海通期货商品交易晨报
市场早评
国内宏观：前三季度社会融资规模同比少1.26万亿元今年前三季度社会融资规模为9.80万亿元，比上年同期少1.26万亿元。其中，人民币贷款增加5.68万亿元，同比少增5977亿元；外币贷款折合人民币增加4770亿元，同比多增1849亿元；委托贷款增加1.07万亿元，同比多增5625亿元；信托贷款增加848亿元，同比少增3924亿元；未贴现的银行承兑汇票增加9825亿元，同比少增9843亿元；企业债券净融资8397亿元，同比少1373亿元；非金融企业境内股票融资3515亿元，同比少113亿元。（张倩）
海外宏观：美国上周首次申请失业救济人数减少6000经季节性因素调整后，截至10月15日当周的首次申请失业救济人数减少6000人，好于预期，至40.3万人。上周首次申请失业救济人数小幅下降，显示就业市场略有好转，但形势仍然低迷。美国世界大型企业研究会周四公布的数据显示，9月份领先指标上升0.2%，差于预期，9月份美国领先经济指标再次表明，今年余下时间美国经济势头疲软。希腊议会在周四晚间举行的最终投票中通过了新紧缩措施议案，为避免债务违约，希腊政府须采取这些措施，以换取国际贷款机构提供的新一轮救助资金。（张倩）
黄金：市场受消息主导，趋势难显现昨日纽约期金12月合约下跌34.1美元，收于1612.9美元，因有消息称由于各国对EFSF杠杆化存在分歧，默克尔和萨克奇在电话会议后发表声明称由于很难在一次峰会上就欧债解决计划达成一致，因此计划在下周三再举行一次峰会来确定解决方案的具体细节问题，欧债危机解决缓慢令市场担忧情绪加大。目前，市场受消息主导，趋势难显现，金价在1600美元的支撑较为稳固，在欧盟峰会前建议暂时观望。昨日沪金主力低开低走，下跌7.24元，成交量大幅增加，持仓量减少，持仓前20名中多头大幅增仓，投资者选择逢低买入。（张倩）
股指：虽处底部区域但属空头市场
继续我们本周的话题进行分析，政策没有出现拐点之前，期现难有较好的表现。政策出现实质性放松需要两大前提，第一是政策调控目标基本达成，通胀得到明显控制；第二是经济出现明显恶化，海外市场出现严重动荡可能导致这一条件的成立。从过往的经验来看，通胀趋势性回落一个季度左右，货币政策松动的概率会大大提高，我们维持之前的看法，货币政策松动最早可能要到11月份。再结合我们前期对于M1的分析，见底的时间差不多也要到年底，因此我们认为，政策拐点从而市场拐点都可能出现在11月份之后。昨日，整个期指市场持仓量依旧保持在40000手左右。IF1110与IF1111的合计持仓量也是保持在33000手左右。多空双方盘中争夺较为激烈，IF1111日内增仓曾一度达到10000手之上，或为短线资金趁火打劫。对于现指我们依然判断为底部区域，但是技术上依旧为空头市场。现指或有再测2500点支撑的可能。今日IF1110到期交割，平稳度过的概率依然较大。操作方面，维持昨日看法，没有站稳20日均线之前，日内短空为主，设置好止损位。
（王娟）
螺纹钢：跌破4000关口昨期钢开盘即破4000位，盘中最低至3838元/吨，尾盘部分空头平仓出局，价格略有上升，收于一下影线之短阴。钢价连续下滑致使钢企利润行走于盈利边缘，部分钢厂安排减产以及检修，预计减产周期将持续2-3个月。而与此同时，却仍有大量进口铁矿石的货船到港，导致BDI指数连续反弹，或受采购周期影响所致。今日沙钢将出台下旬价格政策，关注期钢能否企稳于3800-3850区间内。钢铁业前8月实现利润超2千亿同比增长32.6%：前三季度，全国粗钢产量52574万吨，同比增长10.7%，增速同比减缓2个百分点；钢材产量66729万吨，增长13.9%，减缓5.1个百分点。焦炭产量32232万吨，增长13.8%，加快0.8个百分点。铁合金产量2120万吨，增长23.2%，加快7.8个百分点。铁矿砂进口50807万吨，增长11.1%。钢材出口3715万吨，增长9.5%；进口1196万吨，下降4.3%。钢坯进口43万吨，下降2%。焦炭出口301万吨，增长24.4%。
（田岗锋）
铜：保持空头思维
周四LME铜价继续大幅下挫，最低下探到6710美元/吨，最高7158美元/吨，场外价格收盘于6785美元/吨，下跌395美元。欧洲债务问题方面的消息摇摆不定，中国股市和商品主动下跌，欧盟各国政府可能会将临时性的援助基金“欧盟金融稳定机制”(EFSF)与永久性的援助基金“欧盟稳定机制”(ESM)合为一体，但德国政府称有可能推迟本周末欧元区领袖峰会的召开时间，欧盟高官考虑禁止评级机构评定受到国际援助的国家的信用状况。
供应方面仍偏向利多，英美资源集团（MinerAngloAmerican）称该集团第三季度铜产量减少9%，因铜矿等级下降且智利出现暴风雪天气。全球最大矿产商必和必拓(BHPBilliton)向客户发出警示，受中国强劲需求影响，其订单已满额。
从图表上看，LME铜价快速下跌来到前次低点附近，短期或有支撑，反弹压力在7000美元，中期目标继续下看6000美元附近。上海铜价短期阻力51000、52000，支撑50000、49000。中期趋势下跌，短期振荡下跌，操作上继续持有中线空头。
（汪飞）
铅锌：继续下挫铅：沪铅1112合约低开，盘中反弹失败，终收13850元/吨。上海地区现货对1111合约升水100-120元/吨，但成交一般，因商家看跌后市，且环保检查令台州等地涉铅下游企业关停面积扩大，限制需求。WBMS表示1-8月全球铅市供应过剩48600吨，过剩量同比增加。隔夜宏观面利空消息打压伦铅，将带动沪铅继续回落。锌：沪锌日内逼近跌停边缘，盘中创13780元/吨年内新低，终收13850元/吨。欧洲央行承诺在二级市场买入欧元区债务，希腊通过财政紧缩法案，但德国下调2012年GDP增长率至1%，美国初请失业金人数高过预期，且欧盟将被迫举行第二次峰会以便达成协议。宏观面的悲观氛围笼罩，伦锌属继续下挫，目标直指2010年6月低点，将带动沪锌继续下挫。
（陈冠因）
天然橡胶：领跌天胶：沪胶再次成为领跌品种；1、看A股和铜，A股企稳，商品才会企稳；2、目前期货比现货低近10%，这个价没有现货盘入场交割，做空的都是获利盘和投机盘，盘面有变化会马上跑
（毛建平）
焦炭：连创新低
焦炭：昨日连焦1201昨日盘中再创新低至1888元/吨。早盘沪胶首先跌停，随后沪铜跌停，螺纹钢失守4000元/吨，焦炭的商品属性较强，但在周边大宗商品连续下挫下，其显然不能独善其身。尽管目前现货厂商限产报价，但是这不过是市场信心的问题，市场有信心，则保价有用，倘若市场信心崩溃呢？
（金韬）
