2日银河期货商品交易晨报
2012-02-02 08:32 来源：钢联资讯
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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股指
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1、周三大盘冲高回落震荡走低，成交量略有放大；资源类股票及券商板块领跌；
2、1月中国制造业PMI为50.5%，连续两月小幅回升； 3、央行外汇资产连降三月，短期国际资本流出迹象明显，巨量逆回购本周到期；增加了降准的可能性； 4、SHIBOR利率继续下滑，资金面依然偏宽裕； 上证指数收于近几日调整平台的底部，如果今日继续下跌，平台被击穿，下跌空间或将打开；但是从基本面来看，资金面的宽裕以及降准概率的增加，可能利好市场，目前宜暂观望 |
操作建议：谨慎者宜观望，激进者建议逢低做多，如形势不利及时止损；中期观望
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央行政策，欧债危机
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★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铜
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周三LME铜上涨108美元，欧洲PMI数据好于预期，尤其是德国PMI从48.4回到51给市场很大鼓舞，另外美国的PMI也出现1个点回升。值得注意的是，美国定单 大增，但就业和产量仍呈减少趋势，估计周五的就业数据会显示出来。中国PMI小幅上涨0.2，但与有色相关的行业仍处于下降之中。国内汇丰PMI仍低于50， 国家表示要加大小微企业扶持力度。整体来看，全球经济数据好于去年年底，但仍未摆脱困境。基本面上，国内铜现货贴水扩大到450-300元，从最近的报道 来看，2012年铁路、汽车、城市铁轨、家电行业难言乐观。国内现货仍然较多，LME库存继续减少，但现货贴水扩大到19美元，表现出现货不跟涨。估计近期 铜价仍在高位有所震荡，周五美国就业数据为市场关注，我们倾向于短期难以打开反弹空间。
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交易上可待铜价反弹沽空，但应以前期高点设好止损。供应上 消息，知道Antofagasta去年铜产量增加3%达到64万吨，估计2012年将增加9%。
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★★★★
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铝
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隔夜LME铝价宽幅震荡上行，受主要经济体PMI数据强劲提振。技术上看，经过连续上涨后，短期铝价存在调整要求，调整目标价位在2200美元附近；国内现货市场表现依然疲软，现货维持150元/吨的贴水。
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考虑到节后消费回暖，铝价短线调整后再度上行的概率较大，操作上，建议下游消费企业仍可逢铝价调整布局中长线的买入套期保值头寸。
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欧债危机
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★★★
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锌
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昨日LME锌价触底反弹后，震荡上行，收于2117美元。主要是受到全球主要经济体制造业数据向好提振。LME锌库存减少1800吨至842500吨，注销仓单为1.93%。本周WTO裁决中国限制锌出口，使国内制造商获得不正当竞争优势。要求中国必须马上降低出口关税，并解除出口限额。目前中国锌锭出口，0#锌关税是0,1#锌是5%，2#锌是15%，未锻轧锌是0%。一旦相应锌原材料出口限制被取消，有可能减少国内锌原材料供给，推升国内价格。
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操作上，锌价震荡思路对待，关注2070、2050美元附近的支撑有效性。
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★★★★
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铅
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伦铅小幅反弹，欧美制造业指数回升提振市场风险偏好。当前看，希腊换债谈判有进展，周五非农就业数据是进一步关注焦点。国内铅现货交易仍在逐步回暖中，下游需求将在正月十五后逐步恢复。
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当前看，伦铅在2300美元上方面临压力，近期震荡调整走势为主。
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钢材
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昨日螺纹低开低走，窄幅震荡，全天波幅仅有18点，10日均线有一定的支撑作用，成交量依旧萎靡。宏观方面：欧洲和美国PMI均有所回升，外围市场经济出现好转迹象，一定程度上能够提振投资者的信心。行业方面：全国房地产均价连续5个月下降，再加上中央调控的力度不减，最终将影响到下游钢材的需求，对未来钢材价格不利；节后进口铁矿石价格小幅回升，但港口库存依旧维持高位，去库存化压力较大；现货市场依旧清淡，观望情绪严重。
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操作上，5月合可以轻仓抛空，目标价4170点；但近期5月合约即将迎来换月，投资者也可以进行卖近买远套利操作。
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农产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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油脂
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CBOT大豆期货周三收高1.5%，美国农业部证实向中国销售大豆和供给放缓令现货市场走强推动了期货的走高，外部商品走势亦提供了支撑。昨日国内油脂高开高走，受外盘提振。南美作物产量依然存在不确定性，欧洲经济数据现好令市场受到鼓舞，而国内油脂库存仍在高位，且节后消费清淡，对价格支撑有限。
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短期油脂上涨空间有限，以震荡为主，建议逢高沽空，滚动操作。
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外盘 宏观面 基本面
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★★★
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大豆
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隔夜美盘豆类收涨，受美元疲软及中国新需求支撑，由于阿根廷天气改善，短期南美天气炒作力度减弱。其它方面的因素不足以令美豆继续单边反弹。国内豆类周三大涨，连豆增仓放量领涨，受一号文件推出的提振，资金主动进场，但国内需求环境及美豆的走势将限制其反弹空间。
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操作建议：豆类多单逢高减持，进一步反弹有待确认。涨跌判断（与上日收盘）：平
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1、美元下跌
2、中国预期需求增加
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★★★★
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豆粕
