8日银河期货商品晨报
2012-02-08 08:45 来源：钢联资讯
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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股指
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1、周二大盘低开低走，缩量下跌；金融券商、地产板块领跌，两市跌幅股票最大只有5.25%
2、技术上，上证指数KDJ与日k线形成顶背离，且走势延续楔形，SAR指标翻绿，大盘失守5、10日均线，向上攻击失败；
短期市场面临调整，回撤20日均线概率较大。
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操作建议：短期偏空，中长期来看，目前处于底部区域
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央行政策，欧债危机
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★★★
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黄金
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隔夜国际金价冲高回落，上方压力仍然明显。希腊的债务协议仍未达成，但预计希腊出现无序违约的风险仍然较低，欧元近期的走势也体现了这一预期。澳洲联储周一意外维持利率在4.25%不变，澳元盘中急涨，对金价有一定提振，但预计这一影响是短暂的，本周剩余时间金价仍将受到欧美因素的主导。
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中期维持震荡观点不变，短期支撑1705-1710美元，阻力1730-1740美元。
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美国经济、希腊债务违约风险
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★★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铜
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周二LME铜市先抑后扬，铜价最终收盘上涨5美元于8505。对希腊将很快达成协议的预期给市场以鼓舞，希腊将协议谈判推迟到周三进行。德国工业产量不及预期让位于希腊问题。基本面上，LME库存继续减少，但现货贴水进一步扩大到26.65美元，国内现货商仍然观望，现货贴水仍高达350-150元，国内一方面是高库存、另一方面是消费行业仍缺少亮点，暂时市场的上涨动力均来自于外盘，国内外比值继续不利于进口，有贸易商表示国内生产商已经有对来料加工的产品进行出口的意愿。国际铜研究小组公布的数据显示，2012-2015年全球铜矿产能将平均年增6.6%，达到2620万吨，同时冶炼产能将年增3.7%。如果铜的消费不能吸收铜的供应，铜的基本面将发生改变。
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总体而言，目前铜价仍在高位震荡，宏观面及消费旺季仍给市场以支持，但国内消费不旺将使市场反弹无力，估计短期内铜价仍会于高位震荡，交易上等待行情明朗。
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★★★★
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铝
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隔夜LME在2200美元遇到较强支撑，反弹幅度达1.67%。从最近市场表现来看，铝价的波动较为剧烈，市场在当前价位存在一定的分歧。宏观面上，欧债的不确定性，导致市场存在一定的担忧，但受全球主要铝企业减产的影响，铝市场的基本面相对较好，这对铝价提供了支持。预计短期LME铝价仍处于2200-2300美元/吨的区间内震荡，关注后期价格的方向性选择；沪铝仍处于16000-16500元/吨的箱体内震荡，在铝市场季节性消费尚未回暖前，铝价缺乏大幅走高的动力。
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操作上，建议下游消费企业适量布局中长线的买入套期保值头寸飞，投机客户仍以震荡思路对待。
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欧债危机
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★★★
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锌
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昨日LME锌价触底反弹，收于2120美元。现货对主力合约贴水收窄到300元/吨左右，下游多持谨慎观望心态，按需采购，整体交投一般。广西河池市受到镉污染影响，河池市政府计划在十二五期间将城区周边所有涉重企业全部搬迁进工业园区，否则将全部关停。河池市有色金属企业规模以上的达72家，规模较小的有82家。
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操作上，锌价长期看涨，目前不确定因素较多，震荡思路对待，关注15500、15700附近的支撑有效性。
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★★★★
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铅
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隔夜LME铅价探底回升，市场预期希腊债务协议得以达成，缓解了市场对欧债问题的担忧情绪，市场人气回升，支持铅价反弹。
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技术上看，短期，铅价在2150美元附近有较强的支撑，但在未能站上2200美元之前，仍以震荡思路对待。
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钢材
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昨日螺纹在股指的影响下大幅跳水，同时成交量大幅增加。宏观方面：2011年全国规模以上工业增加值同比增长13.9%，工业增速出现逐季下滑态势，并且今年一季度的工业增速可能进一步减缓，这将使钢铁行业面临更加严峻的考验。行业方面：受螺纹期货大幅下挫的影响，市场看空氛围增浓，贸易商降价出货意愿较强，成交量虽有所上升，但由于库存压力较大，料现货价格将继续小幅下跌。操作上，昨日螺纹的放量下挫是对春节前后市场对宏观放松和消费启动的乐观预期所进行的获利回吐，属于技术性回落。
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长期来看，螺纹下跌的空间有限，5月合约关注下方4250支撑位。
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产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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油脂
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美豆周二收低，因南美作物天气改善，此外USDA报告公布前，市场在调整部位。美元下跌亦拖累大豆。而原油上涨及南美产量预计下降则形成支撑因素。昨日油脂高开后震荡走低，现货基本与前日持平，局部有小幅的变动。元宵节后，市场在逐渐复苏，本季我国将采购更多的美国大豆，将推升大豆价格。
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而油脂涨幅仍受限于库存，短期油脂将随外盘一起震荡调整，建议多单适量减持，谨慎为宜。
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外盘 宏观面 基本面
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★★★
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大豆
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隔夜美盘豆类横盘震荡，在周四USDA报告前市场保持谨慎，由于预期南美及美国期末库存下调，报告可能带给市场偏多影响，但盘面已经有所体现。国内豆类在连续反弹后同样遇到获利压力，由于外盘报告临近，行情将会有反复。
