30日银河期货商品交易晨报
2011-12-30 08:36 来源：钢联资讯
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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黄金
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周四意大利长期国债拍卖结果尚佳，但10年期国债中标利率仍然位于7%左右的高位，对市场信心提振有限，黄金、欧元等非美资产继续下跌。短期流动性紧张仍然是金市主导因素，在流动性有实质性改善之前，黄金上仍然保持空头思路。
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前期空单继续持有。
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欧债、美元及美国经济数据
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★★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铜
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周四LME铜市收高23美元，美国数据好于预期给铜价以支持，但欧债问题仍是市场最大的压力，基本面上，国内铜现货市场基本已经进入长假状态，现货贴水450美元，成交清淡。LME库存继续减少，注销仓单超过4万吨。另智利报11月份铜产量同比减2%，前11个月减3.8%。
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总体看，铜价仍处于三角形7200-7700美元区间震荡，长假将至，观望为主。
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意大利债务
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★★★★
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铝
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隔夜LME铝价维持震荡走势，美国经济数据的向好对铝价形成支持，但欧债问题所潜在的风向仍不容忽视，意大利国债收益率虽然出现下降，但后期融资压力依然较大。
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短期，LME铝价仍处于弱势之中，偏空思路对待。
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欧债危机
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★★★
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铅
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隔夜LME铅价反弹幅度达1.71%，但依然受阻在2000美元关口。美国就业、地产、制造业数据的超预期，提振市场人气，但欧洲问题也导致市场相对谨慎。基本面上，LME铅库存减少2925吨至35.3万吨，关注铅价在2000美元的表现.
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短期仍以震荡思路对待。
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宏观经济
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★★★
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钢材
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昨日螺纹依旧震荡，尾盘大幅跳水。宏观方面，昨日央行暂停3月期央票的发行，市场普遍预计此举是下调存准的信号，外加临近年底，资金面趋紧，调存准的时间窗口已打开，对钢材价格有一定的提振作用。行业方面，据了解，本周开始北方钢厂逐渐把货源发往华东和华南地区，同时上海地区受年底资金回笼的影响，现货价格小幅下跌；北京螺纹价格止跌，但依旧有价无市，成交清淡。
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由于节假日临近，再加上行业内并无实质利好消息出现，预期短期螺纹继续弱势震荡的概率较大，建议投资者规避节假日风险。
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农产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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油脂
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美豆期货周四收低，原因在于投资者了结获利，且有预报称南美大豆种植区将迎来有效降雨。国内油脂现货受到期价的带动有所反弹。目前，仍需关注南美大豆生长条件是否能得到有效的改善，双节来临，需求增加或会给市场底部带来支撑，豆油价格区间仍在8500-9000。
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建议逢高沽空。
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外盘 宏观面 基本面
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★★★
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大豆
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周四美盘横盘震荡，在新年假期前出现获利了结盘，另有关南美干旱地区有望迎来降雨的消息也打压盘面；在南美干旱天气未有效解除前，美盘震荡偏强格局将不改。国内豆类横盘震荡，临近年底资金参与度不高，国内基本面不乐观令春节前难有单边行情。
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连豆、豆粕多单部分持有。
涨跌判断（与上日收盘）：平
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1、获利了结
2、南美预期降雨增加
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★★★★
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豆粕
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新年前是国内饲料企业补库最佳时期，但需求方提货困难的问题也将逐渐显现，目前大多油厂库存量较有限，需求方备货行为一旦启动，恐怕将造成供应偏紧。
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从而对豆粕价格将形成一定的提振。
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1、养殖市场情况
2、饲料企业需求情况
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★★
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玉米
