21日恒泰期货商品交易晨报
宏观及股指聚集点分析：
美国股市周二收盘大幅走高，因美国新屋开工数升至近两年来最高水平，西班牙国债拍卖取得成功也推动人气升温。道指飙升2.87%，创11月30日以来最大涨幅。原油期货周二上涨近3.6%，因市场担心地缘政治局势紧张可能影响全球原油供应,同时，黄金价格也突破了1600美元，为一周来的首次。中国国务院周二在《国家环境保护“十二五”规划》中称，为把“十二五”环境保护目标和任务落到实处，全社会环保投资需求约为3.4万亿元。国务院总理温家宝称，经济下行与物价高企并存，加大了中国宏观经济调控的难度。近日期指企稳迹象明显，指数处于筑底期，后市或维持震荡整固，日内可逢低布多。
钢铁上中下游聚焦点分析：
钢铁行业方面：
国际钢铁协会（WorldSteelAssociation）12月20日公布的数据显示，11月全球钢厂产能利用率下滑至两年来的最低水平，因受欧债危机影响经济成长前景忧虑，消费商削减库存水平。数据显示，11月钢厂产能利用率下滑至73.4%，较10月下滑2.8%，较上年同期减少2.6%。目前经济成长前景充满不确定性，特别是欧元区存在诸多不确定性。这意味着很多消费商寻求调降库存水平。需求不济传到至生产商有，钢厂亦削减原材料采购量，因预计订单缩减，下调产能利用率。期螺主力1205合约区间震荡延续，4180上方抛盘较重，多头拉涨信心不足，操作上依旧区间操作思路为主，高抛低吸，下方支撑4150-4130。
焦炭：
隔夜外盘上涨明显，美股，伦铜大幅收高，美元回落跌破80一线，西班牙国债招标顺利，美新屋开工数据，德IFO经济景气数据好于预期提振市场人气，国内焦炭市场，河北唐山地区二级冶金焦到厂1880-1940元/吨，准一级冶金焦到厂2020-2040元/吨，继续横盘，连焦1980一线徘徊，今日若高开明显，提供逢高沽空机会。
金属一线聚焦点分析：
美国11月份新屋开工数飙升9.3%，触及19个月来最高水平；当月建筑许可数量也增加。这两项数据是美国住房市场传出的积极信号，对昨日商品市场起了不小提振作用。西班牙发行了56.4亿欧元短期国债，发行规模超出此前计划的45亿欧元的最高目标，且平均中标收益率较11月份的国债拍卖大幅下降。欧洲央行周二公布的数据显示，上周欧元体系资产规模再创纪录新高，因欧洲央行持续买入欧元区政府债券，并向资金紧张的银行发放了大量贷款。总体利好的宏观消息使昨日商品市场收益，黄金及金属小幅回调。当前市场对黄金走势分歧依旧较大，许多机构已下调预期值或改变判断方向，不过瑞银、法兴等依旧坚持金价会继续走高的判断。目前黄金已突破1610美元，预计今日或将继续回升。国内金属今日有高开可能，应以震荡走强为主，可逢低做多。
软商品聚焦点分析：
棉花：
关注欧债危机进展；现货市场，12月20日328棉价指数继续小幅上涨，328级棉花价格指数上涨5至19077，20日进口棉花价格指数FCINDEX小幅上涨，涤短20日跌50至11180、粘短价格持稳15950，KC32S跌50至25400、JC40S跌50至30650；12月20日郑棉主力合约1205高开后早盘大幅冲高、后震荡回落，开于20670点、最高20795、最低20620、收于20720，涨0.44%，成交略增但依旧维持地量、持仓增0.4W手；隔夜西班牙国债标售结果利好、美欧经济数据好于预期，欧美股市整体大涨，商品市场工业品走强、美棉下跌；预计郑州期棉主力合约1205中期内整体上呈现区间震荡态势，主体运行区间在20000-22000，投资者可进行波段性操作、依上下限设立头寸和相应止损位。
