6日银河期货商品交易晨报
2012-01-06 08:52 来源：钢联资讯
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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股指
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新闻：四大行12月存款剧增1.25万亿；中小企业集合债券曝首例违约担保代偿事件；全国金融工作会议今召开；行情：
昨日上证冲高回落，收跌20点，成交放大至466亿，沪深两市普跌，创业板跌幅达5.7%；期指当月合约创上市以来新低，尾盘期现基差约20点存在套利机会。昨道指微跌2.72点。分析：
沪深两市跌幅超7%的股票数量达370只，市场普跌中银行护盘难以为继，操作上逢高沽空。
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逢高沽空
早盘短信：
四大行12月存款剧增1.25万亿；中小企业集合债券曝首例违约担保代偿事件；全国金融工作会议今召开。
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央行政策，欧债危机
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★★★
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黄金
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隔夜法国长期国债拍卖结果良好，但仍然未给市场情绪带来明显提振，希腊总理有关该国可能会于3月违约的警告令市场担忧，欧元继续走低，黄金冲高回落。ETF基金持有量持平，资金面尚无实质性利好。
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短期反弹可能已经结束，稳健者观望等待今晚的美国非农数据，激进者适量空单介入。
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欧债、美国经济数据
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★★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铜
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周四LME铜市先抑后扬，收盘下降17.5美元。当天美元指数大幅上涨0.93%，引发所有商品暴跌，但有色金属市场还是遇到支持，市场开始衡量美国良好的就业数据与欧债之间的轻重。目前铜市就是处于经济是否衰退的分界线上，下周西班牙和意大利将开如标售国债，意大利总理正赶往欧盟总部寻求帮助，在顺利通过1月份之前，我们还是持谨慎态度。基本面上，赞比亚Kansanshi铜矿工人结束两天的罢工。LME注销仓单为4.19万吨仍是支持因素。国内铜市现货贴水250-100元，现货供应有所减少，下游出现采购。下周多数私有企业将进入最后工作周，即进入备货周，另外全球的商品指数基金从周五开始也要进行权重权重，总体看铜的权重将会增加，短期以上因素会给铜价以支持。总体来看，目前市场关注焦点是欧洲对全球经济的影响上，因为从全年看，供应上瓶颈难以解决，如果经济上不出现衰退，那么2012年铜仍会是短缺。
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从技术上看，LME三个月仍在三角形7200-7800区间之内，7800美元阻力有效的情况下，铜弱势难改。
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意大利债务
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★★★★
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铝
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隔夜LME铝价延续调整，跌幅接近1%。欧元区紧急救助基金债券销售不见起色，市场对欧债问题的忧虑情绪仍存，但美国民间就业市场依然呈现出向好的迹象，美元的大幅反弹也令铝价承压。基本面上，力拓加铝宣布其在加拿大的两家铝冶炼厂遭遇不可抗力，影响产量或在10万吨，预计对市场供需影响有限。
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LME铝价在未能站上2050美元/吨前，震荡行情将维持；沪铝短期仍将维持区间震荡走势，考虑到减产因素的潜在影响，下游消费企业仍可逢调整布局中长线买入套期保值头寸。
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欧债危机
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★★★
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锌
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周四LME锌价震荡下行收于1840美元。主要受到欧元对美元下滑影响。LME锌库存增加150吨，至820900吨，注销仓单维持在1.66%。现货方面，冶炼厂出货较前期积极主要是迫于年末资金因素，市场整体成交清淡，下游消费表现不佳。
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技术上，短期内锌价关注1800元一线支撑有效性，弱势震荡思路对待。
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铅
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市场风险偏好下挫，美元指数上涨、股市下挫，伦铅承压下挫.当前市场信心仍然脆弱，主导市场的还是和欧洲债务和银行业问题。
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短期市场震荡走势可能性大，关注伦铅2000美元一线支持。
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宏观经济
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★★★
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钢材
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昨日螺纹低开高走，继续震荡走势。宏观方面，上海地区银监局提示银行要防范钢贸企业风险，尤其是承兑比例比较高的银行，对期货价格是一个利空因素。行业方面，中钢协预计今年粗钢产量在7亿吨左右，但目前钢厂资金链紧张，部分钢厂将推迟生产计划；临近年底，现货市场需求明显下降，价格上涨缺乏有效的支撑，部分商家为了出货不惜竞价出售，但市场出货并无改观。综合来看，短期内螺纹将继续震荡行情。
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操作上，可选择在4100-4300点区间内交易；短期内螺纹向下空间也不可过分期待。
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农产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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油脂
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CBOT大豆期货周四收低，结束连续三天的涨势，主要因为美元上涨，且预计下周阿根廷地区将有充足降雨。USDA将在下周四公布最新全球农产品供需报告，近期将成为焦点。受外盘影响，昨日国内油脂期货高位震荡，但现货表现较为稳定。大豆收购价格与前期持平，对市场支撑有限。南美天气忧虑仍主导市场走势，若降雨不能产生有效作用，价格恐将再次震荡。
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建议节前谨慎操作，注意止盈。
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外盘 宏观面 基本面
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★★★
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大豆
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周四美盘回吐本盘涨幅，受下周预期南美降雨增加的影响，在南美干旱有望得到缓解的压力下，美盘出现获利了结。国内豆类横盘震荡，节前滞涨明显，在外盘率先回调的影响下，国内表现将更加趋弱。
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连豆、豆粕多单止赢。
涨跌判断（与上日收盘）：跌
