 来源：钢联资讯
|
宏观经济
贵金属
|
评述
|
操作建议
|
影响因素排序
|
关注度
|
||||
|
股指
|
1、周二大盘窄幅震荡，缩量调整，收十字星；股指期货总持仓量创出2月份最高，多空争夺激烈；板块热点不明显，银行板块表现较好，创业板块调整幅度较大，下跌1.5%。
2、从市场面来看，热点逐渐消退，权重股走强而中小盘股开始下跌；
3、股指期货前20大持仓中，空头主力再度加仓，净增仓空头3000多手；
依靠拉动大盘股来维持市场表面强势，前期量能消耗太大，调整恐将延续。
|
操作建议：观望
|
央行政策，欧债危机
|
★★★
|
||||
|
基本金属
|
评述
|
操作建议
|
影响因素排序
|
关注度
|
||||
|
铜
|
周二LME铜市冲高回落，收盘上涨55美元。从盘面看，欧美消费者信心指数上涨和欧元区经济景气指数上升均给市场以支持，但美国耐用品定单下滑令人失望。周二美元汇率大跌，对周三欧央行将再次释放资金的预期是主因。回到基本面上，Grasberg全面停产，LME库存下降至30万吨以下，但现货升水继续缩小至12美元，中国铜消费仍未表现出乐观的迹象，现货仍贴水在350-450元，交易清淡。我们对消费难言乐观，最新数据，2012年1月空调产量为558.2万台，较去年同期下降45.4%。鉴于市场将乐观因素提前炒作，我们应该谨慎周三欧央行释放资金及周四PMI数据后可能出现的利多出尽是利空的行情。
|
从技术上看，近期铜价仍处于高位震荡，周二冲高回落，短期如不能继续走高，出现回调的可能性将加大。
|
|
|
||||
|
铝
|
隔夜LME铝价冲高回落，虽然美国咨商会消费者信心指数升至70.8,但1月份耐用品订单的下滑仍对铝价的向上节奏产生了一定的影响。基本面上，LME铝库存维持在511万吨的高位，但受到融资仓单问题影响，大部分库存无法正常流出市场。短期看，LME铝价在2300美元附近或有所反复，但在流动性预期改善的大背景下，铝价若站稳2300美元，后期继续向上的概率依然较大。
|
操作上仍以偏多思路对待。
|
欧债危机
|
★★★
|
||||
|
锌
|
周二LME锌价走高，后小幅回落，收于2118美元，上行1.22%。主要受到欧洲央行第二轮长期再融资操作提振。海关近日公布的中国进出口数据显示，1月中国进口锌精矿为18.63万吨，环比减少33%，较2011年同期减少37%。主要原因是进口锌精矿加工费下调，成本高企使得进口商观望情绪较浓，此外国内矿企惜售情绪减弱。韶关市出现血铅超标，具有10万吨/年的涉锌生产能力的丹霞冶炼厂生产维持正常，但原料输入和产品输出暂时中断，其主要销售市场在华南地区。
|
操作上，短期内偏多思路对待，关注五日均线2080元一线的支撑有效性。在宏观经济转好的提振下，锌价有望继续延续反弹行情。
|
|
★★★★
|
||||
|
铅
|
隔夜LME铅价冲高回落，涨势暂缓。美国公布经济数据好坏参半，消费者信心指数继续回升，但耐用品订单数据的下滑，削减了铅价的涨幅。LME铅库存延续下滑态势，库存总量降至36.5万吨。
|
关注铅价在2250美元/吨附近表现，短线仍以偏多思路对待。
|
|
★★★
|
||||
|
农产品
|
评述
|
操作建议
|
影响因素排序
|
关注度
|
|
|||
|
油脂
|
美豆周二延续收涨，因美豆出口需求强劲且南美产量预估被下调。巴西港口拥塞亦导致部分进口商转向美豆。《油世界》称，今年全球大豆产出可能减少7.2%或1900万吨，跌幅将创纪录。而美豆油期货受原油期货下滑及月末获利了结影响大幅下滑。国内油脂昨日再度高开高走，受外盘及现货好转提振。
|
原料供应紧张将为油脂带来中长期的利好，但目前消费仍处淡季，豆油1209合约临近前期9500压力，建议谨慎追涨。
|
外盘 宏观面 基本面
|
★★★
|
|
|||
|
大豆
|
周二美盘豆类延续升势，市场依然受到来自美豆出口转好及南美大豆减产的因素推动，5月合约面临60周压力线，关注此位置的表现。国内豆类延续强势，各品种尾盘均收于日内高位，南美港口装运能力下降及减产预期下的美豆出口料增给国内以进一步走强理由，目前豆类市场环境依然比较好。
|
操作建议：大豆、豆粕多单持有，追涨谨慎。涨跌判断（与上日收盘）：涨
|
1、美豆出口回暖2、南美减产预期
|
★★★★
|
|
|||
|
豆粕
|
国内豆粕现货市场与周末保持稳定，但较上周五有20-30元/吨的涨幅。目前国内油厂大多库存量有限，销售压力不大，因而挺价心理较强，跟盘上涨较积极。但是价格的上涨却对成交形成一定的抑制，因美盘今晚休市，近两日对市场的指引作用无法体现，需方暂且观望；目前场内利好仍较多，但随着时间的推进也在逐渐被消化，料近期价格仍偏强运行，但继续上涨的幅度将较有限，大多油厂或以稳价观望为主，如果继续得不到成交的支持，价格将会出现阶段性回落。
