2日海通期货商品交易晨报
市场早评
国内宏观：一月PMI为50.5%好于预期分析称未来将稳中有升
中国物流与采购联合会与国家统计局联合发布中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，环比增加0.2%。多位专家指出，一月PMI好于市场预期，未来PMI将继续企稳，目前经济则仍处于弱运行状态，未来实现软着陆可能性较大。
（张倩）
海外宏观：美国1月ISM制造业指数触及7个月高位
美国1月ISM制造业采购经理人指数(PMI)为54.1，为去年6月以来的最高水平，但低于预期水平的54.5，12月修正后为53.1。其他分项数据显示，美国1月ISM就业指数为54.3，12月修正后为54.8；库存指数为49.5，12月修正后为45.5；新订单指数为57.6，12月修正后为54.8；物价支付指数为55.5，12月为47.5；产出指数为55.7，12月修正后为58.9。
（张倩）
黄金：多单谨慎持有
昨日纽约期金4月合约上涨9.1美元，收于1749.5美元，因美国经济数据不及预期，美元走软。技术上，均线呈多头排列，布林带开口进一步放大，上涨趋势仍保持良好，关注今日法国和西班牙的长期国债标售情况，建议多单谨慎持有，止损位参考1700美元。昨日沪金主力低开低走，下跌0.95元，量增仓增。
（张倩）
股指：主力短线交易特征明显
1月份官方PMI为50.5，较12月份的50.3上升0.2个百分点，超出市场的预期。原材料库存从48.3上升至49.7，连续两个月上升，大宗商品价格的企稳回升成为目前库存回补的重要动力；而产成品库存从50.6下降至48，连续两个月下降，表明终端需求在边际改善。目前仍处主动去库存阶段，原材料库存和产成品库存的一上一下表明存货周期已经启动，或将带动上半年经济的见底回升。我们认为PMI数据好于预期，降低了经济大幅下滑的可能性。这也导致昨日早盘出现一波上攻，提供了短多的机会。也有观点认为，这可能会导致短期内政策放松的力度和节奏有所减弱。总体来看，货币政策仍将保持一定的宽松力度以支持实体经济。至于温总理再次提及巩固房地产市场调控成果，促进房价合理回归，虽然一定程度上令投资者对于货币政策进一步放松的预期落空，但是更倾向于短期影响。从技术形态来看，连接1月6日与1月17日的低点所构成的反弹支撑线，昨日回调尚未跌破该支撑线，因此我们维持之前观点，缓慢反弹格局尚难言结束。目前的主要矛盾再度回归资金面，下调存准率的预期等待兑现。从隔夜SHIBOR来看，节后三个交易日保持在3%之下，没有出现预期中的回升。从具体席位来看，最近两个交易日主力没有较大动作，观望情绪较浓，期指市场成交量也较节前一周有所下滑。昨日持仓下滑升水收窄，多头游击战凸显。操作方面，短期或有进一步整固的需求，关注这一反弹支撑线的支撑力度。最近几个交易日IF1202上方2500点压力较为明显，2430下方一带支撑也较为明显，短期适合日内短线交易。稳健投资者暂时观望。IF1202上方压力位参考2460点和2480点，下方支撑位参考2410点和2430点。
（王娟）
螺纹钢：宏观数据向好引起的连锁反应
昨日出台的良好经济数据降低了央行降准的预期，引致前期上涨势头强劲的螺纹陷入震荡回调阶段，昨期钢早盘小幅低开，盘中整理于5、10均之间，尾盘收于上影线之短阴。原材料价格呈现逐步回暖趋势，商家普遍对下游需求看好。盘面上，目前期钢回踩下方均线支撑，震荡反弹暂未完全打破，若上试4300一线，可轻多跟进。制造业PMI连续两月回升经济软着陆无忧：在去年11月份短暂跌破枯荣分界线后，最近两月制造业采购经理指数（PMI）持续小幅回升，1月份PMI为50.5%，较去年12月回升0.2个百分点，这一数据也好于此前市场普遍预期。
（刘紫薇）
铜铝：受制造业数据支撑
