宏源期货：沪铜区间波动 趋势投资者观望
要点
1、至2011年11月15日，上海市场沪铜现货价格为58250元/吨，较前一日减450元/吨；沪铝现货价格为16100元/吨，较前一日减55元/吨；上海0#锌现货价格为15300元/吨，较前一日增50元/吨；沪铅现货价格为15375元/吨，较前一日增75元/吨。
2、至周2收盘，电解铜跨市比价下调至7.49，进口盈亏比价为7.6，现货进口盈利达到-235元/吨，电解铝的比价较昨一交易日有所缩小，至7.57，进口盈亏比价为9.41,现货进口盈利达到-1815元/吨，0#锌跨市比价回落到7.7，现货进口盈利达到-472元/吨
3、至2011年11月15日，伦敦铜库存为403300吨，减2100吨；铝库存为4562600吨，增32050吨；锌库存为754400吨，增525吨；铅库存为3745950吨，增1050吨；CME铜库存为88130吨；上海铜库存为83389吨，减479吨；铝库存为139013吨，增17070吨；锌库存为366503吨，减3998吨；铅库存为52550吨，减278吨。
4、9月末国际货币基金组织(IMF)下调今明两年全球经济增速预期至4%，较此前6月份的预测值分别下降了0.3和0.5个百分点。
小结
周二，市场正如我们前一日所预测的那样，有所冲高回落，且并未有效回补上一个缺口，市场整体仍显疲软，做多热情开始有所减退，而当夜美元更是有所回升，更是打压了隔夜商品市场。我们认为近期市场在完成了上下两个跌停幅度的试探之后，中级底部仍有待确认，后市极有可能重新回到反复纠结的行情之中，寻求更多的刺激。
就国内的形势来看，周二国内一年期央票成交利率继上周下调1.07个基点后，再次显著下调，表明大的从紧政策局面已经过去，货币局部放宽的格局基本得到明确，但我们认为通胀压力的缓解并不能代表放松货币政策的强烈信号，而且德国投票赞成应许成员国自愿退出欧元区，表明外围市场仍将会继续产生较大的利空影响，我们认为沪铜如果反弹至6万大关仍将是好的做空机会，之前仍建议短线投资者在54000-58000之间波动操作或者趋势投资者轻仓观望。
