南华期货：焦炭震荡下跌

今日行情：

焦炭期货主力合约J1205开盘1998，全天震荡下跌，收于1958，较前一交易日结算价下跌1.85%，成交5450手，持仓5218手。

基本分析：

国际煤炭价格结束了此前长达三个月的连续下跌态势，南非理查德港煤炭价格连续两周回升。据环球煤炭交易平台消息，截至12月9日当周，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格回升0.24美元/吨、上涨0.22%至111.53美元/吨，这是澳大利亚煤炭现货价格在历经十二周持续下跌之后、首度出现上扬，此前十二周该港口煤炭价格整体下跌了13.03美元/吨；南非理查德港动力煤价格则迎来第二周的上扬，当日报收103.47美元/吨，周环比每吨增加了0.66美元，此前十一周该港动力煤价格整体下跌15.64美元/吨；同样，欧洲三港ARA动力煤价格较上周增加0.12美元/吨或0.11%保持在111.72美元/吨的价格水平。

11月份，国际煤炭价格迎来整体下跌。澳大利亚纽卡斯尔港动力煤11月均价为114.50美元/吨，自9月份以来，月均价格整体下跌8.76美元/吨；南非理查德港动力煤11月份均价为105.86美元/吨，自8月份以来均价持续下跌了12.4美元/吨；欧洲煤炭价格则自8月份以来持续下跌9.34美元/吨至115.47美元/吨。

港口煤炭库存量则继续保持回升态势，上周秦皇岛港煤炭库存量日均达到了730.94万吨，周环比增加了6.15万吨，已连续九周保持增长，较十周前大幅回升逾78%。截至12月10日，秦皇岛港煤炭库存量为731.8万吨。据悉，今年1-11月份，大秦铁路共完成煤炭运量40406万吨，比去年提前了28天完成4亿吨的煤炭运量。

焦煤市场价格稳定。当前下游市场行情依旧低迷，但是11月下旬粗钢产量较前期有所提升，受此拉动，整个煤焦钢产业链需求都有所增加，焦煤企业库存也较前期有所回落。不过年前下游企业弱势还将延续，需求难有明显变化，精煤企业限产保安全对市场有新的支撑，预计年前煤价企稳为主。

综合论述：

国内动力煤和炼焦煤价格面临回调的压力；当前市场需求疲软，焦化企业将继续限产，但短期内焦炭仍然供大于求。从技术上看，焦炭1205合约处于震荡偏空行情，建议投资者继续关注1950附近的支撑。