中财期货：焦炭高开回落 观望为主

行情回顾：

今日焦炭1201主力合约高开回落，空方占居主导，1975元开盘，最高1978元，最低1953元，报收于1963元，较前一日结算价下跌4元，成交量低迷，日减仓324手。

宏观概况：

一年一度的中央经济工作会议即将召开。分析人士认为，预计会议对2012年政策的定调仍是“稳健的货币政策”和“积极的财政政策”。货币政策总体稳健，适时微调预调并强调前瞻性、灵活性和针对性；而财政政策的“积极”，则主要是集中在“结构性减税”上。

1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润41217亿元，同比增长25.3%，增速比前三季度回落1.7个百分点。10月当月实现利润4383亿元，同比增长12.5%。

基本面概况：

25日国内焦炭市场维持弱势，部分地区价格调整。据市场了解，山东济宁二级冶金焦下调30元/吨，现出厂含税1950元/吨；其他地区现货价格持稳，山西地区焦炭市场成交一般，厂家普遍限产四到五成，现二级冶金焦主流1730-1770元/吨；准一级冶金焦1830-1880元/吨，均为出厂含税价；一级冶金焦为1910-1970元/吨，为车板含税价。国内炼焦煤市场维稳运行，成交一般。今日，河北邯邢地区主焦煤到厂价主流1680-1730元/吨，供需暂稳，山东泰安地区1/3焦煤A9V37S0.7G75Y15到厂含税1440元/吨。山西临汾地区安泽主焦精煤出厂含税报1720元/吨，原煤1100元/吨，成交较为清淡，蒲县1/3焦煤出厂含税报1550-1600元/吨，古县主焦精煤出厂含税报1750元/吨，洪洞地区V26-32S0.5Y18-21G>651/3焦煤到厂含税报1460元/吨。

点评：

整体来看，焦炭产业链整体上以稳为主，焦煤现货价格持稳，焦炭现货价格稳中略有下调，后市仍将延续弱势。国际形势方面，欧债危机加速漫延，长期压制金融市场表现；国内经济增速下滑已成定局，钢市弱势仍将延续较长一段时间。技术上看，焦炭1201主力合约高开回落，成交清淡，时至今日，合约仍未能收复20日均线，然KDJ指标超卖，短线或将震荡。操作上，建议离场观望，空单兑现利润。