铜：周三LME铜价下跌回升，上涨109美元至8450美元/吨，超出预期的制造业数据为金属提供了支持，中国1月官方制造业采购经理人指数(PMI)为50.5，连续第二个月回升，此外中国财政部部长表示继续实施积极的财政政策。美国1月制造业采购经理人指数（PMI）从12月份的53.1上升至54.1，德国1月制造业采购经理人指数终值从12月的48.4升至51.0。铜供应方面，TeckResourcesLtd旗下智利QuebradaBlanca铜矿一工会工人可能即将进行罢工。铜价回撤受到短期支撑后继续保持偏强格局，前期多头轻仓持有。上海铜价短期阻力61000、61500，支撑60000、59500。铝：周三LME铝价上涨23美元至2271美元/吨，短期维持振荡反弹态势，上海期铝价格依然疲软，现货铝价再跌至16000之下，预计上海期铝价格继续保持被动跟涨的状态，16500附近压力沉重，难有表现。
（汪飞）
铅锌：跌破万六支撑，对利好反应推迟
铅：沪铅小幅承压5日均线低开低走，终收15995元/吨，跌幅1.02%。隔夜伦铅震荡上行。1月份，德国PMI增长至51.0，印度工业部门增速创8个月来高点。而欧元区2012年1月的年通胀率预计为2.7%将打开欧洲央行降息空间。预计今日沪铅主力将重返16000点上方。锌：沪锌低开后因公布的关于中国的两个PMI指数存异，尾盘遭遇空头打压，终收跌1.81%zhi15775元/吨。因中美欧最新利好数据，全球各大股市整体上涨，隔夜伦锌企稳回升至2131点。美国1月份汽车销售量增长强劲。另一方面，中国政府去年12月末在央行国库的存款余额，比11月末降低近1.14万亿元，相当于存款准备金率调低1.5个百分点，买单在意识到这一利好后将再次进场。预计沪锌日内将再次上探16000点。
（陈冠因）
天然橡胶：利多兑现
PMI数据好于预期，却被多头利用，成为逢高出货的工具，A股、铜领跌，沪胶跌幅相对较小：1、泰国政府入市干预以提振橡胶价格的计划，预计在几个立法程序完成之后，于2月中旬启动，该消息已经被市场炒作，防止利多在胶价高位兑现，需谨慎；2、美国、中国汽车增长率都在下降，后市胶价涨跌还是回落到宏观经济。
（毛建平）
焦炭：上行受阻
焦炭主力合约昨日收阴，继续上行已显乏力。现货报价仍然维稳，钢市并无大的起色，焦化厂提价需求无法得到有效满足。若焦炭期价继续上行，在现货市场上无法满足的提价要求，将会对期货市场形成抛压压力。焦炭基本面弱势在短期内无法得以改变，焦炭产业链过剩是今年以来的积弊。如果金属市场有所回暖，焦炭价格尚能延续目前上涨，否则将在2000-2100区间震荡。
（金韬）
PTA：回调压力
PTA延续节前的上涨趋势，从7800低点已经回升至9000元上方。现货方面，PX亚洲平稳在FOB韩国1586美元/吨，翔鹭石化2012年2月PTA合同报价出台，在9800元/吨，较上月报价上涨1000元/吨。随着PTA价格的不断上行，之前的推动力——成本支撑正在逐步弱化，下游需求改善并不明显的情况下，PTA在9000以上位置多头信心并不充足，将面临回调压力。
（金韬）
白糖：外盘连续下挫郑糖承压
ICE原糖期货周三收跌，盘中一度跌至两周低点,随后扳回部分跌幅，主力合约收跌0.2%或0.05美分,报每磅23.59美分，为自1月12日以来的最低结算价；国内郑糖前期在国家收储的传闻下强势上行连续九连阳，昨日有所回挫，在外盘走弱背景下上方压力重重，SR1209在6500一线突破将面临挑战，量能萎缩上涨动能匮乏，上方阻力位6533，下方支撑6482。
（关慧）
食用油：外盘连续下挫郑糖承压
因出口市场需求提升和供给放缓令现货市场走强，CBOT豆油期货周三上涨0.75%，盘面表现为冲高回落；国内豆油棕榈油亦全线冲高回落，成交有所放大，资金小幅流入，上方有一定抛压，豆油1209上方阻力9065，下方支撑9015，棕榈油1209上方阻力60均线8025及昨高点8052，下方支撑8005.