饲料类商品聚焦点分析：
大豆和豆粕：
1.美国11月新屋开工68.5万，好于市场预测的63.5万和前值的62.8万；美国11月新屋开工月率为9.3%，好于市场预测的1.1%和前值的-0.3%；美国11月营建许可为68.1万，好于市场预测的63.5万和前值的64.4万；美国11月营建许可月率为5.7%，好于市场预测的-1.4%，低于前值的9.3%。
2.《油世界》称2012年上半年豆油和棕榈油价格预计上涨，因产出低迷且需求强劲。同时表示“大豆价格将很快探底，或已如此”，南美主要大豆生产国的干燥天气正使得大豆产量低于预期的风险增加。
3.CBOT美豆：隔夜美盘开盘大幅下跌后上涨收回跌幅。CBOT01月大豆合约收涨7-1/2美分，报11.44-1/2美元/蒲式耳。
4.操作建议：受降雨预期影响，南美干旱天气的支持作用有所减弱，连豆、豆粕反弹步伐有所放缓。建议前期连豆多单4340附近适当减仓，获利落袋为安，待4350一线站稳后短线多单可再行入市。豆粕前期多单可继续持有，若2900一线未能站稳，短线多单注意减仓，防止获利回吐。
谷物聚焦点分析：
1.CBOT玉米期货20日收涨，3月玉米期货收涨6美分，报于6.07美元/蒲式耳。美国小麦期货20日全线收高，因商品市场普涨、美元疲软和空头回补。2.泰国近70年最严重的洪水或将导致2011/12年度第二茬稻米的收割工作延迟约两个月，不过产量料较上年增加，或达1000万吨。3.俄罗斯农业部12月19日称，俄罗斯2011年谷物产量为9200万吨（净重）。4.收储政策对农产品更多的体现为底部支撑，而价格上涨空间依然不大。玉米主力1209合约昨日收跌，不过隔夜外盘表现良好，今日或有望高开，日内短线操作为主。强麦1205合约上行动力不足，受制于上方20日均线，持多单观望为宜。早籼稻1205合约将延续震荡行情，但后市回调可能性较大，不宜追涨。
化工产品类聚焦分析：
天然橡胶：国际橡胶研究组织(IRSG)12月19日称，全球2012年橡胶需求将达2720万吨。IRSG预估明年天然橡胶需求增加4.6%，且合成橡胶需求料增长5.5%。明年天然橡胶产量可能增长5.1%。1月装船的泰国3号烟片胶RSS3成交在每吨3380-3390美元，FOB基准。上海橡胶整体维持大的震荡走势，观望或盘中短线操作；中期思路考虑29000附近做空机会。
塑料：亚洲乙烯市场窄幅盘弱，CFR东北亚/东南亚收于1148.5-1150.5美元/吨和1089.5-1090.5美元/吨。现货交投气氛冷清，周初场内惯性观望为主，终端需求继续萎靡难振，现货市场多空交织。装置方面，沙特PetroRabigh烯烃装置意外故障，乙烯供应暂中断，具体恢复时间暂不详，目前少量货物外采。需求不振大连塑料缺乏买入理由，维持横盘震荡，盘中可考虑反弹做空。注意止损。
PTA：关注欧债危机进展；12月20日现货市场PTA小幅上扬，中纤价格指数PTA涨30至8430，PX外盘跌14至1455,MEG涨80至8350，聚酯切片持稳10400，涤短跌50至11180，涤纶FDY持稳13400；12月20日郑州PTA主力合约1205开盘后小幅震荡走高，开于8182、最高8222、最低8146、收于8194、涨0.37%，成交略减、持仓增2.4W手；隔夜西班牙国债标售结果利好、美欧经济数据好于预期，欧美股市整体大涨，商品市场工业品走强而农产品冲高回落、原油大涨；预计PTA1205合约将会震荡走低。
