4日海通期货商品交易晨报
市场早评
国内宏观：两PMI指数均超预期机构称经济在二季度企稳
1月1日，中国物流与采购联合会（CFLP）发布数据显示，在2011年11月跌破50荣枯线后，12月PMI反弹至50.3，预示中国经济重回扩张区间。仅过两天，昨日（1月3日），CFLP又发布2011年12月中国非制造业商务活动指数为56.0%，比前一月大幅度上升6.3个百分点。鉴于中国外需没有明显好转，业界此前认为2011年12月PMI将会在50以下“连庄”，但恰恰是内外需求的超预期表现带动当月PMI重回50以上。数据显示，PMI指数中的新订单指数、新出口订单指数、生产指数升幅都在1个百分点以上。尤其是受“两节”带动，居民消费需求提前释放，新订单指数为49.8，比上月上升2.0个百分点。
（张倩）
海外宏观：美国12月份制造业PMI升至53.9
美国12月份供应管理学会制造业采购经理人指数(PMI)从11月份的52.7升至53.9，好于预期，显示12月份美国制造业活动继续扩张。当月ISM分类指数普遍好于11月份。新订单指数从56.7升至57.6；生产指数从56.6升至59.9；工厂就业指数从51.8升至55.1；库存指数仍低于50，从48.3降至47.1；出口指数从52升至53；价格指数从45小幅升至47.5。MarkitEconomics调查显示，12月欧元区制造业采购经理人指数(PMI)从11月的46.4升至46.9，符合预期，但低于50的荣枯分水岭。12月欧元区制造业活动连续第五个月下滑，不过下滑程度较第四季度前两个月有所缓和。第四季度制造业PMI均值为2009年第二季度以来的最低水平。Markit称，指数涵盖的所有国家的生产萎缩幅度均放缓，不过仍存在显著差异，德国、法国、荷兰和奥地利制造业均温和下滑，而意大利、西班牙和希腊制造业显著萎缩。
（张倩）
黄金：多重利好助推金价大涨
昨日纽约期金2月合约大涨33.7美元，收于1600.5美元，因美国和中国制造业PMI好于预期，法国国债标售状况良好，使得市场风险偏好情绪回暖，美元走弱，投资者选择逢低买入。目前，金价重新站上千六关口，有企稳迹象，明后日德国国债和EFSF债券将标售，同时周五将公布美国非农就业数据，这些都将对金价构成指引，建议暂时以观望为主。
（张倩）
股指：或延续反弹，高度须谨慎
中国物流与采购联合会发布的数据显示，2011年12月份中国制造业PMI为0.3%，较去年11月上升1.3个百分点，回升至50%的“荣枯线”上方。2011年12月生产指数为53.4%，较上月上升2.5个百分点；同生产有所加快相适应，采购量指数由上月49.8%回升到50.9%；虽然生产指数上升，但产成品库存指数明显下降，较上月下降2.5个百分点，回落到略高于50%。现阶段订单增加，库存下降，说明产成品去库存化刚刚展开。这一数据略好于市场预期。但是下调存准率的预期尚未兑现。除此之外，新年伊始又有3只新股申购、4只发审上会，筹码供应源源不断，也是负面压制。短期来看，或有延续反弹的可能，但是高度需谨慎，短线交易为主。IF1201上方压力位2360点和2380点，下方支撑位参考2310点和2330点。
（王娟）
铜：年初乐观预期上升
周二LME铜价跳空大幅反弹，最高达到7787美元/吨，最低7635美元/吨，场外价格收盘于7770美元/吨，上涨212美元。月初公布的制造业数据支持金融市场气氛转向乐观，中国物流与采购联合会12月制造业采购经理指数(PMI)环比回升1.3%至50.3%，重新回到荣枯分界线上方，大大高于市场预期。美国12月ISM制造业指数从上月的52.7%升至53.9%，为半年高点，欧元区的12月PMI也反弹至46.9。经济数据加强了年初本就偏向乐观的预期，且年初是基金调整持仓结构的时间，铜可能受到增持。秘鲁11月铜产量较去年同期增加5.8%至110,458吨，因很多矿场铜产量增加。从图表上看，LME铜价未走出三角形振荡区间，但短期走势偏强，且均线系统形成收敛聚集之势，支撑或压制的力度加强。上海铜价短期阻力57600、58300，支撑56000、55400。短期振荡偏强，观望或短线交易。
（汪飞）
铅锌：多重利好，跟涨
