5日银河期货商品交易晨报
2011-12-05 08:42 来源：钢联资讯
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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股指
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1、上周五大盘低开震荡，成交量有所萎缩，收小阴线；B股继续暴跌，创业板、公用事业、电信类类股票跌幅较大；银行板块护盘，略微上涨。
2、SHIBOR利率全线下跌，资金面继续宽裕； 3、绩差股跌幅较大，ST板块21只跌停； 4、郭树清阐述未来六项工作没有提到国际板，对大盘是好事。 尽管目前市场处于弱势，但短期内资金面的充裕，能对大盘造成一定的支撑，但低价股绩差股的暴跌，依然能对大盘造成一定的影响。 市场未来继续震荡概率较大。 |
短期内看震荡，高抛低吸
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央行政策，欧债危机
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★★★
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黄金
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美国11月失业率大幅下降至8.6%，为09年3月以来的最低水平，但非农就业人数仅增长12万人，低于预期的12.2万人，9、10月数据也向上修正。数据呈现美强欧弱，美联储QE3预期有所降温，帮助美元收窄上周跌幅。不过数据能否持续好转还需验证。
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国际金价短期可能仍将震荡，稳健者观望，激进者短线区间操作。
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美债、欧债、经济数据、资金变化
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★★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铜
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周五LME铜市维持高位震荡，收盘上涨92.5美元。近期疲软的数据显示全球经济处于衰退的边缘，这使得各国政府转向于保证经济增长。市场关注12月9日欧盟峰会提出解决欧债问题的方案。基本面上，中国铜库存再次下降7550，目前不足5.8万吨，铜矿供应紧张的局面仍然存在。从技术上看，铜市仍处于反弹之中，近期关注挑战8000美元的结果。
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支持位为7700美元。交易上以反弹思路操作。
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意大利债务
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★★★★
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铝
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周五LME铝价冲高回落，连续两个交易日大涨后，市场向上动力有所减弱。短期，来自政策面的支撑及美国经济数据的向好均为铝价提供支持，但全球经济增速的放缓对铝价反弹空间仍有一定的限制作用。LME铝价在未能重返2200美元前，延续震荡行情的概率较大。
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沪铝指数有望维持在15850—16500元/吨的区间内波动，建议投机资金谨慎操作，下游消费企业仍可在16000元/吨下方，逐渐增加买入保值头寸。
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欧债危机
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★★★
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锌
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上周五LM锌价低开震荡，微量上行。LME锌库存减少4100吨，至737250吨。基本面上，不改供需过剩，低锌价抑制冶炼厂开工，下游需求偏弱，价格在1900美元的产能成本附近有一定的支撑。锌短期内震荡思路对待。
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一旦价格企稳，可以考虑逢低做多
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宏观经济
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★★★★
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铅
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伦铅冲高回落，盘中创近期反弹新高2144美元。市场关注焦点转向12月9日欧盟峰会有关债务问题解决机制以及政策上。供需面，上期所铅库存继续下降2976吨至4.31万吨，上期所铅库存持续下降表明库存仍在消化中，结合现货市场表现，精铅供需总体上还是处于消化库存阶段。当前北方以及西北因天气寒冷精矿采选生产、运输均受影响，矿依然偏紧，加工费维持低位。
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当前铅价处在大涨后的整固阶段，震荡偏多思路对待，重要支持位在2050美元一线。
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宏观经济
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★★★
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钢铁
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上周钢价受调准影响大幅拉升后，又小幅回落，并伴随成交和持仓量的大幅下滑。现货方面，钢材受调准影响较小，只有矿砂价格出现一定幅度的反弹，现货价格和产量基本没有变化，显示现货商依然对后市钢价保持谨慎。宏观方面本周将迎来欧盟峰会，再加上美国失业率的减小，中国放松货币等，全球政策放松的预期愈发增强，从宏观方面给予钢价支持。
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所以，在行业和宏观双重影响下，本周钢价有望继续保持4000-4200点窄幅震荡行情，投资者以区间交易为主。
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农产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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豆类
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上周五美盘小幅收涨，受南美局部干旱预期及空头回补的提振，但基金净多单继续在减少，短期市场仍缺乏买盘推动。国内豆类近期走势亦缺乏方向，预计在12月USDA报告公布前将维持偏震荡走势。
