1月19日海通期货早报

国内宏观：2011年社会融资规模12.83万亿同比少增1.1万亿

央行1月18日公布了2011年社会融资规模统计数据报告。初步统计，2011年全年社会融资规模为12.83万亿元，比上年同期少1.11万亿元。其中，人民币贷款增加7.47万亿元，同比少增3901亿元；外币贷款折合人民币增加5712亿元，同比多增857亿元；委托贷款增加1.30万亿元，同比多增4205亿元；信托贷款增加2013亿元，同比少增1852亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1.03万亿元，同比少增1.31万亿元；企业债券净融资1.37万亿元，同比多2595亿元；非金融企业境内股票融资4377亿元，同比少1409亿元。

海外宏观：标普高管：全球风险威胁亚太地区评级

美国劳工部18日公布，美国12月PPI下降0.1%，因食品和能源成本大幅下滑；但核心PPI上升0.3%，为2011年7月以来的最大升幅，轻型卡车价格的上涨推高了核心生产者价格。美国2011年12月生产者价格水平下降，因食品和能源成本大幅下滑，但轻型卡车价格的上涨推高了核心生产者价格。报告还显示，美国12月份PPI较上年同期上升4.8%。尽管12月份的PPI同比升幅依然较高，但已低于7月份时的7.1%。12月份不含能源和食品价格的核心PPI同比上升3.0%。

黄金：欧债危机担忧缓解推动金价上涨

昨日纽约期金2月合约上涨4.3美元，收于1659.9美元，因德国和葡萄牙国债标售情况较好，希腊与私营部门债权人的谈判可能在本周末前达成协议，市场对欧债危机的担忧有所缓和。技术上，金价重新站上1650美元关口，中短期均线呈多头排列，但临近节前建议获利了结暂时以观望为主。昨日沪金主力低开高走，下跌1.12元，量增仓减。

股指：短线回调轻仓试多

依照创业板公司须在月底前完成业绩预告披露的要求，近日创业板公司业绩预告纷纷亮相。相比前一年，2011年度业绩预减的创业板公司家数及净利润同比下降幅度均有较大程度增加。创业板2011年整体业绩水平难言乐观。业绩预期不乐观导致创业板昨日再创历史新低。这也挫伤了市场人气，使得技术回调幅度加大。春节假期前还有两个交易日，昨日隔夜SHIBOR飙升到8.1667%，再涨80个基点，显示银行间资金较为紧张的局面。可以看出，周二的逆回购还不能有效缓解资金面紧张的局面，这也是压制反弹高度的负面因素之一。从期指市场来看，昨日减仓5713手，IF1201还余留6578手合约，周五平稳交割的概率依然较大。短线来看，沪深300现指或有调整空间，但是目前还没有改变震荡缓慢反弹的走势。从交易的层面来看，还余留两个交易日，周五可能有资金离场为了规避风险，更倾向于空头，也即可能出现反弹。激进投资者周四可以逢低少量试探多单，设置好止损位。稳健投资者不妨观望为宜，近期盘面波动较大。IF1202上方压力位参考2500点，下方支撑位参考2410点。

螺纹钢：反弹之势确立

期钢昨日高开高走，盘中刷新近三个月来最高价，维持上冲惯性，尾盘缩量减仓收于阳十字星。基本面上，近日BDI指数已跌破千点整数关口，并创下2009年2月以来的新低。而目前国内港口铁矿石库存为9564万吨，较去年同期大幅增加23.9%，显示原材料需求趋缓。盘面来看，期价暂止步于4320压力位，上试成功则轻多可继续持有。电煤价格连跌10周一季度呈现“旺季不旺”：虽是传统旺季，但煤价却是一跌再跌。1月18日，最新一期报告（1月11日至1月17日）显示，环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格报收787元/吨，环比前一周下降了5元/吨。这已是该价格指数连续第10周下降。对于未来煤价趋势，煤炭工业协会预计，2012年一季度煤炭市场供需总体将呈现基本平衡、略显宽松的态势。

天然橡胶：涨1000跌5000

盘中创业盘跌6%，带动A股下跌，跟1月13日、1月16日行情雷同，沪铜冲高回落，沪胶坚挺：1、由于外盘挤仓效应，日胶带领沪胶上涨，外强内弱，沪胶已落后日胶4%；2、节前资金、游资都已锁仓，短线资金活跃，是沪胶走势较强原因之一，A股、铜不稳，胶价也走不远，节前投资者心态不稳，加剧行情波动；3、26500元买进容易，卖出难，节后行情，可能涨1000点，却面临跌5000点的境况。

焦炭：上行阻力较大

连焦主力合约昨日收阴，仍未冲破前期高点2086元。现货市场波动不大，唐山市场准一级焦价格维持在2000-2070元。近期周边市场走势回暖，铜、胶等领涨品种走强，但焦炭下游钢材需求依然不振，焦化行业产能过剩并未解决，尽管明年国家会放松货币，但如09年般的四万亿是不可能的，操作上建议逢高做空为主。

PTA：轻仓过节

PTA主力合约昨日延续强势，最高上行至8868元，技术上走势较强。现货方面，江浙市场涤短报价稳定，主流工厂报12200-12300元/吨现款出厂，临近假期，市场气氛清淡。PTA自7800反弹至今，反弹达到1000点，我们认为，目前的反弹属于对11月份欧元区风险预期的修复，基本面而言并不支持其大幅上行，多头建议逢高减仓，轻仓过节。

白糖：强势整理

ICE原糖期货18日收高，因中美洲糖供应趋紧支撑价格，但上行动能受限于巴西即将开始榨季，最终ICE3月原糖期货上涨0.14美分，报收24美分/磅；郑糖昨日减仓缩量低开高走，五连阳于5均及60均处整理，上行趋缓，SR1209上方强阻力位6500，未能有效突破前上升空间暂不能打开。

食用油：再度回落

阿根廷大豆产量前景的不确定性,美国中西部内陆地区现货大豆市场走强为大豆提供额外支持，美豆强势整理，美豆油主力合约03继续放量回落，跌破均线支撑；国内油脂昨日低开低走，增仓回落，节奏上棕榈油弱于豆油，Y1209下方支撑为8852，P1209下方支撑7850。

甲醇：上行动力犹存

昨日甲醇主力合约1205继续收阳，尾盘收于2877点，结算价较上日上涨19点。持仓减少634手至9244手。现货方面华东地区价格持坚，场内报价零星，江苏地区报价较上日上涨20-30元/吨至2900-2920元/吨，山东地区交投清淡，报价集中2650-2700元/吨范围，成交有限。下游甲醛工厂多停车，以降库存为主。受上游甲醇价格成本支撑，河北山东地区甲醛价格小幅上涨50元/吨。甲醇期价日内再度强势反弹，现货以及下游产品依旧维持升势，短期依然存在上行动力，操作上由于临近年底长假，控制风险为首位，建议日内交易为主，持震荡偏多思路。

塑料：高位风险增加，日内为主

昨日连塑主力1205日内强势上攻，最终收盘报9980元/吨，上涨140元/吨，尾盘持仓增加17064手至268788手。现货方面商家年终多已离场，场内报价零星，早盘期价延续涨势，持货方心态较好，华东地区部分报价小幅上扬50-100元/吨至9400-9600元/吨，下游采购意向清淡，多一单一谈，交投不旺。期价近期延续强势，主力合约更是一度冲破万元关口，现货方面成交低迷，交易萎缩，对于期价的影响力度减弱，操作上日内交易为主，顺势而为。