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豆类多单适量持有，控制好仓位。
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1、南美产量担忧
2、USDA报告临近
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★★★★
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玉米
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期货盘面延续强势格局，源于现货市场的坚挺支撑，鉴于目前产区的粮源紧张及采购方的积极态度，短期现货坚挺的格局不会改变。
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操作上，多单持有。
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1、市场收购主体变化
2、部分地区价格接近成本。
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豆粕
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国内豆粕现货市场整体维稳，沿海主流成交区间维持在3000-3060元/吨之间，东北及部分内陆市场价格偏高，在3150-3250元/吨左右。近几日，受全球大豆供需基本面利好的推动，国内外豆类产品期现价格均出现上涨并刷新阶段性高点。现货市场购销气氛也逐渐活跃，需求主体询价及采购热情渐增，亦给豆粕现货价格提供支撑。
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操作上建议前多单逢高适量减持，新仓逢低轻仓买入。
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1、养殖市场情况2、饲料企业需求情况
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★★
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白糖
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印度允许无限制出口100万吨原糖打压糖市，原糖小幅回落；原糖指数报收于23.68，下跌0.12，跌幅0.52%（主力03合约报收于24.40，下跌0.10，跌幅0.41%）；国内糖市方面：郑糖呈现震荡偏强走势，多空都较为谨慎；产业面上：南宁糖业第四季度业绩大幅下滑，预计亏损1.94亿元；在澄清业绩下滑质疑原因时提到：糖产品售价大跌、甘蔗成本上升、加上纸、浆产品亏损以及税收增加综合导致；看来，糖企在变化莫测的糖价面前依然摆脱不了靠天吃饭的命运，如何稳健利用期货工具实现平滑业绩的目标是糖企未来需要思考的深层次问题；另外，糖企在甘蔗砍运环节处于自身利益考虑，实现计划经济砍运，无疑增加蔗农成本；技术上对于当前糖市的趋势定位：反弹趋势延续中。
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操作上还是保持逢低做多思路，设好止盈止损。
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★★★
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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燃料油
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纽约原油周二反弹涨逾1.5%，有消息称一家位於加拿大阿尔伯塔省的油砂加工厂将关闭两至三周。美国石油协会(API)公布的上周美国原油库存减少450万桶也提振油价。发改委上调汽柴油价格每吨300元。昨日船用油市场基本维持稳定局面，尽管上游调油成本小幅走高，但因航运市场低迷、运价持续下跌，船用燃料油上涨动力不足。大部分商家近期观望市场为主。
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沪油成交依然没有明显起色，1205合约已在5300元上方盘桓多日，今日关注5300-5400阻力区间表现。
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国际原油；船运市场；中东局势。
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★★
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PVC
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昨日PVC高位回落主要受到现货市场跟随不佳及原油价格走低的影响。现货市场由于下游采购积极性并未改观，使得调高的价格难以持续，期货市场的回落再次令现货市场炒作热情减弱；并且上游电石价格的下降也让PVC成本支撑因素降低。
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昨日原油价格尾盘收高，或带动PVC今日高开，操作上7150上方不宜追多。
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★★★
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塑料
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期塑1205合约昨日午后回落。价格围绕5日均线震荡整理。现货市场线性成交情况良好。价格在9800-10000元/吨。上游乙烯价格出现一定涨幅，东北亚价格迫近1200美元附近。后期仍对塑料形成支撑。日线MACD趋弱，期价在10300附近出现横向移动。趋势仍为向上，但走势减缓。
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操作上，多单低量持有。
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国际原油 现货价格
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★★★★★
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橡胶
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希腊问题迟迟不能解决，打击市场信心，今日商品市场普遍偏弱，沪胶1205也跌破28400的支撑位，后续或有反复，回补缺口，可在回调至27700附近入场做多。
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PTA
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隔夜原油上涨，将给PTA带来提振作用，关注10日均线支撑。昨日期货走低，内盘现货PTA下跌100元，外盘PX小涨6美元。终端需求不足以及2季度PTA是产能投放高峰期制约着其上涨。
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如果PTA不能再创新高，后市将逐步进入盘整乃至转空。
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焦炭
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昨日焦炭高回落，上行明显乏力。现货方面，华北地区局部焦炭下调，库存略有上升。目前钢材产量处于很低的位置，而库存处于历史较高位置，钢材终端需求萎靡，理论上钢厂采购焦炭积极性低，焦炭难有炒作题材。
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预计2100是很难过的一个坎，即使后市有拉升，也以冲高回落为主。
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甲醇
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昨日甲醇高位回落，现货仍然以稳为主，虽然下游理论上开始全面复产，但是需求仍比较谨慎，短期内需求不会有明显改善，近期甲醇保持震荡可能性较大。
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供过于求，宏观，下游需求
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★★★★
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