长江期货：现货市场疲软螺纹弱势盘整

收盘评述

11月25日钢材期货主力RB1205合约开盘于4059元，最高4069元，最低4028元，尾盘收于4045元，全天微涨0.17%；成交量80.3万手，持仓量79.8万手。

经济评论：

欧元区利空频出，惠誉表示意大利经济可能已经陷入衰退以及标普将比利时主权评级自AA+降至AA，加上市场对欧元区明年上半年的降息预期，带动美元指数最终收盘于79.61，逼近80整数关口。市场恐慌情绪呈现扩大趋势。

工信部近日发布了《2011年中国工业经济运行秋季报告》，显示国内钢材市场需求总体平稳，但受到需求疲软、银根缩进及高产低效影响，下行压力明显加大。

央行近日也发布的《2011年第三季度支付体系运行总体情况》，显示房地产企业在北上广等一线地区的开发热情继续降温，且这种降温情绪有向全国蔓延的迹象。在限购、限贷等措施持续之下，在成交量经过漫长的下跌期后全国多个城市房价开始掉头向下。

现货及原料市场：

截至11月25日，国内重点城市Φ25mm二级螺纹钢均价为4305元，比上周同期跌61元；本周北京、天津地区螺线价格再度出现明显下跌，其中天津跌130元，北京跌170元；广州市场价格跌110元，西安、郑州市场价格跌60-80元，沈阳跌30元，上海、杭州、成都、武汉市场价格跌10-20元，全国出现普跌局面。

本周全国主要城市螺纹钢库存为492.181万吨，与上周末（2011-11-18）相比，本周全国螺纹钢库存减少6.039万吨，减幅为1.21%，减势继续趋缓。25日对上海地区58个建筑钢材主要仓库库存情况进行统计，目前螺纹钢33.234万吨，较上周（2011年11月18日）统计减少1.503万吨。市场整体出现钢材价格下跌和库存减少的现象。

现货铁矿石进口市场继续下跌，63.5%印粉从上周五的149-151美元/吨（CFR）跌至146-148美元/吨（CFR）。海运费方面，本周铁矿石海运费涨跌连续下跌，周五巴西图巴朗-青岛的铁矿石平均运费为27.485美元/吨，较周四下跌0.219美元/吨。周五西澳-青岛的铁矿石平均费为10.721美元/吨，较周四下跌0.212美元/吨。

操作思路：

鉴于对欧债危机、国内流动性及钢市需求疲软等因素的考虑，维持螺纹钢看空思路，空仓继续持有。

近期关注主力RB1205合约4000点支撑，在弱势震荡中建议逢高作空，看空至3800元。

撰稿者

长江期货上海营业部：蒋炜

本报告仅作参考，不作实质性的建议，投资者据此买卖，责任自负。