10日银河期货商品交易晨报
2012-01-10 08:49 来源：钢联资讯
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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股指
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新闻：郭树清：将解决新股发行价过高问题；今年中央一号文件即将公布 主打农业科技；行情： 周一上证大幅上涨62点，重回20日均线，沪深两市普涨，仅23家下跌；上证成交放大至621亿。道指涨32.62点。
分析：
温总理讲话提振市场信心，反映指数接近政策底，但如果政府没有具体措施出台，上涨高度和持续性成疑；短线参与反弹。
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操作：短多
早盘短信：
郭树清：将解决新股发行价过高问题；今年中央一号文件即将公布 主打农业科技；道指涨32.62点。
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央行政策，欧债危机
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★★★
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黄金
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德法领导人会晤重申欧元区不会解体，但峰会对市场情绪的提振有限。本周欧元区有众多风险事件，包括周四欧洲央行的利率会议以及周四、周五西班牙、意大利的国债拍卖，市场情绪仍趋谨慎，金价难有起色。
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操作上背靠短期阻力1630-1640美元逢高沽空。
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欧债、美国经济数据
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★★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铜
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周一LME铜市下跌62.5美元，是唯一下跌有色金属，这与商品指数基金调权重有关。从宏观上看，德国数据好于预期，但工业产量不佳，市场还是等待下半周的西班牙和意大利的发债情况，最新德国发债收益率为负利率，显示投资者避险情绪仍然很高。基本面上看，铜市库存继续下降仍是支持，本周是国内部分企业最后一周工作日，节前备货成为市场关注焦点。周一国内现货贴水缩小到50到升水100元，但采购仍然有限。今天 将公布中国铜进口数据，估计数据仍会居于高位，中国铜供应较为宽松。
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在宏观明朗之前，市场仍会较为谨慎，从技术上看，国内外铜价仍受阻于三角形阻力线，LME为7750美元，国内为56500元，在阻力位有限的情况下，铜市仍未摆脱弱势。
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意大利债务
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★★★★
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铝
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隔夜LME铝价大涨1.72%，但收盘依然受阻于2100美元以下。短期对欧债问题的忧虑仍影响市场人气，但德国11月出口数据的大幅增加或导致该国经济增长强于预期。基本面上，支持铝价反弹的最大动力来源于铝厂的减产，美铝称将关闭53.1万吨的铝产能，其中永久关闭29.1万吨，此举引发更多铝厂减产的预期。而近期，国内河南、山西地区铝厂减产的数量也在增多，对铝价形成提振。
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若LME铝价站稳2100美元，反弹行情仍有望维持；关注国内铝价在16000元/吨附近的表现，考虑到减产因素的潜在影响，下游消费企业仍可逢调整布局中长线买入套期保值头寸。
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欧债危机
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★★★
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锌
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周一LME锌价小幅反弹，收于1869美元。LME锌库存减少875吨至819200吨，注销仓单下降到1.47%。基本面上，锌下游行业表现不佳，终端消费疲软，主要是由于订单清淡，资金运转紧张等原因。由于临近春节，国内矿企出货较前期积极，国内加工费略有提升。
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技术上，短期内锌价关注1800元一线支撑有效性，震荡思路对待。
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铅
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伦铅弱势震荡，市场交投相对清淡。当前看，市场关注中国即将公布的去年12月经济数据、欧洲债务问题进展以及周四欧洲央行利率会议。LME铅库存维持在35万吨水平。国内铅冶炼生产趋淡。
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铅价处在调整中，伦铅只有回到2000美元以上才能缓解弱势。伦铅当前以弱势震荡思路对待。
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宏观经济
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★★★
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钢材
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昨日螺纹先抑后扬，在股指带动下尾盘小幅拉升，继续震荡行情。宏观方面：欧洲债务危机的解决路径仍在缓慢推进；国内货币政策有松动的迹象，资金面紧张的形势得到了缓解；行业方面：由于下游需求不足，钢厂生产意愿不强，12月下旬粗钢日均产量仅为162.64万吨，减产幅度较大；同时由于临近春节，工地纷纷停工放假，钢材需求不旺，短期内钢材供需基本达到弱势均衡状态。综合来看，节前螺纹将维持在4100-4300点之间震荡。
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操作上，建议投资者区间内交易。
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农产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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油脂
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CBOT大豆期货周一收盘上涨，因阿根廷炎热天气缩减作物产量前景。巴西谷物分析机构已调低大豆产量预估。本周指数基本将进行年度权重调整，交易商预计，主要指数基金将买入约16,000手豆油合约，并卖出600手大豆合约。市场再次得到提振。国内油脂期货昨日小幅上行，现货表现平淡。
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短期油脂将仍受南美天气的影响，而欧债危机的困扰切不可轻视，节前建议观望。
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外盘 宏观面 基本面
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★★★
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大豆
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周一美盘大幅收涨，阿根廷降雨小于预期及月度供需报告可能下调南美产量令期价获得提振，另外远期预报显示本轮降雨过后阿根廷将重回干燥模式，使短期市场走势继续维持天气升水。国内豆类延续节前的弱势震荡，表现差于外盘，外盘反弹将提振国内反弹，但力度可能较差。
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操作建议：连豆、豆粕多单逢高减持。
涨跌判断（与上日收盘）：涨
