2日恒泰期货商品交易晨报

宏观及股指聚集点分析：

Markit欧元区11月制造业PMI终值由10月的47.1跌至46.4，生产与新订单下跌速度均创2009年信贷紧缩高峰以来的最高纪录。这也是2009年年中以来第一个月出现所有成员国产出下降，突出表明欧元区下滑已经从边缘国家扩展到核心国家。周二欧洲央行新行长德拉吉表示如果下周欧元区政府领导人可以批准更严厉的预算控制，欧洲央行就准备采取更强有力的行动。索罗斯表示，全球金融系统正在崩溃，发达国家正陷入通缩债务陷阱。金融系统处于自我强化的崩溃过程中，后果可能是灾难式的，之前，索罗斯一直敦促欧洲采取激进措施，包括欧洲央行干预和欧元债券。CME正与中国证监会就在中国大陆启动海外期货业务试点进行讨论。CME总裁PhupinderGill正在等待回复，如果谈判成功中国大陆某些期货公司将被允许买卖芝加哥交易所中的期货产品。美国11月份供应管理学会制造业采购经理人指数(PMI)从10月份的50.8升至52.7。周四，国内公布的PMI为49，跌破临界值，显示制造业活动自2009年以来首次转向收缩。国内期指重心再度上移至2600附近，日线收出的长上影线显示多头反攻仍存在压力，后市期指料围绕2600展示震荡调整，日内波段操作。

钢铁上中下游聚焦点分析：

钢铁行业方面：

11月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，环比回落1.4个百分点，这是近33个月以来PMI首次回落到50%的经济强弱分界点以下。PMI走弱显示我国制造业面临衰退风险，经季节性调整，汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)最终在12月1日定格在32个月以来的新低，从10月的51.0急降至47.7，指数的环比降幅为3年来最大，显示中国制造业的运行出现明显放缓。预计明年的财政政策将比今年更积极，货币政策也将比今年宽松。期螺昨日受外盘提振及下调存款准备金率消息刺激高开，盘中震荡回落，短期消息逐步消化预计依旧维持区间震荡整理格局，短期关注下方4150支撑。

金属一线聚焦点分析：

周四公布中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，环比回落1.4个百分点，本月PMI自2009年3月份以来首次回落到50%以内。同日公布的代表大多数中小型企业的汇丰中国制造业PMI终值更是大幅降至47.7，创下3年来环比最大降幅。意大利工业部长CorradoPassera周四表示，意大利经济可能会陷入衰退。经过周三的大涨，市场对于各央行联手救市预期开始降温，美股周四下跌，投资者重整思绪，并等待周五关键就业报告的公布。昨日外盘金属没有延续周三强势，国内金属今日或有回调迹象。铜关注57000一线，铝或于16190附近盘整，铅锌日内走低概率较大。

软商品聚焦点分析：

棉花：关注欧债进展情况、美国11月非农就业报告；现货市场，12月1日328棉价指数继续小幅下跌，328级棉花价格指数下跌19至19020，1日进口棉花价格指数FCINDEX大幅下跌，涤短1日涨50至10700、粘短价格再度下跌100至15500，KC32S持稳25900、JC40S持稳30800；12月1日郑棉主力合约1205小幅高开后早盘走稳、尾盘大幅扩仓上行、午后大幅回落，开于20325点、最高20720、最低20325、收于20420，涨0.62%，成交大幅增加至42.4W手、持仓大增5.2W手；；隔夜美国周失业数据利空而经济数据整体利好、欧债危机依然忧虑及未来经济下滑风险担忧加剧，欧美股市小跌、商品市场整体走低、美棉微涨；预计郑州期棉主力合约1205中期内整体上呈现区间震荡态势，主体运行区间在20000-22000，投资者可进行波段性操作、依上下限设立头寸和相应止损位，当前多单继续持有。

饲料类商品聚焦点分析：

大豆和豆粕：

1.USDA周四公布最新销售数据显示：截止至11月24日当周美国当前市场年度大豆出口销售净增48.96万吨，新销售56.83万吨，低于交易商预估数据下限55万吨。豆粕出口销售净增13.55万吨，新销售14.01万吨，略高于交易商预估数据下限10万吨，低于上限20万吨。豆油出口销售净增0.89万吨，新销售1.01万吨，略高于预估数据下限0.5万吨，低于上限1.5万吨。

