长江期货：欧债挥之不去 螺纹钢低位盘整

当日收盘评述：

22日钢材期货主力RB1205合约低开于4051，最高4092元，最低4040元，尾盘收于4089元，全天跌幅-0.12%，成交量90.9万手，持仓76.6万手。

宏观经济：

受经济增长速度放缓的影响，下游用钢行业资金紧缺，且一些建设工程施工受阻，加上传统的钢材消费淡季，用钢需求低迷。虽然最近钢材产量和库存都明显下降，但从最近四大钢厂下降12月钢材出厂价格看，去库存化仍在继续，钢材市场价格仍将底位震荡。

现货及原料方面：

一些地区的螺纹钢、线材等建筑钢材市场价格在上周止跌反弹，但上涨的幅度不是很大，一般在20-50元/吨。22日上海地区二级螺纹钢HRB335-Φ20mm价格报4230元，三级螺纹钢HRB400-Φ20mm报4410元，均维持前一日价格水平；北京和广州等地三级螺纹钢分别报4350元、4820元，较前一交易日分别跌20元、30元。全国各地焦碳价格维持前一日价格，如唐山地区二级冶金焦（Ad<13%,S<0.6%）含税价报1880元/吨，上海地区二级冶金焦（Ad<13.5%,S<0.6%）含税价报1950元/吨，辽阳地区二级冶金焦（A<13.5%,C>85）含税价报1810元/吨。

由于中国钢铁厂在年底之前补充原材料库存，铁矿石价格最近一个多月出现了20%的上涨。22日澳大利亚粉矿价格（63%青岛港）报1055元/吨，印度粉矿价格（63.5%日照港）报1085元，巴西粉矿价格（63%日照港）报1155元，均和前一交易日持稳。22日国内方坯价格普遍收低，邯郸、辽阳、大同、武汉等多地低合金方坯及普碳方坯价格均下降50元。

钢厂调价方面：

22日马钢出台11月中旬产品退差价格政策，螺纹钢HRB335-Φ20mm和螺纹钢HRB400-Φ20mm中旬价格调整幅度均为-70元，调整后价格报3870元和4050元。

操作建议：

原料价格及钢材现货价格在短暂反弹后出现了一定回落，欧美债务危机影响整个宏观环境稳定性，市场情绪并不乐观，且钢材消费进入淡季，总体需求呈现下降趋势。

螺纹钢RB1205合约价格维持区间4000-4300震荡思路，关注是否在4000元获得有效支撑，如有效跌破这一整数关口意味着近1个多月的反弹面临夭折，建议投资者逢高做空。

撰稿者

长江期货上海营业部：蒋炜

本报告仅作参考，不作实质性的建议，投资者据此买卖，责任自负。