政策持续给力稀土产业 小金属受益匪浅

2012年，有色金属行业机会将主要来自于新材料产业，即将出台的有色金属“十二五”规划对小金属概念股有明显利好信息。当前节能环保、新材料、重大装备研制及国产化等是“十二五”期间有色金属行业科技发展方向，可重点关注黄金、稀土永磁及相关受益小金属股票。

多因素推动黄金价格上涨

影响金价的因素可分为经济因素和供需因素。经济因素方面，黄金货币属性有所回归，美元中期弱势，通货膨胀维持高位。供需因素上，近期黄金供需结构有所变化，央行由净出售黄金到净买入黄金，另外投资需求渠道逐步打开，加剧了黄金市场供不应求的局面，欧债危机引发的避险需求是近期黄金大涨的重要原因。

从全球黄金需求结构看，2010年，全球珠宝黄金需求比例不到50%，工业需求依然稳定在12%，而投资需求大幅增加至41%。鉴于QDII投资国外黄金ETF逐渐普及以及2011年国内多支黄金ETF基金获批且业绩亮丽，新兴市场国家黄金投资渠道拓宽和投资产品创设，也对黄金投资需求攀升提供重要支持。

上半年我国黄金行业营业收入544亿，同比增加20.59%，营业利润83.85亿，同比增加42.92%。黄金产品价格持续上涨并维持高位运行，黄金价格较上年同期上涨20%以上。建议投资者关注中金黄金、辰州矿业、紫金矿业、山东黄金、荣华实业等个股未来走势。

政策持续给力稀土产业

我国稀土消费结构中永磁材料占比最大，占到56.6%，其它用途集中于储氢合金、抛光材料、荧光材料以及催化净化器。科技部将划拨总额3.5亿元的扶持资金，用于重点支持稀土材料在稀土永磁、催化、储氢等领域的应用研发，该产业市场空间更加广阔。

“十二五”时期，在新能源方面，预计需要稀土永磁材料4万吨，除风电外，在节能电梯、变频空调、汽车EPS系统等需求方面，高性能永磁材料也将有大幅增长。在节能环保领域，稀土三基色荧光灯需要稀土荧光粉约1万吨/年，火电烟气脱硝催化剂及载体市场需求将达到180亿元/年，稀土功能材料未来需求将成倍增长。关注正海磁材、中科三环、银河磁体、宁波韵升等股票中长线投资机会。

小金属受益新材料发展战略

新兴战略产业重点涉及钨、钼、钽、铌、钛、锗、锂等小金属及相关材料，尤其是在高端装备制造、新能源、新能源汽车和新材料方面，未来新兴产业发展将极大地拉动相关小金属或材料需求。

锡在有色金属中属于稀缺品种，储采比仅有18.2年，属采储比较低的金属品种。当前中国电子行业将持续处于景气周期，未来全球智能化、绿色化进程将推动集成电路产业新一轮增长，提升锡焊料需求。在新材料方面，锡已广泛用于光伏产业镀锡铜带、锡基锂离子电池、锡基阻燃剂等领域。

锆金属在添加锡、铌、铁等之后形成锆合金，对核燃料有良好的相容性，多用作核反应堆堆芯结构材料和核燃料包壳材料，此外也用于制造耐蚀部件和制药机械部件。目前我国核电所需锆材完全依赖进口，按照到2020年我国核电装机容量达到6000万千瓦条件预测，未来10年核级锆材需求总量预计在5000吨左右，核级锆需求持续增长的趋势非常明确。

小金属基本没有期货市场，价格受外围市场影响较小，我国部分优势品种已逐步具备定价话语权。鉴于小金属材料在半导体、核电等新材料领域的广泛应用和未来需求，看好东方锆业、辰州矿业、贵研铂业、东方钽业、厦门钨业、驰宏锌锗等公司未来发展。