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目前，北方港口玉米价格逐步反弹，中储粮补贴细节出台后，港口价格将站稳2250元/吨上方，期货价格相对偏低。目前，贸易商收购态度仍较为积极，后期价格下跌空间不大，预计仍将继续上涨。
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建议可采取买远卖近套利或买入9月合约
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1、市场收购主体变化
2、部分地区价格接近成本。
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★★★
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白糖
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市场预期指数基金会增加原糖的配置比重加上宏观利好影响，原糖中幅上涨；原糖指数报收于23.24，上涨0.39，涨幅1.69%（主力03合约报收于23.51，上涨0.38，涨幅1.64%）；国内糖市方面，郑糖昨日疑似技术破位区间下轨，盘后持仓浙江永安大幅减仓；产业面上，期货不断下跌带动现货报价下了一个大台阶，现货跌幅达到1300元/吨；引发了政府关于2011/2012年度工业短期储存食糖计划：数量200万吨。短期储存食糖的风险和利息、费用由承储企业承担，承储期半年；可以理解为持续下跌的糖价逼出了政策，类似于高糖价逼出政策高点一样，政策底部区域能否引发郑糖迎来一轮反弹还有待观察；技术上对于当前糖市的趋势定位：疑似下破，警惕一轮反弹的形成。
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操作上建议偏多思路对待。
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★★★
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棉花
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隔夜美棉延续涨势，3月合约结算价91.63，涨95点，盘中突破92美分。受圣诞假期影响，美棉出口报告推迟至今晚公布。
昨日郑棉冲高回落，增发滑准税配额的消息给市场一定冲击。预期1%税率的关税配额将于近日发放，市场传言将大量增发滑准税配额，考虑到本年度政策托市决心较强，如果大量增发，将冲击现货。
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所以这种可能性较低，建议多单谨慎持有，暂不追高，日内关注配额发放消息。
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政策
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★★★★
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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燃料油
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纽约原油周四小升，因伊朗和西方国家之间的紧张关系升温，欧元走强也促使投资者回补空头部位。美国第五舰队表示，不容许阻断霍尔木兹海峡的通航。昨日国内船用燃料继续持稳，交投气氛依然偏淡。年底供油商以盘点资金为主，而船东受资金及货运量制约，跑船热情不高，且仍不看好沿海航运市场。华南地区主流供船价格在5150-5300元/吨之间。
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沪油受原油下跌影响小幅下降，维持窄幅震荡格局，继续保持观望。
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国际原油；船运市场；中东局势。
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★★
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PVC
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昨日PVC维持低位窄幅震荡，成交量和持仓逐渐减少，显示了市场的谨慎情绪。现货市场由于下游需求低迷成交清淡，贸易商和厂家对后期也多报谨慎态度，所以价格整体也窄幅震荡，上游电石价格到货偏紧和雨雪天气对运输造成影响继续高位僵持，对PVC构成一定支撑。
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但操作上在当前宏观方向并不明朗的情况下暂时观望为宜。
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原油走势（短期）国内政策（中期）宏观环境（长期）
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★★★
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橡胶
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脆弱的天胶基本面在宏观压力的配合下，行情如破竹之势，但保税区庞大的高成本库存压力下，市场仍有多头资金苦苦支撑，但无疑是螳臂当车，任何反弹都是纸老虎，因此及时今日下跌有支撑，但抢反弹依然是危险短线的动作。
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高位做空思路继续保持
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宏观
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★★★★
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焦炭
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昨日焦炭期货1205小幅上涨，2000元一线显示出较强压力。现货方面，天津港二级焦上调30元，承兑平仓价1980-2000元，一级准一级上调10元。基于龙煤集团对部分炼焦煤价格上调，12月份山西和河北地区部分焦炭涨价，现货市场总体略显强势。但是总体产量较高，南方钢厂库存较多，钢厂在期货做买入的意愿较低，预计期货难有实质性上涨动力。
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操作上以高位寻找做空点为主。
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天气
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★★★
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甲醇
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昨日甲醇震荡走势。现货方面，港口及内地价格平稳运行。
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我们认为近期甲醇市场缺乏消息刺激，期价仍会保持窄幅震荡行情。
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供过于求，宏观，下游需求
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★★★★
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