铅：沪铅高开继续上行，短期均线支撑有力，终收15285元/吨，涨幅1.3%。现货市场整体成交较为清淡，贴水30-50元/吨。伦铅收涨65美元至2100美元/吨。多数商家看好后市，部分废电瓶持货商低价惜售，节前出货意愿不强；预期12月CPI4%将降低紧缩压力，新的一年1月份的货币投放有保障；且意大利成功拍卖国债，收益率骤降。日内跟涨外盘，15100支撑。锌：沪锌主力小幅高开逐步推升，尾盘投资者获利离场收窄升幅，终收14795元/吨，涨幅1.58%；现货贴水扩大至150-180元/吨区间，成交清淡。隔夜伦锌收涨33美元至1878美元/吨；欧元区12月制造业连续第五个月萎缩，德国连续三个月萎缩。但中印PMI数据利好，且德国失业率降至20年最低，美联储12月会议纪要暗示QE3仍然存在可能。预计沪锌日内跟涨，再度冲击万五压力位。
（陈冠因）
天然橡胶：多空平衡
A股因为节日被无量拉起，胶价不为所动：1、节日情结以及A股年终基金排名需要拉升股价；2、节前博降存款准备金率消息，节日期间虽有PMI数据利好，但该利好已提前被市场消化，市场希望的降存款准备金率并没有出现，可视为利空；但也有外盘上涨以及泰南水灾等利多影响；3、全球经济并未实质性改善，2月份更多欧洲国家债务到期，资金大规模运作时间不够，节后行情以冲高回落为主。
（毛建平）
焦炭：关注2000压力位
连焦主力合约上个交易日盘中突破2000元压力位，技术走势较强。现货方面报价仍然较为稳定，唐山准一级焦到厂价2000-2070元/吨。从焦炭产量来看，11月份由于价格暴跌，独立焦化企业产量骤减，12月份由于部分焦化企业承担供气任务加之钢厂冬储积极性有所提高，使得焦化企业产能利用率有所增加，但现阶段焦化企业亏损较普遍，限产仍将继续，这将为价格提供支撑，但我们并不认为会出现趋势性上涨行情。
（金韬）
PTA：空头回避
昨日PTA主力合约上个交易日大幅上行，突破8400元，从技术上看，有突破整理区间的趋势。现货方面，萧绍地区半光切片主流商谈10600元/吨，部分优质切片工厂坚持较高商谈价10650元/吨，交易贸易商10550元/吨有意向成交。年前交易时间为数不多，尽管外盘迎来开门红，然而2011年市场所面临的问题并未得到解决，追涨为时尚早。操作上，短线建议空头减仓回避，基于明年PTA产能的大幅增加，长线看空依然不变
（金韬）
棉花：美棉大幅上涨，郑棉反弹压力减轻
信息：截止2011年12月29日，当日收储成交量为66050吨，累计收储量为2055600吨(当日计划为15.5万吨)。截止12月30日，中国棉花价格指数(CCIndex328)收于19176元/吨，周涨幅为40元/吨。点评：美棉连续大幅反弹，昨日暴涨4.84，收于95.80。相对于12月14日的最低84.35上涨13.6%。内外棉价差大幅缩小。美棉相对价格优势不再明显。郑棉反弹压力减轻。操作上逢低买入，分批建仓。棉花今年产量的增加，显然与去年棉价的疯狂有直接关系，同样的逻辑，今年棉价大幅下挫将导致明年棉花种植面积同比减少，按照统计结果，棉价下跌10%则来年棉花种植面积将减少1.8%，当前美棉价格相对于年初下跌60%左右，可以估算明年棉花种植面积将下降10%左右。这将对棉花来年价格形成利多支撑。关注三个重要时间节点，2月份美国农业部的展望论坛关于美国新季种植面积的预估，3月31日和6月30日美国农业部的种植面积预估。一月份是建立棉花多头仓位的较好时机。
（陈栋）
甲醇：现货持稳，短多介入
受甲醇期价上扬带动，国内现货市场呈现出普涨格局。现货市场华东甲醇收报2810-2830元/吨，低端价格上扬10元/吨，宁波市场报2860元/吨，山东市场报2500-2560元/吨，小幅上涨。华北西北地区甲醇价格相对持平。现货稳中有升，期价继续小幅反弹，预计短期下行空间不大。未来等待基本面指引反向，短期多单可尝试介入。
（欧阳锟）
塑料：外盘回暖，连塑仍有上行动力
受伊朗及西方紧张情势升级可能引发石油供应出现重大中断的担忧，隔夜原油期货收于8个月高位，上涨4.2%结算价收报102.96美元。目前伊朗是第三大原油出口国，此前伊朗警告称其对霍尔木兹海峡具有控制权，全球40%的原油运输需要经过此海峡。去年最后一个交易日，现货市场交投较为谨慎，高价成交阻力较大，下游递盘零星。华东主流报915-9400元/吨，华南报价9400-9550元/吨。市场运行以稳为主。期价收盘于60日均上方，突破9600关口，日内成交增加13.8万手至72万手，受隔夜外盘原油股市普遍回暖，今日连塑或有继续上攻的动力，鉴于欧债问题依旧存在，建议投资者持短多思路。
（欧阳锟）
