南华期货：铅锌大幅反弹有待验证
隔夜伦敦金属市场再现普跌行情，伦锌下跌4.97%报收于1740美元，伦铅下跌3.85%报收1790.25美元。形态上看，伦锌、伦铅已经跌破前期低点，并强势突破前期支撑位，形态并不乐观。
但从今日国内走势看，似乎给多头看到了一丝希望。在外盘大幅走低的形式下，国内沪锌今日选择了高开，相对于昨日收盘价高开300多点，这令人大跌眼镜。而从日内走势看，沪锌更是一马当先，整日都在均线之上运行，盘中最高触及14395，上涨幅度达到3个多百分点。如果将其走势与大盘进行对比，可以发现其走势更为强劲。大盘整日走势都比较弱，午盘上冲未果之后一路走低，最后下跌14.09点，收出小阴线。平常情况下，沪锌往往受大盘主导，跟随大盘或者沪铜走势，往往很难走出本身独立行情，除非在超跌之时。从目前走势上看，沪锌再次走出这种反常行情，可以断定，锌基本面的因素在支撑着锌价，或者说目前市场锌价水平已经超出了市场最低预期，市场下跌动能已经大大减弱，即使受外盘走低导致其低开，但日内沪锌仍将维持走高为主。
从现货市场看，今日0#锌价报在1月升水150元/吨附近，价格较昨日有所回升，下游逢低采购情绪稍有缓和，成交情况尚可，相对于前几日成交量有所回升。从宏观面看，欧债危机继续主导市场走势，晚盘伦锌，伦铅受主导更为强烈。默克尔新闻发言人说，默克尔已经取消了原定于周五发表的关于欧盟峰会的声明，原因“可能是对EFSF新的指南缺乏共识”。并推迟应对危机决定，将最迟于下周三举行第二次峰会。周末的峰会将检查提出的方案，将在第二次峰会上做出最终决定。在欧债危机没有获得市场认可的解决方案之前，基本金属恐将继续走低。
在目前市场环境呈悲观的情况下，尽管沪锌走势较为强劲，但也难于主导外盘的走低。建议投资者放弃逢低买入的侥幸心理，采取逢高抛空策略，直到市场行情转暖。
