南华期货：橡胶涨停补缺 反弹强劲

今日行情：

在经历了上周沪胶单边大幅跳水的走势后，今日沪胶跌势暂缓，开盘即跳空补缺，并且盘中涨停再现。主力1201合约开于25090点，午后随着空头的大幅减仓离场，价格骤然拉伸至涨停价25675点，并保持到收盘。全天交易量、持仓量均大幅减少。外盘日胶反弹更为强劲，以6.56%的涨幅收于274.4点。

基本分析：

缘于之前意大利参议院通过经济改革方案,令市场对欧债危机的担忧暂时缓解，美国股市周五大幅收涨,道琼工业指数收高2.19%，标准普尔500指数收涨1.95%，Nasdaq指数大涨2.04%。欧洲股市亦强劲上扬，英国富时100指数收升1.85%;德国股市DAX指数上扬3.22%;法国CAC-40指数上升2.76%。外盘金融市场的短暂回暖亦给了今日国内市场一剂强心剂，商品市场几乎普涨，而历来金融属性极强的胶市更是以涨停收盘。但外盘市场回暖的持续性有待检验。国际货币基金组织(IMF)警告称，美、日和一些欧洲经济体在如何实现财政持续性上有巨大不确定性，而政治上的僵局和不连贯显著扩大了不确定性，二次衰退的风险已经显著增加。

天胶现货市场上，跟随日胶期货的强劲反弹，现货价亦有上调。据路透11月14日报价，外盘TSR20标胶平均报价上涨至于3400美元/吨；而国内青岛保税区美金胶报价为3050-3100美元/吨，内外盘价格倒挂明显。国内中橡网上午无成交，销区全乳胶报价在26600元/吨左右。合成胶价格依然弱势，顺丁胶21600元/吨，丁苯胶19000元/吨。

为了挽救胶价现阶段的弱势格局，全球三大橡胶主产国泰国、印尼和马来西亚本周（11月18-19日）将于曼谷举行会议，寻求稳定价格的举措。在2008年12月，由于金融风暴的影响，天胶现货价曾经跌至历史7年来的低谷1100美元/吨，当时三大主产国决议限制出口量以抬升胶价。从2009年中开始，胶价一路上扬，缘于中国与印度轮胎业的繁荣兴盛，也正因为如此，主产国出口的限制决议并没有被严格执行。此番若故伎重演，难免会被质疑其政策之有效性。

综合论述：

今日沪胶的涨停既是受外围氛围转暖的影响，亦是对上周沪胶跳空超跌所作的反弹补缺。从技术指标来看，短期反弹有望延续；后市需关注产胶国本周将出台的政策。