14日银河期货商品交易盘后点评

铜：周三国内铜价跳低开盘后窄幅波动。欧债问题仍未解决，美国QE3可能性降低，中国经济稳字当头，全球经济放缓的前景仍未改变。基本面上，印尼铜矿已经决定周六重返工作岗位，国内现货贴水扩大到250元，进口铜和国产铜都积极出货，但买盘不强，年底资金回笼压力仍然存在。从技术上看，铜价重心下移，如下破55000元，铜价将向50000元下行。交易上偏空操作。

铝：沪铝延续弱势，继续下行。国内下游消费企业逢低购买的意愿依然不强，现货价格维持20元/吨的小幅升水。目前，全球经济增速的下滑依然对铝价形成了明显的压力，尽管铝价已经跌破成本，但在消费疲软的影响下，短期内依然难以扭转颓势。若沪铝有效下破前期震荡区间下沿15850元/吨，价格区间仍有望下移，偏空思路对待。下游消费企业仍可随着价格的回落，适量布局中长线保值多单。

锌：今日沪锌跳空低开，小幅下行。现货对主力合约贴水80-150元/吨，下游接货量不大，市场成交较为一般。基本面，不改供需过剩，低锌价抑制冶炼厂开工，11月份开工率略有回升，带动产量小幅上涨，下游需求偏弱。此外，近日LME及上期所两地锌库存均有所回升。技术上，短期内锌价以弱势偏空思路对待，关注15000元一线的支撑有效性。

铅：沪铅低开低走，短期宏观面依然缺乏实质性的利好，而经济数据的疲软依然显示经济仍有继续下行风险。国内品牌铅升水30元/吨，随着铅价的下跌，下游采购有所增加，冶炼厂的出货也出现了减少，成交较前几日改善。基本面上，环境整风后，中国大多数电池制造厂回复生产，令精炼铅需求正价。关注15200元一线支持有效性，当前以震荡、调整思路对待，关注关键位置铅价表现

豆类:CBOT大豆延续小幅反弹，南美天气预期干燥给予短期行情以提振作用，但豆类反弹持续性仍不可乐观，因美国大豆出口放缓依然成问题，且天气对盘面的提振强度及周期还需进一步观察。预计短期美豆仍以偏震荡的走势为主。国内豆类周三延续平淡的震荡行情，现货基本面平静的局面未能给市场以指引，港口库存高企及未来充足的进口量是油粕期现货市场上最明显的偏空因素。由于受到收储政策的支撑，连豆表现尚可。操作上，油粕空头思路不改，注意节奏；连豆仍可在4200一线保持轻仓做多思路。

原油、燃料油：今日亚洲时段，纽约原油在100美元上下窄幅整理，今日OPEC将召开产量政策会议，市场静待会议结果。市场预计OPEC的12个成员国部长料就明年上半年日产量限额在3,000万桶达成一致，该产量为3年高位。船用油现货市场并无大的变化，报价总体稳定，仅个别商家小幅补涨，船东需求乏力，市场处于观望气氛之中。沪油地量成交的状况毫无改观，隔夜原油的上涨没能给沪油带来明显的提振，沪油空单继续持有。橡胶：天胶基本面变化不大，价格走势上下两难，多头有季节性因素支撑，空头有庞大库存做底气。近期震荡空间缩小至25350-26800。今日市场增仓量较大，明日天胶或摸顶震荡区间上沿塑料：塑料今日窄幅震荡，仍在9300附近激烈争夺。现货市场，低密度和高密度聚乙烯品种再次遭石化下调。东南亚乙烯价格继续维持稳定偏强走势。国内经济会议未有较为有效的刺激政策出台，市场偏向疲弱走势。操作上激进投资者可背靠9400持有空单。PVC:今日PVC整体盘整走势，全天表现窄幅震荡，市场传言伊朗关闭霍尔木兹海峡消息并没有进一步推高原油走势，国内股市连创新低使得市场走势更难把握。今日公布11月份PVC产量为111.7万吨，较去年同期增长7.9%，1-11月累计产量1173.4万吨，同比增加12.1%，累计同比增长幅度有所回落。在电石价格连续走高的情况下，短线或抑制PVC继续下行，操作上短线观望或轻仓偏多思路对待。

焦炭：今日，焦炭窄幅震荡。现货方面，国内焦炭市场弱势平稳运行，部分钢厂由于库存低位，提出保量加价方式刺激补货；另外，山西、河北、山东等部分焦化企业上涨诉求强烈，但钢厂方面多数持观望态度。操作上建议投资者偏空思路，密切关注螺纹钢期货表现。

甲醇：甲醇：今日，甲醇窄幅震荡，成交重心有所下移。现货方面，内地仍在加速下滑，华北、华中、东北跌幅在50-100元/吨，山东跌幅10元/吨。华南受期货走低影响，价格也小幅下调30元/吨。下游需求不振，甲醛价格下跌30元/吨，醋酸及二甲醚保持盘整。甲醇价格下滑，下游需求低迷，投资者仍要保持空头思路。

■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事

本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。