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油粕逢高轻仓空，连豆多单适量留持。
涨跌判断（与上日收盘）：平
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南美干旱预期
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★★★★
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白糖
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欧盟峰会出台解决债务危机措施之前市场谨慎，道指收平，相关商品窄幅震荡，原糖小幅收跌。郑糖目前资金面、技术面仍然处于空头势，但季节性采购旺季和天气因素是利多支撑。
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短线跟随外盘一道陷入弱势盘局，观望。
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主产区天气
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★★
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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燃料油
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上周五纽约原油收涨，受美国就业数据提振。11月份美国非农就业人数增加12万人，同时11月份的失业率降至两年半低点8.6%。截至11月29日，管理基金在纽约原油净多头持仓比前一周增加7362手或4.43%，至173395手。上周五长三角地区船用180CST燃料油现货价涨50元。上周中国沿海散货运价指数较前一周下跌1.04%，连续下跌9周。运价疲软及燃油成本处于高位已使得部分船公司出现亏损，炼厂及贸易商采取低库操作。
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沪油虽上涨但下游船运市场低迷将限制其上涨空间，可等待逢高沽空的机会。
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国际原油；船运市场；中东局势
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★★
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PVC
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周五PVC延续了反弹走势，成交量明显放大，从成交数据看，多头加仓占据了多数，市场表现较为乐观。现货市场厂家月初库存并无太大压力，并且受期货走高带动影响价格相对坚挺，价格逐渐走高，上游电石价格的因电价上调及运输因素影响继续小幅走高，也支撑了近期PVC走势。
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操作上PVC偏多思路，短线关注7050压力。
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原油走势（短期）国内政策（中期）宏观环境（长期）
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★★★
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橡胶
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央行下调存款准备金率0.5%，天胶跳出盘整已久的震荡区间。但天胶明显没有走出以往受到重大利好消息刺激后走势特征：走势快，涨幅大。回到天胶产业链来看，2008年时，国家刺激汽车行业有拉动空间，经过两年的发展，中国汽车销量的快速增长使得后续的消费空间增长不大，缺乏实体经济的配合。
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资金量的增大带来的价格的上涨将是无根之树，风险较大。
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宏观环境、库存变化、国内政策
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★★★★★
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塑料
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塑料上周冲高回落，周五震荡整理。本周有望继续向上考验万元平台。短线偏多思想唯一。现货市场价格继续持平走稳。7042牌号报价9550-9700不等。若本周pvc、pta等化工品整体走强或塑料有望突破60日均线，或转化成为小型底部形态的突破。但需要关注欧债危机的不利消息影响。
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操作上，9750之下可少量吸入多单，止损9650.目标10000-10300.
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欧债危机 月初经济数据
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★★★★
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焦炭
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上周焦炭期货冲高回落，2000元上方压力重重。目前宏观政策虽有转向苗头，但短期内还不足以令钢厂复产拉动焦炭需求，焦价上涨缺乏实质性动力，2050上方可做空。近期的北方雨雪天气使得部分高速公路封路，对汽运焦炭有所影响，虽不足以推动焦炭涨价，但会在下方给焦炭以支撑。
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可在盘中逢低买入，支撑位1970.
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天气
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★★★
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甲醇
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近期国内大雾及雨雪天气对甲醇市场的影响值得注意，但没必要把注意力全部转移到这上面来，这些都是期货市场的扰动因素，毕竟今年与去年的基本面发生了很大的变化，下游需求仍是主旋律。
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本周在基本面没有改观的情况下，我们仍然延续空头思路。
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供过于求，宏观，下游需求
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★★★★
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