|
操作上建议保持偏多思路。
|
1、养殖市场情况2、饲料企业需求情况
|
★★
|
|
|||
|
白糖
|
原糖指数报收于24.95，下跌0.13，跌幅0.53%（主力05合约报收于25.33，下跌0.22，跌幅0.86%）；国内糖市方面：郑糖再度步入调整，这种进一退一的波动进度实在是考验投资者的耐性；产业面上：中粮屯河拟募资36亿打造糖业产业链：如果非公开发行拟投资项目进展顺利，“国际优质糖业资源+食糖进出口贸易+国内港口食糖精炼+国内食糖生产销售”，中粮屯河将打造成完整的产业链；届时，糖业国家队将正式缔造完成；另外，走私糖的猖獗已经引起了糖圈的愤慨，其联名向国家递交了专题报告：“希望严厉打击走私糖”；看来走私糖的出现大大消弱了大集团的现货定价能力，不排除在此阶段国家有效治理走私糖；技术上对于当前糖市的趋势定位：反弹趋势延续中。
|
操作上建议保持多头思路对待，务必做好止盈止损。
|
|
★★★★
|
|
|||
|
棉花
|
28日受美元走低，美股及商品市场走高，此外近期纺企询价增多，美棉连续第三个交易日收涨，5月合约结算价92.24，涨157点。国内现货需求仍没有明显好转，纺企有少量补库。昨日期价上涨后，收储成交有所下滑。
|
昨日郑棉高开高走，收于近高点，短线势头较强，不宜过分追涨。轻仓短线操作，及时止盈。
|
现货 外围
|
★★★
|
|
|||
|
能源化工
|
评述
|
操作建议
|
影响因素排序
|
关注度
|
||||
|
燃料油
|
纽约原油周二连续第二日收低，因美国耐用品订单数据疲弱，且伊朗外长表示希望同国际原子能机构进行更多对话令油价承压。美国石油协会公布，美国最近一周原油库增加52.1万桶，汽油库存减少91.6万桶，馏分油库存减少330万桶。昨日国内燃料油市场总体回归平稳，但部分商家继续补涨。华南地区主流报价在5400元/吨，受终端需求拖累，船用油库提成交价并未同步走高。
|
受船运市场不景气的限制，沪油上行动能依然不足，但目前成品油调价窗口再度开启，成品油调价预期增强，继续关注5400元阻力位表现。
|
国际原油；船运市场；中东局势。
|
★★
|
||||
|
塑料
|
期塑1205合约昨日震荡整理，期价在10300-10400之间调整争夺。现货市场继续维持小幅攀升。隔夜外盘原油的继续回落调整，或引发今日期塑低开争夺。
|
仍维持多头思路，不考虑持空操作。多单可少量减持。
|
国际原油 现货价格 欧债危机
|
★★★★★
|
||||
|
PVC
|
昨日PVC继续震荡走高，7000元/吨处再次受到阻力。现货市场略受期货带动部分地区出现小幅上涨，但整体交投仍较为疲软，作为PVC的主要需求市场房地产行业表现低迷并且短期内难有好的预期，所以打压了PVC市场的积极性，持续性走高较难。
|
操作上震荡思路对待，短线关注6800-7000元/吨；或关注塑料和PVC及PVC和螺纹钢的套利机会。
|
原油走势（短期）国内政策（中期）宏观环境（长期）
|
★★★
|
||||
|
橡胶
|
从青岛保税区的库存看，青岛保税区的天胶库存依然处在24万吨以上的高位，但这并没有压制住天胶重返29000上方。主要还是目前是天胶生产处于淡季，加上美国经济复苏良好，外围经济氛围好转，近几日天胶一直在29000一现盘旋，没有跌下去，体现了上述因素的支撑力量，而2月份全球车市的表现将直接决定天胶价格能否站上30000元关口，从近来国内的楼市以及欧洲的债务问题看，2月份车市数据偏好的概率更大。
|
|
|
|
||||
|
PTA
|
外盘原油回落，亚洲PX跌15美元至1634美元/吨，TA将低开。考虑到TA加工利润处于低位，成本支撑仍然发挥作用，只要商家资金不出问题就会保持坚挺。下游需求依然清淡，未来将依次挤压产业链中各个环节的利润，后期PTA工厂和聚酯工厂的负荷将会降低，在这之前价格将在前高点以内保持震荡。
|
操作建议：日内交易，9000元附近日内择机多做。
|
|
|
||||
|
焦炭
|
钢材需求旺季渐渐来到，期货有了一定的炒作题材，近期内有向上的动能。但考虑到过剩及没有天然多头，2100上方难以持续，最终回落的可能性大。目前短期内仍然维持较强态势，预计在2100一线会继续展开调整，不出意外，最终回落可能大。
|
后期如果没有增仓行为，也是确认终将回落的一个信号。由于没有仓单，增仓可能意味着逼仓。
|
|
|
||||
|
甲醇
|
昨日甲醇震荡走高，在2900附近受到较大支撑。现货方面内地小幅上涨，港口价格企稳。
|
下游需求相对稳定，短期内甲醇震荡为主，长线的操作策略仍是逢低买入，关注下游需求信号。
|
|
★★★★
|
||||