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1、阿根廷降雨差于预期
2、月度供需报告
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★★★★
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豆粕
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豆粕基本面上仍未出现实质性的改变，短期的天气仍有可能继续小幅推高市场走势，但市场风险也在逐步积累，当前行情走势尚不具备新一轮多头走势。
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建议春节前谨慎操作，回调后可以少量尝试买入，不建议过于追高。
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1、养殖市场情况2、饲料企业需求情况
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★★
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玉米
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玉米现货市场价格总体延续震荡偏强的走势，也有少数区域价格出现下滑，但价格上涨的区域明显多于下跌的地区。东北产区有国储价格托底、本地用粮企业积极收购，价格延续偏强走势。
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预计节前以稳定为主。
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1、市场收购主体变化
2、部分地区价格接近成本。
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★★★
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白糖
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原糖小幅盘整，未有效突破震荡区间爱你；昨日原糖指数报收于23.06，上涨0.06，涨幅0.26%（主力03合约报收于23.34，上涨0.05，涨幅0.21%）；国内糖市方面：郑糖延续大涨之后的窄幅震荡，等待消息的进一步明朗；产业面上：2011年德宏州蔗糖系统年终工作总结会召开：提出当前存的问题：如产业争地、农资上涨、劳力紧张、品种退化、病虫害严重、小机榨扰乱市场等突出问题，提出把巩固甘蔗种植面积和实现产业提质增效作为2012年工作重点；实际上这是目前各个主产区出现的突出问题以及面临挑战的共性问题；但是政府的支持无疑会给糖市产业链的稳定发展提供稳定的政策环境；技术上对于当前糖市的趋势定位：区间宽幅震荡运行中。
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操作上保持区间震荡思路，高抛低吸，务必做好止盈止损。
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★★★
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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燃料油
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纽约原油周一下滑，因对欧元区经济疲软的担忧，盖过了伊朗威胁封锁重要原油运输路线霍尔木兹海峡造成的供应中断忧虑。德国11月工业生产下滑，对希腊可能违约的疑虑重燃，再次引发石油需求忧虑。昨日国内船用燃料油市场涨跌不一，北方上涨而南方下跌。渤海湾地区180CST供船价格在5250-5350元/吨。临近年关，沿海航运市场低迷依旧，部分船东陆续封船停运，需求不能得到提振，而调油商调油积极性也受到打压，以回笼资金为主，低库存操作。
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沪油保持观望。
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国际原油；船运市场；中东局势。
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★★
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PVC
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昨日PVC冲高后逐渐回落，主要由于临近年假下游备货气氛并不浓厚，并且下游生产企业以开始陆续放假，节前需求进一步降低；上游电石涨跌不一，原来偏紧的状态有所松动，对PVC支撑也有事减弱。整体来看，临近年假下游需求有限，7000元/吨或称为重要阻力位。
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操作上短线观望，前期多单可逢高减持。
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原油走势（短期）国内政策（中期）宏观环境（长期）
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★★★
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橡胶
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天胶再次在探底后陷入拉锯战，基本面跟前期比无太大变化，除了美国车市传出较好消息，在大跳水后的价位上，天胶期货对利好消息较为敏感，或将向上反弹，但受到大库存的压制难以掀起大波澜。
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建议耐心继续等待新的做空机会的出现
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宏观
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★★★★
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塑料
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期塑昨日再次冲高收盘站上9800元/吨。布林通道呈现微服放大走势。现货市场普涨50元/吨左右。上游单体方面维持震荡走势。隔夜外盘并未给出过多的利好支持，但国内股市的强劲上涨或给工业品带来一定的推动力。
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操作上短期维持反弹思路。下破5日均线减持离场。
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股市 现货价格
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★★★★★
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焦炭
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昨日焦炭1205仍在高位整理，但欧洲债务阴影依然存在，国内宏观政策还有待于进一步观察，整体市场带动其上涨的力度不大。供求面来看，12月下旬全国粗钢日均产量为162.64万吨，环比下降2.38%，焦炭需求没有实质性改变。现货大面积大幅度上调价格不现实，这也制约了期货的涨幅。
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操作上，前高2050上方，静待盘面走弱，冲高回落的机会。
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天气
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★★★
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甲醇
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昨日，甲醇期价温和上涨，这与现货市场表现相得益彰，现货方面，华东、华北上涨20-50元/吨，山东小幅走低20元/吨。
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在下游需求稳定的情况下，我们对甲醇仍保持中性乐观态度。
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供过于求，宏观，下游需求
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★★★★
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