（关慧）
豆类：国内压榨产能增加，大豆长期需求向好
信息：据汉堡1月31日消息，总部位于汉堡的油籽刊物《油世界》周二将阿根廷及巴西2012年大豆产量预估共计下调400万吨。。中国国家粮油信息中心2月1日称，中国2012年大豆压榨产能料将增长逾10%。中国为全球最大的大豆进口国和消费国。中国2012年大豆压榨产能料将增长逾1200万吨。CNGOIC此前预估，到2012年末中国大豆年压榨产能将达1.25亿吨，较年需求的6000万吨高出逾两倍。粮油信息中心表示，中国2011年油籽作物压榨产能增长逾1500万吨，录得自2004年以来最高增幅。点评：主要作物观察机构预计南美产量降低支撑大豆和豆粕期货，基本面强劲帮助大豆商品克服美元上涨和原油市场疲弱的空头影响.昨日a1209合约大幅上涨，期价突破宽幅震荡整理区间，后市或将延续反弹。操作上逢低买入，前多持有。
（陈栋）
棉花：需求不振，郑棉小步慢行
信息：1月31日消息，中国农业科学院棉花研究所近日发布的2011年全国棉花产值、成本和收益监测报告显示，2011年，棉花种植成本全面上涨，人工费用占比首次超过物化成本。人工费用占比首次超过物化成本对棉花生产是一个非常消极的信号。荷兰合作银行1月31日称，第一季度来自全球最大棉花进口国中国的棉花需求可能减弱，从而拖累价格跌至平均每磅95美分，“但德克萨斯州和美国南部地区的干旱料会给价格带来主要的上档提振，并对下年度供应产生重大影响。”点评：2012棉花进口配额控制发放，导致国外低价棉难以进入国内市场。国内棉花由于国储的连续收储价格不断小幅上扬。但国内的高棉价势必导致国内的棉纺产品国际价格相对偏高，削弱国际竞争力，严重影响出口。所以棉花下游产品的出口需求不能放量。但考虑到棉纱的进口不受限制，织布企业开始转为采购进口棉纱。2000元左右的价差让进口棉纱尽显低价优势。后期棉纺产业链可能出现断层。最苦的是纺纱企业，想买国外的低价棉买不到，国内棉花高价格导致企业棉纱高成本，产品又受到国外低价棉纱的冲击。故国内棉纱企业将出现严重的经营困难。就盘面走势而言，昨日郑棉1205合约小幅回落，内外价差再次扩大对期价有所压制，短线围绕21500一线整理，中线有望延续震荡上行走势。操作上中线偏多对待，短线扔不具备投机性，观望为主。
（陈栋）
甲醇：高位十字星报收，短期或维持震荡格局
甲醇主力合约1205低开日内窄幅盘整，收盘2996点，收盘下跌6点，成交大幅回落至9898手。外盘甲醇CFR中国小幅滑落1美元/吨至383-385美元/吨，内盘江苏地区报价小幅回落10元/吨至2990-3040元/吨。山东地区部分工程上调出厂价30元/吨，市场成交重心小幅上移，南部地区报价2680-2720元/吨。甲醛市场以稳为主，江苏地区主流报价1360-1500元/吨。从盘面上看，甲醇短期有高位回调迹象，全日窄幅震荡，低开后尾盘收于十字星，3000点以上多头对于后市拉涨意向减弱，近期或维持高位震荡局面。关注下方2980一线支撑。
（欧阳锟）
塑料：对于后市依旧谨慎
由于EIA公布上周美原油库存增幅高于预期，周三NYMEX原油收低87美分于97.61美元，下跌0.9%，为12月20日以来最低。另外隔夜外盘股市多数走高，欧洲公布的数据显示制造业状况改善，美国公布的数据显示私营部门就业人数增加。昨日连塑主力合约收盘10240，日内10300一线上攻受阻，尾盘追随周边商品快速滑落，全日减仓11834手。现货市场华东地区报价持平，维持9750-9900元/吨，华南地区7042报9750元/吨。近期连塑高位出现回调整理，五日均线支撑明显，但上行动力不足，多单逢高离场为主。
（欧阳锟）
