中财期货：窄幅震荡 弱势观望

今日焦炭1201主力合约冲高回落，收高位星线，1960元开盘，最高2006元，最低1953元，报收于1968元，较前一日结算价上涨25元，成交量持平，日减仓402手。

25日国内部分焦炭市场弱势下行，从价格调整结构来看，目前主要是汽运价格普遍有所回调30-50元/吨，火运价格供需双方仍在协调。据市场了解，银川冶金焦下调70元/吨，现二级冶金焦出厂含税1560元/吨；宁夏吴忠下调50元/吨，现二级冶金焦出厂含税1500元/吨；包头下调50元/吨，现二级冶金焦出厂含税1630元/吨；山西太原、临汾、河津等地区二级冶金焦下调30元/吨，现出厂含税1760-1800元/吨。

25日，国内炼焦煤市场弱势盘整，成交一般，受焦炭价格下行影响部分地区焦化企业开始着手限产，需求进一步减弱。山西临汾地区安泽主焦精煤出厂含税报1800元/吨，原煤1200元/吨，成交一般，蒲县1/3焦煤出厂含税报1550-1600元/吨，古县主焦精煤出厂含税报1750元/吨洪洞地区V26-32S0.5Y18-21G>651/3焦煤到厂含税报1460元/吨。长治沁源A＜8S0.5V15～17G＞75主焦煤出厂含税报1820元/吨，A10S≤0.4V18G＞78现出厂含税报1750元/吨。

整体来看，受下游需求不佳导致焦炭整体态势偏弱，全国焦炭价格普遍下调，然焦企限产幅度较大，导致焦煤库存受影响较大，后期焦煤市场表现难言乐观。技术上看，焦炭1201主力窄幅震荡，涨跌乏力，短线震荡为主基调，有可能会下探寻求支撑。操作上，建议观望为主。