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1、南美下周将出现降雨
2、美元走强
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★★★★
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豆粕
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豆粕基本面上仍未出现实质性的改变，短期的天气仍有可能继续小幅推高市场走势，但市场风险也在逐步积累，当前行情走势尚不具备新一轮多头走势。
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建议春节前谨慎操作，回调后可以少量尝试买入，不建议过于追高。
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1、养殖市场情况2、饲料企业需求情况
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★★
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玉米
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东北及内陆销区市场价格坚挺，华北黄淮及南北方港口价格偏弱调整。短期现货市场无明显的利好因素支撑，虽然整体均价下跌不易，但上涨空间也有限。
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预计春节前以稳步小幅上行为主。
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1、市场收购主体变化
2、部分地区价格接近成本。
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★★★
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白糖
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停损卖盘导致原糖深度下挫；不排除国内资金拉低外盘从而买入郑糖的套利操作；原糖指数报收于22.83，下跌1.23，跌幅5.10%（主力03合约报收于23.13，下跌1.29，跌幅5.28%）；国内糖市方面，郑糖昨日在政策提振下上演多头大反扑好戏，自郑糖2006年1月6日上市以来少有；产业面上：广西糖协跟国家发改委协商达成如下协议：1、严查走私糖。2、根据市场状况严格控制进口配额发放；3、国家今年收储100万吨，广西收储60万吨，其他收储40万吨。4、广西开榨成本6200元/吨，今年在春节前收储，价格大概在6400元/吨左右。
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技术上对于当前糖市的趋势定位：疑似多头反转，后期步入宽幅区间震荡可能性较大；操作上保持区间震荡思路，低吸高抛为主，务必做好止盈止损。
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★★★
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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燃料油
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纽约原油周四跌破102美元，因数据显示上周美国石油库存增长,且美元升值,帮助抵消了环绕伊朗、尼日利亚和伊拉克石油供应问题的紧张情绪。国内燃料油方面，虽然页岩油价格下滑，但目前调油料整体依旧量紧价高，调油商库存均维持低位，而同时下游备货需求不见起色，实际交投仍然淡稳。在冬季加温成本推动下，华东、华南地区180CST船用油现货价格昨日小涨30-50美元不等，渤海湾国产调和180CST燃料油供船主流成交价在5250-5350元/吨。 沪油昨日成交量比前两日稍有放大，但仍处于地量水平。
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春节前的货运高峰将要过去，船燃上行乏力，沪油继续以震荡思路对待。
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国际原油；船运市场；中东局势。
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★★
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PVC
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昨日PVC早盘延续低开，但在成本支撑下逐渐走高。现货市场临近年底虽开始逐渐备货但由于商家对后市看法并不乐观，所以交投并不活跃；由于PVC厂的压力，今日电石价格开始有逐渐走低现象，短期对PVC支撑或形成利空影响。
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操作上短线观望，前期多单关注7000元/吨压力。
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原油走势（短期）国内政策（中期）宏观环境（长期）
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★★★
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橡胶
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虽然期货市场再创新低，但现货市场依然坚持抵抗，昨日报价逆市上扬，且有成交，短期在现货市场的支撑下，昨日天胶随着空头的立场反弹，站稳24000后，或将再次陷入拉锯战。
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建议等待新的入市做空机会，做反弹风险报酬比差。
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宏观
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★★★★
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塑料
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期塑昨日平开高走，期价一度突破9760向9800冲击。但最终未能有效突破。收盘回归到9600下方。现货方面，7042牌号售价在9350-9600之间摆动，商家接货意愿没有明显加强。地缘政治推涨原油后期或支撑后期化工品价格。
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操作上，短线多单建议部分减持。9500附近受撑后可继续持有否则全部离场。
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美元指数 国际原油
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★★★★
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焦炭
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昨日内蒙神华集团主焦煤价格上调50元/吨，兖州矿业气煤价格基价下调50元/吨，但同时取消之前相关的优惠政策，属于暗涨10-20元/吨，焦煤价格的坚挺使得山西焦化企业提价欲望强烈，现货市场坚挺，部分焦炭涨价20元。期货市场上，焦炭价格短期可能反弹，但是基于一贯的焦炭表现，冲高回落可能更大。
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建议保持空头思路，择机逢高做空。
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天气
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★★★
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甲醇
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昨日甲醇高位运行，尾盘明显拉升。现货方面，港口保持平稳，内地上调30元/吨。近期甲醇重心上移并不是下游需求有明显的好转，而是因为期货价格有回归现货的需要，在这个时候再去大规模做空将面临很大风险。
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多单可继续持有，但是高度仍有所保留。
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供过于求，宏观，下游需求
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★★★★
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