2.巴西贸易部公布：巴西2011年11月大豆出口量为176万吨，较10月份141万吨提高35万吨。豆粕出口120万吨，豆油出口16.61万吨。

3.隔夜美豆方面：美豆昨夜开盘后一路走低，尾盘有所反弹。CBOT11月大豆期货下跌31/4美分，至每蒲式耳11.28美元。

4.操作建议：连豆受上方高点趋势线压力作用，4300位置压力较大，预计今日期价将有小幅回调，下方支撑4260位置。豆粕较连豆表现稍微强势，今日有望继续小幅反弹，前期跳空缺口2860一线有较大压力，下方2820位置存在支撑。今日连豆、豆粕区间震荡可能性较大，操作上建议高抛低吸波段操作，进场点位参照压力支撑位置。从品种基本面及盘面来看，目前豆粕较大豆表现较为强势，可进行买粕空豆的套利操作，手数比例为3:2。

谷物聚焦点分析：

1.CBOT玉米期货1日收低，3月玉米期货收跌61/2美分，报收于6.011/2美元/蒲式耳。美国小麦期货1日逆市收高，3月软红冬小麦期货收涨1/4美分，报收于6.141/4美元/蒲式耳。2.受贸易商库存降低、装船需求增加以及市场谨慎心理等因素影响，港口玉米收购价格全面回升。昨日锦州港、鲅鱼圈港等港口玉米价格已经上涨至2200元/吨一线，较上周同期上涨30元/吨左右。3.美国农业部周四公布玉米出口销售报告显示，截至11月24日当周，美国2011/12年度玉米出口净销售280,600吨，2012/13年度玉米出口净销售71,700吨。4.谷物市场昨日随商品期货整体反弹收涨，由于中国今年不收储玉米令玉米价格涨势有限，强麦受前期超跌影响持续反弹，预计玉米主力1205合约上方压力2200，籼稻主力1205合约在2450附近或有一定争夺，强麦主力1205合约2400有一定压力。

化工产品类聚焦分析：

天然橡胶：亚洲现货橡胶价格周四追随东京工业品交易所(TOCOM)和上海期货交易所涨势大幅上涨，新加坡一贸易商称受主要央行宣布联合行动为金融体系注入流动性提振。但周五市场仍存在回落风险，因投资者料在周末之前市场人气带动价格上涨的条件下进行获利了结。。1月船期的泰国RSS3橡胶为每吨3450美元，FOB基准；马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每吨3400美元。橡胶目前缺乏买入理由，泰国降雨导致的反弹是做空的机会，继续考虑短线做空、分批做空机会。

塑料：亚洲乙烯市场继续大涨，CFR东北亚大涨32美元/吨，收于1080.5-1081.5美元/吨；CFR东南亚收于1055-1056美元/吨，较前一交易日收涨7美元/吨。近期部分装置集中停车，货源缩量叠加效应显现，乙烯现货市场连日大幅反弹。终端客户询盘意向渐起，市场参与热情略升温，买方递盘意向涨至1070-1100美元/吨，卖方惜售。装置方面，受雨雪天气影响韩国YNCC年产47万吨3号乙烯裂解装置重启计划推迟至下周。塑料缺乏买入的理由，但是亏损的压力使得减产出现，观望，或者反弹短线做空。

PTA：关注欧债进展情况、美国11月非农就业报告；12月1日现货市场PTA微涨，中纤价格指数PTA涨180至8380，MEG涨150至8150，聚酯切片涨250至10300，涤短涨100至10750，涤纶FDY持稳12700；12月1日郑州PTA主力合约1205大幅跳空高开、后回落企稳上行，开于8358、最高8406、最低8170、收于8246、涨3.1%，成交放大、持仓大增3.9W手；隔夜美国周失业数据利空而经济数据整体利好、欧债危机依然忧虑及未来经济下滑风险担忧加剧，欧美股市小跌、商品市场整体走低；预计PTA1205合约短期内将继续维持震荡，而中期预计会震荡走弱，逢高开空为主，8400附近可入空单、设好止损位8650附近。