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因此挺价积极性不高，很难提振期货市场价格。另外在缺少成交支撑的情况下，预计今日国内豆粕现货市场将跟盘下跌。
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目前，大部分贸易商以及饲料企业库存水平均不高，未来需求的增强或会对价格形成一定的支撑，国内不宜过分沽空。
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1、养殖市场情况2、饲料企业需求情况
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★★
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玉米
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CBOT玉米期价延续反弹反弹，全球谷物市场供应偏紧形势仍为市场所担忧。国内方面现货市场仍未从节日氛围中摆脱，但现收购的贸易商大部分都小幅提价。后续东北价格不易回落。
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期货盘面出现调整可多单介入，后期价格应高于现货。
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1、市场收购主体变化
2、部分地区价格接近成本。
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★★★
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白糖
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原糖指数报收于23.14，下跌0.02，跌幅0.09%（主力03合约报收于23.59，下跌0.05，跌幅0.21%）；国内糖市方面：郑糖在政策传闻的收储价6550附近来回震荡了3个交易日，多空分歧较大；产业面上：糖料作物首次纳入中央财政农业保险保费补贴范围的政策对稳定糖料种植起到基础决定性贡献；另外，国家农业部遥感应用中心通过卫星遥感数据、气象数据，并结合实地走访调查的方法：对2011年我国广东、广西、海南、云南4省（区）甘蔗种植面积进行了监测；结果显示：2011年4省（区）甘蔗种植面积较上年增加7.93%（甘蔗种植面积为2556.97万亩，较上年增加187.87万亩）。
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技术上对于当前糖市的趋势定位：反弹趋势延续中；操作上还是保持逢低做多思路，务必设置好止盈止损。
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★★★
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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燃料油
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纽约原油周三连续第四个交易日下跌，因数据显示美国原油及汽油库存增幅高于预估，国际原子能机构及伊朗均表示其核谈判的气氛良好也对油价形成压力。美国能源信息署公布，上周原油库存增加418万桶，汽油库存增加302万桶,馏分油库存减少13.5万桶。昨日船用燃料油市场成交延续淡稳格局，由于航运市场不景气，商家并未大量备货，库存保持较低水平。受调油成本的支撑，环渤海湾地区180CST供船价上涨50元至5250-5350元/吨。
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沪油昨日在清淡成交中横盘整理，主力合约已转换至1205合约，目前正考验5300-5400元阻力区间，尽管部分商家上调现货报价，但需求无改善迹象，在5300-5400元可适量做空。
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国际原油；船运市场；中东局势。
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★★
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橡胶
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昨日中国公布1月PMI，数据好于预期，当仍不乐观，天胶市场陷入激烈争夺战，目前市场基本面混乱，泰国收储的支撑作用是否能在2012年的增产年中昙花一现，另外印度一月份PMI表现强劲，说明印度国内制造业强劲，将继续加大对天胶的需求。
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短期看，天胶不破27000整数关口，反弹之路就不会夭折。
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★★★★
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PVC
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昨日PVC受到5日均线支撑，盘中虽有走强但最终未能突破前期高点。现货市场受下游开工不足影响，PVC销售并不理想，厂家电石库存也相对充足，电石价格有震荡走低趋势，使得PVC价格受成本支撑力度有所减弱。
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昨日原油价格再次走弱或带动今日PVC低开，操作上多单关注6950-7000元/吨支撑位。
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★★★
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塑料
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期塑1205合约昨日震荡整理后小幅回落，尾盘减仓较为明显。现货方面，整体价格依然在稳中有升。华北地区涨幅略高，对于年后的走势中间商普遍表示乐观。虽然成交量仍然不能达到预期，可信心还是会随着价格的攀升而逐步恢复。期价方面看，近期仍处于反弹的行情，但趋势走弱。技术指标有超买迹象，或引发回落。
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操作上多单少量持有为主
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国际原油 现货价格 金融数据
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★★★★★
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焦炭
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昨日欧洲数据较好，但原油走势呈现疲态；焦炭多日来虽然保持上涨态势，但影线较多，乏力态势渐现。由于行业基本面欠佳，天然多头钢厂参与热情低迷，焦炭持续高能量小，关注2100压力位，后市回落可能较大。
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2150上方为焦化企业的期现套利空间，2200元上方一般投资者存在套利空间。
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甲醇
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昨日甲醇盘整为主。现货价格在节后连续上涨之后，出货受到一定抵制，下游工厂在尚未完全开启之前接货比较谨慎。
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我们认为甲醇市场目前观望的气氛很浓，下游企业同样判断市场方向，建议前期多单仍可适当持有，新单谨慎入场。
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供过于求，宏观，下游需求
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★★★★
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