中财期货：美国数据出彩 铅锌高开高走

今日国内铅锌高开高走，仍未摆脱近期整理区间。沪锌1203合约收于15000元/吨，上涨175元/吨，涨幅1.18%，成交220724手，持仓201872手；沪铅1202合约收于15340元/吨，上涨20元/吨，涨幅1.22%。

消息方面，美国11月的先行经济指标指数环比增0.5%，经济学家平均预期为环比增0.3%。10月该指数的环比增幅为0.9%。美国3季GDP增速下调至1.8%，经济学家平均预期3季GDP增长率约2%。意大利参议院以绝对优势批准通过紧缩案最终投票，批准通过330亿欧元的紧缩计划。美国上周初请失业金人数36.4万，经济学家平均预期为38.0万，前一周的初请失业金人数为36.6万。

品种基本面上，中国有色金属工业协会近日公布数据显示，11月国产铅精矿23.15万吨，环比减0.79%，前11月累计产209.5万吨，同比增23.4%。库存方面，伦敦交易所锌库存前一交易日增加15275吨至826825吨，上海交易所锌库存上周增加268吨至374174吨。现货市场上，上海0#锌成交价在14750-14850元/吨之间，均价较近月合约贴水75元/吨。

美国GDP数据下修，打压一度受美国就业数据与11月经济领先指标提振的人气，隔夜伦敦基本金属期货涨跌互现。国内市场似乎沉浸在美国就业与经济先行指标超预期乐观情绪之中，并未受美国GDP数据下修影响，国内锌铅小幅高开，随后稳步攀升，但成交量与持仓量差强人意。美国上周初请失业金人数降至三年半低位，支持了美国经济正获得动能的看法，即便第三季经济增长数据下修，但是，商业投资走强和库存下降均表明，4季GDP增长率有望提升。12月消费者信心指数创六个月高位、11月领先指标连续第七个月上升，其它数据亦凸显经济走强的基调。从技术层面来看，今日铅锌的反弹并不强势，量能未有有效放大，说明市场对于后市仍较谨慎，与此同时，经过金日的反弹，铅锌上方将受60日均线与跳空缺口双重压制，反弹之路并不轻松。我们认为，尽管近期经济数据呈活跃态势，但美国两党在预算政策方面的分歧及欧债危机令未来前景蒙尘；产能过剩与终端需求低迷依旧，铅锌中长期反弹高度有限，建议中长线投资者可继续观望，短期投资者控制仓位波段操作，沪锌区间14700-15200，跌破区间下沿或突破上沿即时止损。