Mysteel:铁矿石进口量为何持续高位

1月10日，据海关总署数据统计，2011年12月份我国进口铁矿石6409万吨，环比减少11万吨，这是继今年1月、11月之后的第三次新高。而根据中钢协发布的2011年12月下旬重点统计会员企业粗钢日均产量为145.46万吨，预估12月下旬全国粗钢日均产量为162.64万吨，旬环比下降2.38%，处于全年最低生产水平。为何在粗钢产量持续减少的同时，铁矿石还能保持如此高的进口量？对此笔者做以下简要分析：

图1 粗钢产量递减，铁矿石进口量维持高位

1、中小钢厂赢利水平提升积极采购抬高了现货价格

中钢协统计，10月份和11月份会员钢铁企业实现利润分别只有14亿元和12.2亿元，利润率分别为0.48%和0.43%，但大部分中小钢厂已经从11月份开始有了赢利。虽然2011年12月以来，钢材一场一直呈现弱势下跌的情况，但是钢材生产成本的下降较钢价的下跌幅度更大。因而，中小钢厂大多恢复了生产，对矿石的采购量也在增加。大钢厂虽然赢利状况不好，但由于存在有完成全年协议量的需要，加上目前长协价格也向现货价格靠拢，大钢厂的采购并没有明显减少。

从我的钢铁网调查的大中型钢厂的数据可以看出，2011年11-12月外矿配比一直持续上涨，最终保持在80%的高位。

图2 外矿配比持续高位

2、外矿相对内矿具有价格优势对内矿形成替代

首先，2011年12月是11月的一个延续，价格优势成为2011年11和12月份我国铁矿石进口量激增的主要原因。根据海关数据换算得出，12月份我国铁矿石进口均价为141.24美元/吨，环比11月份下降12.9%，这是继11月份环比进口单价下降7.9%后的再度大幅度下跌，成为2010年9月以来进口均价最低的一个月。随着价格的大幅回落，进口铁矿石的价格优势明显显现。就进口矿现货价格而言，去年11-12月份进口铁矿石价格约为1041-1195元/吨。而当时河北地区66%品位的铁精粉价格基本在1250-1280元/吨之间波动，进口铁矿石价格尤其是12月份进口铁矿石的价格明显低于国内铁矿石市场价格。再者，北方的部分中小矿山受天气影响部分停产等因素，国产矿供给紧缺。因此虽然11、12月份国内钢厂在国内钢材市场价格低位运行的背景下，不得不持续减产，但是低价的进口铁矿石对国内钢厂减轻成本压力创造了积极条件，钢厂逢低大量进口铁矿石，导致了去年11、12月份铁矿石进口量的激增。

图3 外矿跌幅大于内矿

3、钢厂节前备货导致需求增加

由于春节因素的影响，钢厂一般要提前采购一些矿石，以保证节后生产的需要。据我的钢铁网统计数据显示，1月份全国主要钢厂高炉平均减产比例为22.2%，相比与上个月增加1.6%，变动幅度不大。就钢厂订货量方面而言，钢厂订货量正常的占88.9%；减量的占7.9%；超量的占3.2%。由此可见，本月国内大部分主要钢厂的订货情况基本正常。从区域来看，订货减量比例最大的是西北地区，所占比例达到33.3%，其次是西南地区28.6%，华南地区25.0%，东北地区10.0%；其余地区钢厂订货量相对正常。所以，一般在订单量正常、以及钢厂生产持平的情况下，每年春节前的12月、或下年1月都会出现一个采购高峰，而今年春节提前，所以12月份进口量较高。

4、对印度提高出口关税的预期

2011年12月30日，印度宣布即日起将铁矿石出口关税税率提高至30%，等于影响印度进口矿价上涨10个美金左右。此次上调出口税距离前一次调税仅8个月时间。据海关数据显示，2011年中国全年进口铁矿石6.86亿吨，具体数据还未公布。但从2011年1-11月份数据可以看出，中国进口铁矿石共6.2亿吨，其中从印度进口为6831万吨，仅占11%，低于2010年接近5个百分点，并且2011年每月的进口占比不断下滑，只维持在5%-7%左右，预计2012年1季度印矿出口量只有不到1000万吨，到中国的量会再度缩减。虽然此次调税是12月底公布的，但是提前市场已经有所风声传闻，部分贸易商或钢厂提前开始储备。

图4 印矿税提高前的市场反应

基于以上分析，笔者认为2012年第一季度铁矿石进口量会有所下降，但仍将会处于高位。国际环境仍然严峻，国内钢材下游需求不够乐观，矿价很难维持强劲走势，在近期有下行的可能性。

（我的钢铁研究中心（MRI）倪寅）

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