宏源期货：美国赤字辩论令金属继续承压

要点

要点

1、至2011年11月21日，上海市场沪铜现货价格为56775元/吨，较前一日减150元/吨；沪铝现货价格为15965元/吨，较前一日减30元/吨；上海0#锌现货价格为15150元/吨，较前一日增100元/吨；沪铅现货价格为15375元/吨，较前一日增100元/吨。

2、至周五收盘，电解铜跨市比价下调至7.53，进口盈亏比价为7.6，现货进口盈利达到97元/吨，电解铝的比价较昨一交易日有所缩小，至6.46，进口盈亏比价为9.41,现货进口盈利达到-3815元/吨，0#锌跨市比价回落到7.88，现货进口盈利达到-572元/吨

3、至2011年11月21日，伦敦铜库存为395975吨，减2275吨；铝库存为4557325吨，减2950吨；锌库存为747400吨，减1600吨；铅库存为373825吨，减1125吨；CME铜库存为88130吨；上海铜库存为74199吨，减9190吨；铝库存为179443吨，增40430吨；锌库存为365526吨，减997吨；铅库存为49016吨，减3534吨

4、据传，中国江西铜业股份有限公司(JiangxiCopperCo.,0358.HK,600362.SH,简称：江西铜业)已与Freeport-McMoRanCopper&GoldInc.(FCX)达成2012年度铜精矿粗炼/精炼费(TC/RC)协议，提高了铜精矿粗炼/精炼费的价格。

小结

周一，金属继续上下两边试探，但我们认为10月份新增外汇占款出现今年来首度负增长，将令市场重新担心流动性面临收紧压力，尤其欧元区欧元解体的忧虑始终徘徊在市场上空，加上上周五民主和共和两党无法就增税和削减福利达成协议,削减美国财赤的努力即将宣告失败更将令市场悲观情绪得到加强，我们认为沪铜极有较大的概率回调至5万关口，建议继续翻空。

宏源期货研发中心

研究员许骏

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